3月份聚氨酯原料市场评析
□本期市场评论员 普华
聚合MDI：持稳看淡
2月份聚合MDI市场整体下跌比较明显，春节长假过后日本货主流报价在21400元/t，欧美货价格在21600～22000
元/t。下游需求并不旺盛，保温方面需求极少，PU板材和汽车内饰部件需求保持平稳，冰箱行业需求开始复苏，
并将在3月迎来小的生产高峰。市场虽然保持了一定的实际消费，但由于下游看跌心态严重，加之部分中间商对万
华宁波大榭岛装置新产品供应市场有一定的恐慌心理而低价出货，也导致市场疲软。月末，市场价格下跌幅度更快，
周降幅达500元/t，日本货主流价格在20400～20600元/t，欧美货源在20800～21200元/t。
外盘方面，由于市场价格下滑较迅速，接货商接货较为谨慎，一般意向价格在2050美元/t左右。供应商方面，
万华报价稳定在20800～21000元/t，日、韩厂商报价则在月内实际降低了约50美元/t，目前徘徊在2000～2150
美元/t，陶氏、巴斯夫、拜耳、亨斯曼货源报价稍高，目前在2100～2150美元/t。
后市预测：
3月份聚合MDI市场下游消费大户——冰箱行业将进入生产高峰，北方的保温行业在本月也将开始准备，这对
货源稍显充足的市场无疑是一个利好消息。万华方面在宁波装置正式对外销售后肯定会加大出口力度，也能部分缓
解国内的供需压力，而国外供应商目前也有意将市场价格稳定在2050～2100美元/t。中间商在万华新工厂正式销
售以后，恐慌心理也将慢慢趋于平稳。因此，3月份聚合MDI价格预计基本稳定在20000～21000元/t，进一步下
跌的可能性较小。
软泡PPG：不容乐观
2月初，由于上游环氧丙烷价格上涨，国内聚醚厂家对软泡聚醚的出厂价格在节后都有所提高，但整体销售情
况良好。有些地区下游企业还没有完全开工，所以整体需求实际尚未启动。其后环氧丙烷价格大涨，少数聚醚供应
商有意继续涨价。但下游海绵厂受到TDI高价的影响很大，开工率较低。因此继续涨价的意愿未能得到同行及下游
客户的相应。中海壳牌即将开车也使国内供应商大多保留了观望态度。21日，在哈尔滨举行的PO、PPG行业会议
顺利结束，与会企业的基调也基本是以稳为主。月末，下游较低的开工率已影响到软泡聚醚市场，虽然厂家报价没
有变动，但市场成交价格已有所下调。截至3月初，华南地区软泡聚醚到厂价基本在16100元/t。
软泡聚醚下游需求量有所减少，市场变淡的主要原因是：①原料价格太高。聚醚、TDI价格仍然很高，给下游
泡绵厂带来了沉重的压力，软泡企业的提价意向又不被下游家具厂接受；②TDI大幅下跌，泡绵厂家基于买涨不买
跌的心里，有意继续观望；③下游部分企业在年后因劳力不足等原因开工率不高。
后市预测：
目前，虽然各大聚醚厂家的出厂报价没有什么变动，但市场信心已开始有所动摇，最明显的表现是下游购买量
减少，需求变淡。目前的软泡聚醚价格虽然尚未有太大变动，但主要是由于环氧丙烷的价格支撑。随着中海壳牌产
品的投放市场，3月份软泡聚醚的市场行情不容乐观，继续下降的可能性较大。
纯MDI：持续阴跌
2月份，纯MDI市场一直处于缓跌态势。月初长假刚过后市场较为平淡，一是由于下游尚未恢复生产，二是市
场人士观望心态较重，市场成交不多。市场价格同节前相比小幅滑坡，主流成交价格在24500～25000元/t。中旬，
虽然下游生产有所恢复，但浆料和鞋底原液销售并不看好，市场价格继续下跌，在24300～24800元/t。下旬，温
州浆料企业集体降价，平均下降300～500元/t，给正处于下跌的纯MDI市场以沉重打击，市场看跌心态更加严重。
截至3月初，华东市场纯MDI价格为24300～24600元/t，华南市场在24300～24800元/t，温州市场在24000～24300
