1月份 有机原料市场评析（二）
本期市场评论员 燕 宫
纯苯
外热内冷 销售压力大
2005年12月份，亚洲纯苯市场报价整体水平有大幅提升，期间价格涨跌互现，波动频繁，价格上涨得力不从
心，主要阻力仍是过高的库存以及疲软的下游需求。国内纯苯市场依旧薄弱，中石化销售分公司报价上调，更多是
对市场反应的一种试探，鉴于国内高库存的现实以及内外盘差距较大，市场行情不会有大幅走高，而可能继续以清
淡为主。截止2005年年末，亚洲纯苯市场报价为695美元/t(FOB韩国)，较11月同期上涨60美元/t;华东市场主
流成交6000元/t，较11月同期基本持平。
1.亚洲外盘看涨趋势明显
跟踪欧、美、亚三地纯苯期货交易市场发现:2005年12月初以来，国际纯苯市场价格持续看涨，尽管下游苯
酚、苯乙烯需求仍显低迷，但能源价格上扬支撑着纯苯价格。12月中旬亚洲卖盘报价拉升至700～710美元/t(FOB
韩国)，较月初涨幅达13%，外盘的上涨也改变了进口成本低于国内市场的状况。
12月下旬，亚洲纯苯市场受到国际原油价格不稳、韩国及中国市场供应充足等影响，库存压力严峻。但由于
美国1月份纯苯交易价格对亚洲到美国套利行为的支撑，使得亚洲12月份纯苯供应不多，主要集中在少数生产商
和贸易商手中。受此影响，亚洲纯苯外盘市场并没有随国内市场下滑而呈现大幅走低趋势，而主要呈振荡走势，月
末收盘价接近700美元/t(FOB韩国)。
2.内盘与外盘倒挂严重，向上微调跟进
2005年12月份国内纯苯市场受外盘影响滞后，仅在下旬有向上微调跟进，呈外热内冷之势，内外盘倒挂严重。
由于国内炼厂库存压力巨大，下游需求低迷，国内价格依然在低位徘徊。市场人士持观望态度，纯苯库存仍有待于
消化。
后市分析
国内纯苯市场供应资源主要为:中石化、中石油、系统外(齐旺达、宝钢、合资企业等)以及进口产品。中石油
市场流通商品量有限，基本在东北地区内执行互供计划。2005年11月13日，吉化双苯厂装置发生爆炸事故后，
其苯胺及苯酚/丙酮两大耗苯装置停车，正式恢复开车时间初步定在2006年4月份。其苯胺装置年产能为14万t/a，
月耗苯约1万t；苯酚/丙酮装置产能为12万t/a，月耗苯9000t。公司每月自产纯苯1.66万t，需外采3000t左
右。
据了解，吉化90%外采量来自中石油互供，如大庆和辽化，其余为市场采购。其双苯厂爆炸停产后，中油内部
减少近2万t纯苯需求。目前吉化公司及大庆均有富余外销量，其中吉化月销量约6000t。目前中石油内部互供价
自5900元/t下调至5500元/t，其中吉化公司报价5200元/t，华南地区有贸易商接洽，价格还有折让。目前吉化
量尚未进入关内，但迟早会对关内市场有影响。此外，锦州名义对外报价5500元/t，实际执行价低100～200元/t；
独山子疆内报价5000元/t。
总体看，由于国内市场价格明显滞后于国际市场，国内纯苯销售不畅压力会得到一定缓解，并有望被外盘拉升。
不过来自下游市场需求普遍不好，以及同行业间的低价摩擦，使得价格上涨并不容易。在外盘价格居高时期，应加
大中石化产品出口力度。
甲苯/二甲苯
呈上扬态势
2005年12月份，国内甲苯市场价格呈现持续上扬态势，现货紧缺成为市场走高的强力支撑点；二甲苯市场受
油价高位运行短暂稳步上扬，但随着进口以及国产货源的不断补充，加上疲弱需求的影响，市场卖盘不断走低。
下旬华东地区甲苯市场维持盘整走高，供应紧张仍是目前行情强力支撑点。尽管陆续到港9000t货物，但是出
