我国锦纶市场供需分析
本期分析师 木 英
2005年产业分析
CPL产量不稳定 将有大改观
2005年,我国己内酰胺(CPL)的需求继续强劲增长,达到70.4万t。虽然国内产能有较大提升,但是由于生产不稳
定,产量不增反降。2004年我国GPL产能为23.2万t/a,产量为22.3万t,2005年产能达到37.3万t/a,产量只有
21.4万t,低于2004年的水平。2005年GPL进口量进一步增加,特别是韩国CAPRO工厂扩产之后对国内市场的供应
明显增加。CPL的消费增长速度与前两年相比较有较大的放缓,一方面是CPL供应仍然不足;另一方面,2005年锦纶
6帘子布行业不景气,抑制了需求增长的势头,近年来我国CPL供需情况见表1。
目前,国内CPL生产企业主要有依次为南京东方、巴陵石化、石家庄化纤和巨化,其产能分别为15.0万t/a、
14.5万t/a、7.0万t/a和0.8万t/a(国内主要生产企业概况见表2)。预计2006年国内主要生产企业的产能不会
有大的变化,但是产量将有大幅提高。
近两年我国CPL的进口来源继续发生着变化,2005年主要进口国家和进口量如下:美国7.1万t,俄罗斯6.9万
t,日本5.0万t,韩国4.9万t。美国货之所以能占据巨大的中国市场,主要得益于南京东方的停车扩产,使得帝斯曼
等供应商有机会增加产量来弥补中国的需求;俄罗斯和日本继续着强劲的供货能力,特别是俄罗斯,一直占领着中国
大陆的原料加工市场;韩国由于CAPRO工厂的扩产,及韩国国内需求萎缩,对中国大陆的出口大增。
锦纶切片产需均两旺 市场较稳定
2005年,国内锦纶切片的产能继续以较快的速度增长,产量和进口量均稳步提升,表观消费增长形势喜人。但是
产能增长的大部分为低档次的扩充,成为行业发展的隐忧。
锦纶6：2005年,我国锦纶6产量达69.0万t,消费量91.8万t,进口量23.9万t。预计2006年消费量将突破
96.0万t。随着国内产能的迅速增长,进口量不会有太大的变化。中国台湾仍然是锦纶切片进口的主要来源地,尤其
是力鹏、展颂和集盛三家工厂积极扩产,供货相对稳定,较高的产品质量为他们在大陆赢得了广泛的认可和大量的市
场。2005年,大陆从台湾地区进口锦纶6近10万t,其次为韩国，进口量为2.87万t,居第3～5位的分别为美国、
德国、俄罗斯。
锦纶66：2005年,我国锦纶66产量为12.0万t,进口量10.0万t,表观消费量21.4万t,预计2006年不会有
大的变化。
锦纶丝企业兴起 帘子布成亮点
2005年锦纶长丝产能继续保持高速增长,特别是江、浙、闽一带私营锦纶抽丝厂家的集中上马,使得锦纶FDY、
HOY、POY的产能迅速扩大,同时帘子布行业也仍在不断壮大。民用长丝、工业用长丝、短丝丝束和鬃丝等产量均有
不同程度的提高。其中民用长丝略显产不足需,进口17.9万t,远大于其他品种的进口量;工业用长丝出口最多,达
到10.3万t,其中包括帘子布7.1万t。主要是由于近年来锦纶原料价格较高,同时俄罗斯等国家的CPL受到反倾销
的困扰,因此下游帘子布厂家积极寻求国外市场,出口大增成为必然。见表3。
民用长丝：2005年我国民用长丝的产能为65.7万t/a,产量由2004年的32.0万t迅速增长至55.0万t,出口
量2.3万t,进口量稳定在17.0万～18.0万t。根据往年的消费量数据分析,民用长丝的表观消费增长非常有规律
性,一般2年出现一次大的飞跃,例如2002年消费增长3.9%,而2003年达到46.0%;2004年,消费增长8.4%,到2005
年消费增长高达45.0%。预计2006年国内的表观需求为75.0万t,较2005年略有增长。
锦纶工业丝: 2004年锦纶工业丝表观消费量为31.1万t,同比增长23.3%，产量变化不大,仅增长0.7%。主要
原因是下游斜胶轮胎逐步被淘汰,且国家“十一五”规划也限制了斜胶轮胎的发展。预计2006年锦纶工业丝表观消
费量将维持在31.0万～32.0万t。2005年锦纶工业长丝产能达到60.8万t/a,产量40.0万t,进口量1.6万t,出
口，较上年大幅增长。下游斜胶轮胎的消费量突减,但是工业丝帘子布的发展却大有起色,成为工业长丝的增长亮点,
也成为企业的主要利润来源。
目前,锦纶丝整体保持着良好的发展势头,随着国民生活水平的提高,对锦纶这种相对高档化纤纺织原料的需求
仍将呈现上升趋势,国内表观消费量也会稳步提升，见表4。
表1 2002～2006年来我国CPL供需情况 万ｔ
年份 2002 2003 2004 2005 2006E
产能/万t·a-1 19.4 20.9 23.2 37.3 37.5
产量 16.8 20.1 22.3 21.4 29.0
进口量 32.0 37.7 44.9 49.0 50.0