元/t。厂商方面，烟台万华2月份最高出厂价为25000元/t，最低出厂价为24300元/t，NPU、锦湖三井、陶氏、
巴斯夫、拜耳、亨斯曼的货源报价目前均在2350～2400美元/t，接货商意向价位在2350美元/t左右。
后市预测：
从货源供应来看，万华宁波装置已开始对外销售，其3月份产量预计在7000～8000t，考虑目前的库存量，3
月份国内纯MDI的市场供应能力在1万t以上，加上进口的量，3月份国内纯MDI供应将较为充足。
下游方面，浆料行业3月份开工率约在60%，其市场价格也仍将面临压力，氨纶和鞋底原液由于原料上涨导致
价格上涨，给纯MDI市场增添了一丝利好消息。综合考虑，预计3月份纯MDI市场还将缓慢下跌，但从近几个月的
市场走势看，下跌幅度不会太大。
相关产品
苯胺：同年初的供不应求相比，近期苯胺市场价格开始微露疲态，采购开始降温，但2月份苯胺市场总体需求
良好，加之部分装置检修导致供应偏紧，市场销售尚可。
甲醛：由于下游板材行业的复工状况不同，甲醛市场近期出现分化。河北等地区甲醛价格有所上升，湖南、东
北等地市场仍旧低迷，但多数地区以平稳为主。随着市场交易日趋活跃，其后市不乏上升空间。截至3月初，江苏
地区甲醛行情平稳，主流成交价为1300元/t，山东为1040～1100元/t，江西为1200～1250元/t，福建为1280～
1360元/t，天津为1080～1120元/t，广东为1400元/t，四川为1100～1250元/t，重庆为1200～1350元/t。
浆料：2月份浆料市场价格下跌，降幅为300～500元/t。
鞋底原液：2月上中旬鞋底原液价格波动很小，基本平稳。2月26日主要鞋底原液厂商宣布报价上涨，平均价
格大约上涨500元/t。
氨纶：在萧、绍地区11家氨纶企业带涨的影响下，国内氨纶报价近期普遍上调1000元/t，但尚未形成市场全
面跟进的局面。且此次价格上调主要集中在40D规格氨纶上，其他规格特别是20D等细旦氨纶丝价格上调阻力较大，
成交也维持节前水平。国内氨纶工厂的开机率明显上升，部分企业在近期已陆续达到满负荷开机率的水平，一些限
产企业也有计划的提高了开机率。截至3月初，浙江市场40D包纱用氨纶市场主流报价在44500～45500元/t，20D
包纱用一般在68000～69000元/t。
TDI：后市启稳
2月份，反倾销期中复审的浪潮渐渐退却。节后的第一周，由于巴斯夫和三井受到反倾销税率调整的影响而供
应量大为减少，KFC和南亚则因罢工或设备问题开工不足，市场供应紧张，价格在高位盘整。月中，下游因难以承
受TDI的高价而将开工率明显降低，TDI价格在近几个月内首次出现了降价的现象，部分贸易商希望保持稳定报价
进而稳住市场，但价格走软已是大势所趋。其后，华南地区水货增多，使TDI行情进一步恶化，价格下跌加快。月
末，华南地区不开票价格已降至24500元/t；华东地区杂牌TDI的报价在26800元/t，巴斯夫的报价在27200～27500
元/t，实际成交价格更低。国内供应商也都下调报价，沧州大化优级品桶装货物出厂价为26000元/t，甘肃银光桶
装货到华北的送到价在26000元/t。韩国巴斯夫3月份的报价为2350美元/t，KFC则为2500～2550美元/t
后市预测：
目前，TDI下游开工率差、市场水货增多，已使市场造成了很大的影响。但随着TDI价格的下降，其下游开工
情况将有所好转，TDI已经不太会出现2月中后期这种直线下跌的情况，后市将基本以稳为主。另外，由于3月份
已进入海绵厂家的传统旺季，预计3月中旬后TDI市场上供应就将比较紧张，价格有所上涨也不无可能。