2月份塑料市场评析（一）
本期市场评论员 何蔚
PE 整体氛围良好
1月份，PE市场受到国际油价及单体报价上涨推动，市场气氛良好，下游企业入市积极性有所增强；中旬，PE
市场气氛转向冷清，部分市场价格有小幅下滑，下游需求也出现明显萎缩；月末，PE市场价格再度止跌企稳，由
于美金报盘维持高位、单体及油价继续上扬，市场人士对节后市场看涨者居多；下游方面，工厂出现囤货意向。
因素分析：
1. 油价和乙烯单体价格大幅上涨，推动外盘价格上扬 FOB韩国报价紧随CFR报价急速攀升，市场人士继续
关注韩国YNCC、台湾CPC乙烯装置的重启，这是造成近期烯烃价格大涨的主导因素之一。
2. 短期涨幅过快加之进口补充，行情下滑 临近1月中旬，PE市场实际成交不佳，各地市场价格有不同程度
下滑。基于供需方面考虑，绝大多数市场人士对后市行情持乐观态度，但是由于价格在短期内涨幅过快，下游企业
在接货方面显得心有余而力不足。加上有进口货源补充市场，部分商家开始降价出货以降低风险。
3. 下游节前备货，市场货源趋紧 春节前，部分下游工厂开始陆续囤货，市场货源进一步趋紧，贸易商趁机
抬高报价，成交价随之小幅上涨，同时美金报盘、单体及油价继续上扬。
后市分析
春节前，受国内工厂陆续放假的影响，PE市场成交略有放缓。虽然市场整体资源不多，但是贸易商考虑到春
节7天的长假，国内石化货源进一步增多，使得他们操作以谨慎居多。大部分贸易商对此品种节后仍看涨。
1. 油价和单体继续维持在高位 亚洲乙烯价格持续坚挺，在需求旺盛，供应短缺的驱动下，东北亚及东南亚
乙烯售价上调100美元/t，达到了1100美元/t（CFR）。
2. 考虑到1～3月地膜下游工厂的需求，线性品种表现相对活跃 市场资源方面，线性料表现突出，成交好转，
贸易商炒作气氛增加。目前一手进口商继续看涨后市，惜售心理增加；部分贸易商有囤货意向，但市场低价货源较
前期减少，因此少量建仓者居多。
3. 节后市场信心建立 市场以线性为代表，价格稳中小涨。①市场整体资源不足；②大部分贸易商和工厂的
备货较少，节后仍有需求；③节后以线性为代表的地膜需求强劲，市场信心因此建立。
PS 后市继续看涨
1月份，原油与苯乙烯上涨幅度较大，PS厂家报价纷纷上调，成交气氛良好。市场上涨强势一直持续到月中，
但下游工厂需求仍一般，临近春节将陆续进入假期，所以贸易商在高价位上消耗库存需要一定时间。受软胶市场走
软以及下游需求量减少的影响，局部地区价格出现下滑的迹象。
因素分析：
1. 厂家涨价明显 节后国内PS出厂价格上调明显，由于国内PS工厂平均库存一直处于偏低水平，因此虽然
贸易商接货较好但工厂方面实际出货量一般。
2. 亚洲市场报价继续上涨 PS亚洲市场整体价位继续上涨，其主要支持因素是苯乙烯行情的上扬以及国际原
油行情的转暖。仍有部分PS生产厂家对PS的报价存有调涨意向。
3. 单体带动市场上涨，下游需求并不积极 苯乙烯单体价格连续上涨，加上PS厂家前期苯乙烯衔接出现一些
问题而货源偏少，PS国内市场价格出现较大幅度的上涨。但在下游接货表现不积极的状况下，上涨力度不断弱化，
并伴有小幅回调的现象出现。
后市分析
PS工厂已无太大操作空间，基本以稳为主。下游工厂逐渐离市，对原料需求减少。中间经销商前期备货后，
