一季度 宏观经济走势
国家信息中心 胡少维
宏观经济发展态势良好，GDP增速稳中趋缓
2006年一季度，经济增长将呈稳中趋降走势。首先，我国经济发展的外部环境依然较好。2006年一季度，世
界经济增长的基本态势不会改变，在各国稳健的宏观经济政策调控下，全球通货膨胀得到控制，世界贸易将继续维
持缓慢扩张的态势。美、日、欧三大经济体的增长前景有望好于预期。其次，经济增长的国内基础比较扎实。我国
仍处于居民消费结构升级和工业化、城镇化步伐加快的时期，经济增长的内在动力较强。今年是“十一五”规划的
起步之年，中央确定的各项战略部署将全面启动实施，有利于激励和引导各方面的发展积极性。此外，从三大需求
来看，内需保持稳定，外需增速趋缓。投资仍将保持较快增长，一方面，部分行业产能过剩，企业效益下滑、亏损
面扩大，以及存在通货紧缩的潜在压力等因素会抑制投资的增长，另一方面，投资在建规模过大以及“十一五”开
局之年因素使得投资不会明显回落。2006年一季度，虽然我国外部需求依然旺盛，但是我国外贸出口呈明显的减
速趋势，特别是外贸顺差增量非常有限，因而净出口对经济增长的拉动作用大幅下降。外贸出口趋缓成为一季度下
拉经济增长的重要因素。
综合判断 结合以上情况及国家信息中心“中国宏观经济景气监测预警系统”分析，目前我国经济景气呈稳中
回落的趋势，初步预计，2006年一季度GDP增长9.6%左右，比上年同期回落0.3个百分点。其中，一产增长4.5%，
二产增长11.1%，三产增长9.1%。
工业生产增速小幅回落，企业效益面临继续下滑压力
2006年一季度，工业生产增速将保持小幅回落的走势：首先，工业企业效益增速出现大幅下滑。2006年一季
度，国际能源、原材料等初级产品价格继续上扬，随着价格形成机制改革的推进，我国资源品价格面临进一步上涨
的趋势，同时部分行业产能过剩等因素将导致企业效益难以改善。其次，工业景气回落的行业范围扩大。当前，钢
铁、电解铝、铁合金、焦炭、电石、汽车、铜冶炼等行业产能过剩问题已经很突出，而水泥、电力、煤炭、纺织行
业也潜在着产能过剩的问题。这些行业中企业的效益大幅度下滑。利润高度集中在上游少数几个基础能源行业。不
同行业增速和经济效益发生分化，可能导致工业增速放慢。此外，国家继续执行防止投资反弹的调控政策。抑制部
分行业投资过热的宏观调控政策，导致重工业生产减速，而近两年居民收入增长较快，使得实际消费需求增长加快，
拉动轻工业快速增长。
综合判断 预计2006年一季度，规模以上工业增加值将增长16%，增幅同比回落0.2个百分点。其中，重工
业增长16.3%，轻工业增长15.5%。
投资仍将保持较快增长，存在快速反弹的可能
2006年一季度，对可能的投资反弹应当保持警惕。一是五年规划和政治周期刺激投资。2006年是“十一五”
规划实施的第一年，会有一批重大基础设施建设项目开工， 2006年也是各地的换届年，政府换届效应对投资会产
生促进作用。二是房地产投资、城市建设投资仍然有很大空间。三是由于能源运输、社会公共事业等方面供给能力
仍然不足，政府在这些领域的支持力度很大，其投资仍会保持较快增长。四是目前在建投资规模偏大，投资增长的
惯性依然较强。当然，2006年一季度也存在不少抑制投资快速增长的因素：一是中央对固定资产投资的调控力度
不减，特别是对土地的控制仍然较严，各地在逐步消化了前几年过快征用的农地后，新增建设用地规模对固定资产
投资的约束将更加明显地表现出来；二是部分工业产能过剩问题突出，企业利润增速减慢，必然降低企业投资意愿；
三是随着贸易摩擦加剧和国内产能过剩压力加大，外商向我国的产业转移放慢，对投资有一定的抑制作用。
综合判断 2006年一季度，全社会投资增长24%，增幅比2005年回落1.7个百分点。其中，城镇投资增长25.5%，
房地产投资增长19.5%。
国内市场需求旺盛，社会零售消费稳定增长
2006年一季度，社会零售消费稳定增长，有利于消费的因素主要有：首先，农民收入连续两年保持较快增长，
农村消费环境有所好转。2006年政府启动社会主义新农村建设，加大农村生产、生活基础设施的投资力度，改善
农村的消费环境，有助于提高农民消费能力。其次，城市居民收入增加较快，个人所得税调整有助于扩大消费。2005
年城镇居民人均可支配收入10493元，扣除价格因素，比上年实际增长9.6%，增幅比上年提高1.9个百分点。同
