2005年12月份国际原油价格宽幅振荡
□本期市场评论员 李彤
在美国气候寒冷、需求增长以及天然气价格创下高记录的支撑下，2005年12月份国际原油价格一度明显上扬。
随后原油市场获利回吐，加之美国气候回暖，油价几经回落。下旬，尼日利亚油管爆炸和取暖油库存下降都有效地
支撑油价反弹。12月WTI、布伦特以及迪拜原油的现货价格平均为59.41、56.91和53.20美元/桶，分别较11月
份上涨1.14、1.74和1.81美元/桶。2005年全年WTI、布伦特以及迪拜原油的现货价格分别平均为56.44、54.38
和49.32美元/桶，较2004年明显上涨15.03、16.17和15.69美元/桶。
从月初到中旬，美国东海岸气温低于同期平均温度，推动了天然气和取暖油价格上涨。加之基地组织号召炸毁
穆斯林国家石油设施，引发市场气氛紧张，激发价格攀升，WTI价格再次冲破60美元/桶。12月13日，WTI近月
合约收盘价达到61.37美元/桶，创下1个多月来的新高。其后美国气温回暖，美国联邦气象局预测2006年1～3
月美国大部分地区气温高于正常水平，缓解了市场对取暖油库存的担忧，也直接导致纽约天然气期货价格大幅度下
降，带动纽约能源期货市场全面走软。此外，欧佩克于2005年12月12日在科威特举行第138次会议，决定维持
2800万桶/d的配额不变，必要时可以动用200万桶/d备用能力的方案到12月31日终止。12月13日美联储宣布
加息25个基点，将联邦基金利率上调至4.25%。12月20日尼日利亚1处石油管道爆炸，使尼日利亚原油日产量至
少减少17万桶。该事件有效地支撑了油价，防止原油价格进一步下滑。随后在圣诞和新年期间，油价在清淡的交
易中稳而趋强。
2005年全年国际油价一直在高位运行，形成高油价的主要因素是：
①供需环境脆弱。尽管2005年全球石油需求增速放缓，但是非欧佩克产量增长低于预期；欧佩克增产后剩余
产能偏低导致2005年供应增长低于需求增长。
②炼制能力瓶颈问题。2005年是炼厂事故频繁的1年。从8月底开始，卡特里娜和丽塔飓风严重破坏了墨西
哥湾炼厂的正常生产。截至12月29日，美国墨西哥湾地区损失的石油日产量相当于该地区日产量的27.37%。损
失的天然气日产量相当于该地区日产量的19.54%。8月26日至12月29日，累计损失石油产量10877.59万桶，相
当于该地区年产量的19.86%；累计损失天然气产量158.9亿m3，相当于该地区年产量1034亿m3的15.36%。
③产油国局势动荡、飓风、炼厂和油田事故频发等突发性事件。上述这些主要因素促使2005年国际油价屡创
新高，并最终于9月初WTI价格突破70美元/桶大关。
展望2006年，影响市场的主要因素仍是基本面走势；产油大国的局势，主要是非洲最大的产油国——尼日利
亚的局势；交易商对后市的看法（即基金炒作）；欧佩克成员国产量及其政策；美国油品库存最新报告、美元以及
股市走势和天气因素。总的来说，2006年世界经济仍将保持稳步增长态势，因此对石油的需求依然强劲。国际货
币基金组织(IMF)预测，2006年全球GDP将同比增长4.3%，与2005年持平。基于全球经济向好的预期，市场对石
油的需求量保持稳定增长也持乐观态度。但是，在全球对原油的需求稳步增长的同时，供应面依旧不太乐观。一方
面是非欧佩克国家，主要石油生产国俄罗斯的情况没有好转；此外炼油能力不足这个瓶颈问题仍然没有得到解决。
因此在原油市场供求保持脆弱平衡的状态下，原油市场可能继续对一些突发事件作出过激反应。总的来说，2006
年支撑油价上涨的因素大于下跌的压力，国际油价仍将保持50美元/桶以上高位运行的态势，油价暴跌的可能性较
小。
全球能源研究中心（CGES）认为：从目前来看，2006年最大的不确定性仍是全球石油需求的增长情况。除非2006
年全球石油需求增长强烈反弹，或者非欧佩克增产量再次明显低于预期，否则欧佩克将不得不将日产量削减130万
桶，以努力将其一揽子油价保持在45美元/桶以上。CGES认为，2006年1～4季度布伦特油价预计为55.6、50.0、
48.9和55.0美元/桶。此外，国际能源机构（IEA）发表其《2005年12月份石油市场月报》表明，2005年全球石
油需求估计增长约118万桶，为8340万桶，增幅为1.4%；2006年的全球石油日需求量将增长179万桶，为8520
万桶，增幅2.2%。报告认为，2005年全球日均原油需求增长率下降是由于下半年北半球气候偏暖及北美地区受飓
风影响等原因造成的。美国能源情报署（EIA）在其2005年12月份公布的《短期能源前景》中预计，2006年世界
范围内的石油需求将放缓，但仍将保持强劲增长，增幅为2.0%，日均需求量达到8540万桶。2006年全球石油日均
供应量将达到8550万桶，比2005年增长1.5%。EIA认为，在气温正常的情况下，2005年WTI全年平均价格接近58
美元/桶，2006年估计将在64～65美元/桶。
2005年12月份欧美油品保持坚挺。由于月初美国遭受寒流袭击，因此油品价格有所攀升，尤其是取暖油价格
明显走强。业内分析人士认为，就当前的取暖油库存状况来看，还没有必要敲响供应警钟。月底汽油价格涨幅较大，
主要原因是市场开始担心2006年夏季驾驶高峰季节汽油供不应求的问题。汽油供应的紧张状况是受飓风“卡特里
娜”和“丽塔”影响，一度使美国海湾30%以上的炼制能力中断。尽管炼油商已恢复了大部分关闭装置，但当前开
工率不到90%。能源安全分析公司（ESAI）表示，“我们预期大规模的检修时期已经到来，尤其是在第一季度和第
二季度的转折点。这将会对油品产量造成严重影响。”因此，汽油期货价格即使在冬季和春季初成品油需求萎缩时
可能也会上扬。2005年汽油零售均价为2.27美元/加仑，EIA预计2006年将达到2.41美元/加仑。
2005年12月份新加坡油品价格走强。石脑油价格基本稳定，但东北亚石脑油现货市场依然表现疲软，在年底
前市场买兴不浓。汽油价格继续保持坚挺。目前贸易商继续关注着从亚洲至中东湾的汽油套利交易机会。同时贸易
商也关注越南国家石油公司即将签署的购买2006年第一季度成品油的季度标书。月底汽油价格上升，主要是台湾
台塑石化公司关闭了真空蒸馏装置之后使汽油市场面获得支撑。另外，受韩国和日本部分地区降雪量创下记录影响，
以及在取暖油需求旺盛的情况下，新加坡中质馏分油价格上涨。目前大多数韩国和日本的炼油厂正竭尽全力生产以
满足其国内取暖的需求。月底受到台湾炼厂因出现装置问题而削减2006年1月柴油供应消息的影响，价格进一步
上升。此外，由于日本迎来将近20年以来最为寒冷的一个冬天，煤油价格已随着库存的大幅下降而保持高位。贸
易商称，如果天气继续保持寒冷，煤油库存将可能降至历史最低水平以下。