目前心态平和，主要致力于年底收尾工作。所以市场开始显现出清淡态势，各牌号价格也是窄幅波动。
目前看，对于PS厂家几次抬高价格，市场接受开始出现困难。由于厂家涨价频率较高，当前期低价货尚未消
耗完毕时，市场价格就显得有些混乱。
从需求面上来看，大多中小型工厂基本完成了节前备货，市场询价减少，需求不佳；从供应面上来看，工厂方
面目前库存不多，近期出货一般。春节前基本无太大操作上的变化，基本以稳为主；从上游市场来看，原油价格大
幅上涨，但并未给市场带来一定刺激。
值得注意的是，壳牌新加坡55万t/a的苯乙烯联产装置因非计划原因停车大约15～20天。这将造成苯乙烯现
货市场缺口4万t，此外业内人士指出由于国内部分装置年前年后都有计划停车等，苯乙烯市场需求将会有所减少。
而节前市场在资源条件没有改善的条件下，必然会持续保持坚挺走势，但是受到成交量和下游需求萎缩的制约，空
间有限。
综上所述，市场销售气氛随着春节的日益临近，已经越来越淡，但是随着部分贸易商的年前补仓行为，价格还
是出现了一定的上涨，预计节后，市场心态将较为稳定，受资源不多以及苯乙烯价格继续上涨等利好因素的影响，
对后市继续看涨。
PP 市场坚挺上扬
1月份，PP市场报价坚挺上扬，一方面是受到油价和单体大幅上涨的刺激，另一方面是石化纷纷上调报价，引
起市场密切关注。由于价格持续走高，部分小型下游企业对高价位接受困难，纷纷降低开工率或停工。
因素分析：
1. 国内工厂推涨价格，增强信心 元旦之后，油价连日大幅上涨，PP市场气氛良好，尤其是部分厂家报价的
大幅调涨对市场起到一定推动作用，贸易商试探性小幅上调报价，并持仓待涨。
2. 亚洲丙烯单体大幅上涨 1月上旬，FOB韩国丙烯报价急速攀升，市场人士继续关注韩国、台湾装置的重启，
这是造成近期烯烃价格大涨的主导因素之一。
3. 快速拉涨后回调 PP市场价格过快拉涨后出现回调，部分地区价格有所松动，观望气氛增强。国内供应商
方面以稳为主，节前保持正常销售以降低库存。贸易商方面心态出现分歧，尽管多数商家认为此次回调是过快拉涨
后的正常反应，但仍影响了大家对于节后行情的判断。
后市分析
PP市场止跌回稳，成交平淡。节前下游企业需求减弱，询价减少。但大部分贸易商考虑到市场货源不多，同
时在油价大幅上扬的促进下小幅上调了报价。市场人士对节后市场看法不一，部分看好市场的人士在低价位适量补
仓，另一部分看空的市场人士则以随行就市为主。
1. 贸易商心态不一 对于节后市场，贸易商看法存在分歧。看涨者普遍在节前无意向低价销售，加之近期油
价单体维持高位，更加表现出惜售心理；而对年后市场不乐观的贸易商，认为伴随春节期间国内石化正常生产，库
存会逐渐增多，对后市行情不乐观。
2. 后市供应不会紧张 ①中海壳牌装置月底点火启动，市场供应有所增加；②节前国内石化销售阻力有所增
加，节后库存将被消化；③2005年12月进口货较上年同期基本持平，预计1月到货较2005年同期比较会偏多。
综上所述，后市供应不会紧张。
3. 原油外盘维持高位，形成利好 目前，国际原油市场价格维持高位，对市场人士心态形成支撑，PP外盘维
持高位，国外供应商无库存和销售压力。
目前从心态来看，大部分贸易商对节后行情仍持乐观态度，不过操盘较为谨慎，无意在高位盲目跟进。预计
PP后市仍保持继续上升势头。