于各种因素，该批货物未在市场进行现货销售，货源稀少的局面没有得到缓解。二甲苯市场保持盘整态势，成本线
在6700～6750元/t(张家港出罐)的近千吨货物流入到市场后，中间商获利回吐，低价频频报出，对于冬季需求量
不大的二甲苯市场来说是雪上加霜，成交一路落至冰点;之后随着货物的逐渐消耗，市场现货捉襟见肘，在原油和
外盘走高的带动下，贸易商拉升报价，成交水平回升。
后市分析
目前看，供需面是决定甲苯及二甲苯市场走势的主要因素。预计，如果在原油以及外盘高位支撑下，甲苯及二
甲苯行情将继续攀升，但鉴于目前需求层面未有明显改善，加上后期陆续到货给市场带来的下行压力仍然存在，价
格走高幅度受限。
利好因素:由于MTBE已陆续在美国的部分地区遭禁用，市场预期甲苯今后将是MTBE在汽油添加剂中的主要替
代品，此举推动了美国甲苯市场大幅上扬。受此推动，亚洲和中国市场似乎找到甲苯上涨的理由。国内二甲苯可售
现货量处于较低水平，加上后续到货十分有限，国内买家欲空仓回补，接盘意向流露。而且近日，油价、外盘以及
国内二甲苯市场走势坚挺进一步支撑了买家的接盘信心。
利空因素:2005年末有5000t来自欧洲的套利甲苯到港，另5000t将在1月末抵达。二甲苯因仍处于淡季，走
势不会很高。多数市场人士对后市看法悲观，认为现今缺乏买盘支撑的华南二甲苯市场存在较大下跌压力。
综合看，华南市场因运输不畅，国产货到货紧张，进口货源也比较紧缺，势必出现供应相对紧张和需求一般的
僵持局面，预计近期甲苯、二甲苯价格保持稳定。华东市场目前也同样呈现现货难寻的局面，因此市场短期也将以
稳定为主。但由于后期到货集中，加上华东炼厂二甲苯有下调价格的可能，因此预计二甲苯可能会小幅回落，甲苯
也将持稳。
苯乙烯
先抑后扬
2005年12月份,国内苯乙烯市场价格先抑后扬。月末原油价格继续走高,随着苯乙烯外盘商谈的不断走高,华
东市场整体表现较预期乐观,贸易商心态也有所好转,部分贸易商已有小量建仓动向。但是市场货源也因此较为分散,
二手商手中货源可能成为影响后市的不确定因素。截止到12月26日,亚洲苯乙烯市场报价985～995美元/t(FOB
韩国),较11月同期上涨70美元/t;华东市场主流成交价为9900元/t,较11月同期上涨500元/t。
1.苯乙烯外盘开始发力上扬
2005年12月份,苯乙烯外盘报价在短暂僵持之后开始发力上扬。随着原油、纯苯市场好转,以及下游产品价格
的上涨,苯乙烯市场开始向上攀升。中国进口市场的高端成交也给亚洲市场带来一定的推动作用。至12月末收盘,
亚洲苯乙烯买卖盘商谈价涨至近1000美元/t,并继续保持上扬,市场商谈水平较11月同期上涨约70美元/t。
2.苯乙烯内盘低迷状况改善
国内苯乙烯市场在经历了持续低迷后,随着外盘市场的大幅上扬而逐步好转,但市场供求的平衡仍是下一步市
场走势的关键。市场现货供应和苯乙烯外盘走势将继续影响价格涨跌。预计近期苯乙烯若冲高遇阻,市场将以盘整
走势为主。
后市分析
有分析认为，2005年12月末进口市场上涨是在卖方报价长期坚挺、国内买家兴趣不断提升等诸多因素综合影
响下开始的，目前市场不乏高端买盘；但此轮价格上涨过快，有虚高的倾向。
总体来看,目前市场多空条件并存,利好消息略占优势,苯乙烯市场不乏继续上探可能，但阻力依旧存在,上行空
间有限。另外,原油及下游市场表现对市场心态仍具绝对影响力。