出口量 0.2 0.1 — — —
表观消费量 48.7 57.7 67.7 70.4 79.0
消费增长率% — 18.4 17.3 4.0 12.2
表2 我国主要CPL企业生产情况 万t/a
厂 家 南京 巴陵 石家庄 巨化 合计
东方 石化 化纤
2004年产能 8.0 7.5 7.0 0.7 23.2
2004年产量/万t 7.8 7.5 6.9 0.6 22.8
2005年产能 15.0 14.5 7.0 0.8 37.3
2005年产量/万t 4.4 9.1 6.9 0.8 21.1
2006年产能E 15.0 14.5 7.0 1.0 37.5
表3 2005年我国锦纶丝供需情况 万t
品种 民用 工业用 短丝 鬃丝等 合计
长丝 长丝 丝束 其他
产能/万t·a-1 65.7 60.8 8.7 3.0 138.2
产量 55.0 40.0 5.2 1.5 101.7
进口量 17.9 1.6 1.3 — 20.8
（其中帘子布0.8）
出口量 2.3 10.3 0.2 — 12.8
（其中帘子布7.1）
表观消费量 70.6 31.3 6.3 1.5 109.7
表4 2002～2006年我国锦纶丝（包括锦纶系列丝）
消费增长情况 万t
年 份 2002 2003 2004 2005 2006E
表观消费量 67.3 77.1 85.3 109.7 115.0
2005年市场走势
锦纶原料 3波涨跌构筑市场
2005年锦纶原料价格行情呈现3次大的波动,整体呈振荡下行趋势，见图1。
2004年末锦纶原料行情触底后,在供应偏紧以及下游买家对2005年春季行情看涨的双重拉动下,CPL出现强势
反弹,再加上帘子布行业需求旺盛,使得CPL行情一直拉升到创纪录的26400元/t。随后因苯价快速的回落,市场人
士信心受挫,随着4～5月份下游需求开始走淡,行情振荡回落。6月份,CPL行情回落至2000美元/t后,基于苯价回
升以及市场人士对下半年行情的期盼,采购在短期内疯狂进行,导致行情又再次猛涨200美元/t。但是下游需求的大
幅增长并没有来临,而是长达4个月的跌期,以7月21日人民币升值2%为拐点,一直到12月初,CPL跌至1700美元
/t的最低价位,行情出现转机。同时下游对2006年春节后的行情予以新的希望,因此12月初,下游买盘纷纷介入,
行情开始反弹，直至年末。
锦纶长丝 跌涨相对平缓
锦纶长丝的市场行情与锦纶原料非常相似,但涨跌相对平缓。从图2可以看出,几条走势线都显得较为平坦,特
别是2005年下半年CPL以及锦纶切片跌幅最剧烈的时候,锦纶丝仍然以相对缓慢的速度下跌。国产锦纶系列只有
POY86D震荡剧烈,在3月的最高价和12月的最低价之间相差近7000元/t。
利 润 两头大 中间小
仔细研究2005年锦纶原料和锦纶长丝价格走势,可以发现CPL工厂除了年底的两三个月是相对亏损之外,其余
月份都是保持着较高的利润。
切片厂家则是赚也疯狂,亏也疯狂,全年下来一场空。首先,行情上涨时CPL切片工厂往往会采购大量的切片,
同时切片的同步跟涨给他们创造大量的时间差利润；但是跌的时候,切片厂却是被套最深的,因为一旦行情下跌,抽
丝厂家往往会减少采购。
锦纶抽丝厂家赚多亏少,行情上涨的过程中,锦纶丝虽然有所滞后,但往往能跟进;而在下跌过程中,由于目前进
口丝的影响越来越小,内陆抽丝厂家往往能在一定程度上控制市场,防止锦纶丝的大跌。
2006年行业预测
经过2005年的风风雨雨,国内锦纶行业整体的抗风险能力也在增强，2006年,锦纶行业将有望继续保持良好的
发展势头。
1.关税倒挂问题得到重视,政策有望调整。对于锦纶行业来讲,关税的严重倒挂使得下游产品的国际竞争力大打
折扣。目前CPL进口关税9.0%(未包括5国的反倾销关税),切片的关税为8.6%,长丝的关税为5.0%,倒挂严重,致使
下游国产锦纶丝的价格竞争力不强。在有关部门的努力下,2006年有望做适当的调整。
2.CPL自给率将进一步提高,“受制于外”的状况将得到改观。目前国内的4家CPL企业产能不高,且基本都处
于扩产期2006年南京东方和鹰山石化两家工厂的开工率也将稳步提升。
3.市场行情仍然会在相对较高的价格水平运行，但是随着供应量的增加，整体会出现振荡下行的趋势。预计
2006年的锦纶系列产品的运行走势与2005年接近，但平均价位低于2005年。同时石油和苯等上游原料价格的高
企会继续给予较大的支撑。
4.民用锦纶表观消费将继续增长，工业用长丝需求增长仍然乏力，特别是帘子布行业发展将走缓。
5.锦纶丝新上项目将有所降低，厂家扩产成为行业扩充的主流。由于存在涤纶和氨纶的前车之鉴，人们在投资
锦纶方面显得非常谨慎，因此2006年的大部分投资都将是一些锦纶行业的老厂家进行扩产。