2月份有机原料市场评析（一）
苯酚涨势难挡
元旦过后,国内苯酚市场价格继续“跌”的主旋律,下游需求没有明显改善。由于元旦期间库存积累,厂家报价
在节后首日即不同程度下调。1月上旬,一些利好因素浮出水面,其中亚洲2～4月份多套苯酚丙酮工厂将停产检修、
纯苯及丙烯单体原料成本上涨,使卖家感觉到价格前景趋好。下旬,中石化销售公司在库存压力巨大的情况下,长时
间徘徊在“跌”与“不跌”之间,经销商熬不住节前备货需求的涌现,开始陆续开单,外盘意向也随原料涨势而提涨,
无低价货可询,卖家报价提涨开始加速,厂家报价也顺势上涨。
截止1月23日,苯酚华东地区港口主流成交9000～9100元/t,较上月同期上涨100元/t,其他内陆市场报价
9300～9400元/t,较上月同期下跌100元/t;1月份外盘成交835美元/t(CFR中国主港),较上月同期下跌20美元/t。
走势特点
1.元旦后,厂家高库存迟迟得不到释放
元旦期间,国内厂家库存因用户普遍观望跌价而大量积累,节后跌价,厂家库存未迅速减少,未对行情起到立竿
见影的促进作用。同时,由于部分下游行业产品如树脂粉等价格随原料苯酚几乎同幅下跌,大部分下游厂家与贸易商
一样几乎无利可图,采购消极。
2.背道而驰的原料最终推涨苯酚市场
近半个多月来,纯苯、丙烯价格均显强劲涨势,其中纯苯报价上涨70美元/t以上(FOB韩国),丙烯报价涨幅超过
100美元/t(FOB韩国)。大部分国外供应商均有提升报价的意向,1月下旬苯酚外盘意向价大幅提涨至860～870美
元/t(CFR中国主港),高于市场平均水平的高价对市场起到了很强的引导作用,国内苯酚借此开始反弹。但累于国内
疲软的苯酚行情,供应商虽一直积极报价,实际成交价格仍不算太高。
3.日本方面公布近2个月亚洲苯酚装置检修名单
正在国内苯酚市场徘徊在厂家“跌与不跌”、商家“买与不买”之间时,日本工厂方面公布了一份亚洲苯酚厂商
检修时间计划表,见表1。一时间成为业内对后市看涨观点的重要支撑点之一。
后市分析
2月份,苯酚市场将在春节长假后的5日开盘,此时市场将处于厂家大量开单、商家及下游厂集中备货后的旺销
气氛中。由于1月份市场反弹时间较晚,预热(涨)时间过长,反弹力度将加大。目前，厂家报价已提涨100元/t,市
场报价已大涨超过300元/t,估计春节长假后这股积蓄的上涨力量将会有更大体现。
上游原料的走高及上涨的外盘使市场对苯酚2月后的期市看好,不过近几个月苯酚市场价格波动频率非常快,
并且一些商家在春节前大量囤货,对节后苯酚市场能否持续涨势必然是一个牵绊。
影响因素
1.进口商迫于外盘成本自主提价
目前,除了来自国内厂家提价的动力外,进口商的心态与操作同时成为影响市场较直接的因素之一。1月份,大
部分华东地区苯酚进口商陷入被动局面。1月台湾货成本不低于8800元/t,部分货物在春节前抵港销售,使得亏损
的贸易商降低报价空间狭小,下旬开始进口商随市场涨势快速提涨报价。
2月份外盘意向成本不低于9000元/t,同时纯苯、丙烯原料价格日益见涨,春节前后的付汇压力可能会使其仍
要保持流畅的走货节奏,但进口商继续推涨报价的可能性较大。
2.市场炒做可能引起泡沫效应
对于1月份苯酚市场的炒涨现象,分析认为由于临近春节,1月下旬成为下游工厂的采购最佳时间,而基于原料
纯苯、丙烯的强劲支持,小幅提涨报价有利于营造春节前后的成交气氛和货物分销、渗透下游的速度。
但同时,涨价可能会提高未留库存的下游工厂提前停工的可能性;另一方面,厂家库存迅速转化为分散的社会库