时，2006年起个人所得税起征点由800元到提高1500元，同时，对于税前扣除项作了调整，将有助于扩大城市居
民消费能力。此外，刺激内需特是国家政策的基本着力点。调整投资和消费比例关系、增强消费对经济增长的拉动
作用是我国经济发展的长期战略和基本立足点，近来，国家发改委、财政部、商务部等政府有关部门正在积极研究
扩大消费的政策措施。当然，2006年一季度消费增长也面临一些不利因素，一是受高油价和房地产调控政策的影
响，汽车和住房消费难以重现旺市；二是上学难、看病贵、房价高等抑制居民消费的根本性问题短期内不会到改变；
三是资源品和服务价格的上涨将会加大居民消费开支。
综合判断 预计2006年一季度社会消费品零售额增长12.8%，其中，城镇增长13.6%，农村增长11.2%。
外贸出口增速放缓，净出口对GDP的贡献度减弱
2006年一季度，我国外贸出口不会大幅下挫，进口不会猛增。我国面临的贸易摩擦形势严峻。目前世界上每7
起反倾销案件中就有1起涉及我国，这使得我国连续10年成为遭遇反倾销调查最多的国家，每年约有400-500亿
美元的出口商品受影响。但是，外贸出口仍将保持较快增长，一是世界经济稳定增长，外部需求依然旺盛。二是国
际制造业向中国转移的基本趋势并未发生转变，2005年外商直接投资继续保持了较大规模，而外资企业出口占我
国外贸出口的六成左右；三是近几年投资形成了国内庞大的加工生产能力，国内市场竞争明显加剧，会迫使企业努
力扩大出口。
综合分析 尽管外贸出口同比增速放缓，进口增速回升，顺差规模与上年同期基本持平，因而净出口增量对
GDP的贡献度大幅减弱。初步预计，2006年一季度，外贸出口增长18%，进口增长20%，顺差168亿美元左右。
财政收支继续快速增长，应大力调整财政投向
2005年，全国财政收入突破3万亿元大关。过去的十多年，我国财政收入一直快于GDP的增长，财政收入占
GDP的比重由1995年的10.3%上升至2005年的17.2%，上升了约7个百分点。目前，中国国库充盈，国家财力壮
大，这就为财政政策的调整奠定了基础。财政政策应当在解决投资和消费比例失调、部分行业产能过剩等问题，以
及扩大最终消费需求中发挥更加重要的作用。首先，调整和优化财政支出结构，将重点从政府投资转向政府对消费
的支持，稳定和改善居民消费预期。其次，财政收入政策主要调整方向应是落实减税。继续贯彻落实减免农业税、
和提高个人所得税起征点等政策，朝着“低税率、宽税基”和增强税制透明度方向迈进，降低个人所得税最高税率
并减少税率档次，提高居民的消费能力；努力推进内外资企业所得税统一和增值税转型的改革，减轻和公平企业税
赋，增强企业活力。此外，应积极支持和推进垄断行业改革。通过进一步打破垄断，活跃民间投资，允许和引导民
间资本进入原来的垄断行业和基础设施部门。垄断既是造成某些部门产能过剩的重要原因，也是抑制民间投资的重
要障碍，打破垄断，让市场发挥调节作用，既能抑制垄断部门的过度投资，又能促进结构调整。
综合分析 个人所得税的起征点提高等税制改革将导致部分税种收入下降，但宏观经济仍将保持较快增长，奠
定了财政收入增长的基础；在新农村建设、社会公共投入、地区差距以及城乡差距等方面将加大财政支出力度。初
步预计，2006年一季度，全国财政收入增长17%左右，财政支出增长15%左右。
2006年一、二季度主要经济指标预测见表1。
表1 2006年一、二季度主要经济指标预测表 %
指标 实际增长 预测增长
2005年 2006年 2006年
一季度 二季度
GDP 9.9 9.6 9.4
一产 5.2 4.5 4.8
二产 11.4 11.1 10.9
三产 9.6 9.1 9
规模以上工业增加值 16.4 16.0 15.7
重工业 17.0 16.3 16
轻工业 15.2 15.5 15.1
全社会固定资产投资 25.7 24.0 22.0
城镇固定资产投资 27.2 25.5 23.5
房地产投资 19.8 19.5 19.2
社会消费品零售额 12.9 12.8 12.2
城镇 13.6 13.6 13.1
农村 11.5 11.2 10.4
进出口总额 23.2 19.0 19.0
出口 28.4 18.0 19.0
进口 17.6 20.0 20.0
外贸顺差（亿美元） 1019 168 260
居民消费价格指数 1.8 2.2 1.9
工业品出厂价格指数 4.9 3.5 3.0
原材料、燃料、动力购进价格 8.3 6.0 5.5