存,且节后抵港的新货可能会给市场增加消化压力,因此盲目大量囤货存在风险。
表１ 2006年亚洲部分苯酚装置停车计划 万t/a
产 商 检修装置的 停车时间
苯酚产能
三井化学(大阪) 20 3月27日至4月底
三井化学(千叶) 19 10月,1个月
三井化学(千叶) 20 7月,1个月
三菱化学 25 5月25日起,30天
锦湖化学 老装置 3 4月第2周起,3周
锦湖化学 新装置1号 10 4月第2周起,3周
锦湖化学 新装置2号 15 4月第2周起,3周
LG化学 18 4月1日起,40～45天
TPCC 15 12月,2～3周
台湾化纤 20 3月15日到4月,30～40天
台湾化纤(2号) 20 3月15日到4月,30～40天
台湾长春 20 2月中起,1个月
MPHS 25 7月1日～23日,23天
丙酮普遍看涨
1月初，丙酮市场价格开始缓慢走高，下半月走势继续快速上涨。主要原因是原油、石脑油价格大涨，同时上
游原料纯苯、丙烯极大刺激了丙酮市场上扬气氛，经销商借炒做之机，拉动报价触底反弹，厂家方面平稳偏弱的销
况得到明显改善。
截至1月23日，丙酮华东地区港口主流成交价6700～6800元/t，较上月同期上涨350～400元/t；华南地区
7200元/t，较上月同期上涨600～700元/t；1月份外盘报价640～650美元/t（CFR中国主港），较上月同期上涨
20美元/t。
走势特点
1.节后中石化销售政策稍有调整
从1月1日起，上海分公司对于月需求量大于100t的下游工厂与月需求量大于150t的贸易商，基数以上的提
货量均将享受100元/t的优惠。同时北京分公司为促进销售，对于元旦以及春节期间提货的客户可以考虑在3月
份加倍分量。
2.原油、纯苯等原料价格持续上涨
近期纯苯、丙烯价格均显强劲涨势，原料成本的快速上涨最终支持了贸易商心态因此好转。下半月，外盘报价
开始活跃，不过买卖双方意向有差距，暂时无成交。
后市分析
1月末，国内丙酮市场炒作气氛浓郁，市场价格随着贸易商报价不断上调而攀升，春节临近，成交以贸易商之
间为主。市场不乏大幅提高报价者，但部分贸易商表示市场中存货丰富，不提倡缺乏下游需求支撑的空涨，由于节
前下游需求清淡，实际成交量不大，贸易商心态显现平和并谨慎期待节后市场进展。
影响因素
1.丙酮外盘飙涨，“曲高和寡”
春节前，2月份丙酮外盘报价意向已经出台，部分欧美丙酮报盘高昂在700～720美元/t（CFR 中国主港），此
部分货物将在3月份抵港，买卖双方在价格上暂时无法达成共识。
近洋方面，由于近日国内丙酮市场炒作气氛浓烈，部分亚太国外供应商2月报价在原料价格飙升的烘托下暴涨
至700美元/t（CFR 中国主港）以上，而目前进口商由于对后市信心不足，认为追涨风险较大，加之手中库存充足，
还盘价格在660～680美元/t（CFR 中国主港），双方僵持等待中。另外，就目前情况看，外商商谈目标市场仍以华
南地区为首选。
2.港口新货短期内补充不多
目前原油、纯苯、丙烯价格均持续保持上涨态势，丙酮少有的外盘报价也处于高位，大部分进口商因此望而却
步，成交鲜有听闻。因此短期内新货补充不多，港口以缓慢消耗库存为主。
3.节后预售价格攀升
部分进口商因对后市乐观谨慎，因此保守控制对二手商的销售速度，而持续上扬的原料价格和部分二手商高涨
的提货需求不断将丙酮市场价格推涨。据悉，部分春节后到港的货物预销售价格也有攀升，但由于近日华东地区的
部分货物南流，加之节后到货数量不少，市场人士普遍对节后的涨价空间信心不足。