5月份 部分化工产品市场预测——塑料
□ 本期市场评论员 何蔚
PP持续上涨
4月份，国内PP市场在原油价格大涨、原料及外盘市场走高、中石化及中石油大幅调涨影响下，价格从高位
盘整转入炒作振荡上扬态势，下游需求较疲软。
上旬，国内PP进入高位盘整阶段，商家操作谨慎，在已有获利空间的情况下，加快出货，或是采取高进高出
的方式，回避风险；下游工厂对高价位接受仍需时间，造成需求短期走软的迹象。中旬，PP市场随原油价格大涨
而渐有炒作气氛，报价呈现出振荡上扬态势，但成交一般。市场资源量偏少，商家报价多随行就市，普遍库存维持
低位，下游需求疲软。下旬，原油继续高位运行，后市信心增强，市场气氛活跃。中石化、中石油大幅调涨报价，
市场价格紧跟走高，市场货源偏少，惜售气氛略显浓重。
因素分析
市场资源缺乏，成交价维持高位；港口货源数量不多；月末受利好支撑因素明显；下游厂家观望居多；外盘市
场拉丝/注塑的报盘继续上扬，成交一般。
后市分析
目前，PP价格依然维持上扬的态势，而上扬的速度和幅度也会明显影响到五·一节后的市场，若是价格快速
大幅上扬，节后市场可能进入一个调整阶段；若是稳步上扬，并得到足够的成交量的支撑，市场在五·一之后仍会
保持一个稳健向上的态势。
1. 主要利好因素 中石化、中石油两大集团价格坚挺，对市场稳定起到积极作用；亚洲聚丙外盘报价继续上
涨，进口货源和国产货源差价进一步拉大，使的进口货源很难对国内市场形成冲击；国际原油冲高后维持高位，使
的市场人士对后市信心增强，操作积极性提高；中石化、中石油目前库存压力都相对较小，销售情况良好，价格下
调要求不明显；商家手中货源普遍不高，有补仓需求。
2. 利空影响因素 目前价位本身已较高，下游接受程度有限，继续上涨会进一步打消制品厂家进货积极性，
采购量仍以销量而定，屯货意向不强；国际原油价格出现下滑，下滑程度尚难预料，商家心态受其影响，观望气氛
较浓，操作多以短线为主；部分贸易商惜售心理较重，造成部分牌号货源看起来较紧缺，但一有风吹草动，抛货将
会对市场产生不利影响。
总体看，原油价格虽有较大突破，但市场价格却拉高困难，关键制约因素是下游需求仍没有改观，商家炒作意
向也不强烈。预计未来市场走势不容乐观，维持上涨过程中不乏有横向盘整的可能性。
PS稳中有涨
4月份，国内PS市场价格小幅下挫之后，原油和苯乙烯连续上涨为市场注入了信心，在工厂和贸易商积极涨
价烘托下，PS市场价格得到强力拉涨，不过由于需求冷清，成交气氛一般。
上旬，国内PS市场在没有上游明确方向指引的情况下出现小幅下滑，之后原油和苯乙烯连续上涨给市场注入
了信心，市场气氛好转，成交有所增加。中旬，PS整体行情平稳中略有上涨，国际油价的连续上涨及苯乙烯外盘
多单高位成交给PS市场强力的拉涨契机，工厂及贸易商均积极烘托气氛。下旬，国内苯乙烯市场大幅上涨，PS市
场信心也有所增加。在国际油价高启的气氛中，各地贸易商继续报高，然而成交气氛一般。国内下游需求尚未完全
启动，仍处于观望状态中，继续保持随用随购。
后市分析
目前，PS市场市场有所好转，但由于受到下游需求节制，市场交易活跃度受限，从整体来看5月份市场稳中
有涨。
1. 需求面 部分下游在广交会期间订单一般，并无十分利好消息出现，预计五·一节后采购将有一定增长。
2. 供应面 苯乙烯行情的大涨，给予工厂很大压力。近期国内PS工厂出货价格不断上涨，出货缓慢。为了应
对五·一节假的相对“真空”时间，个别装置有计划短期停车。而大部分工厂在五·一节前以出货为主，以缓解随
后的库存情况。
3. 上游市场 上游苯乙烯因为即将进入检修季节，市场看涨气氛较浓；原油目前连续上涨，是否持续还是一
个未知因素，若油价维持坚挺走势，苯乙烯单体仍有上涨空间。
4. 整体市场 虽然近期行情不断小幅上涨，但贸易商大多操作谨慎，少进快出，以降低风险。而在前期工厂
出厂价格逐步上涨的过程中，贸易商成本也有一定增加。因此短期内若无太大利空消息刺激，大部分贸易商报价将
继续小幅上调。
总体看，原油不确定因素非常多，政治问题、天气和库存问题将左右着原油价格的走势，预计原油可能会继续
上涨，苯乙烯价格仍在稳中上扬，同时鉴于市场资源不多，石化企业产品出库较为顺畅，预计PS市场仍将会稳中
上涨。
PVC 高位盘整振荡
4月份，国内PVC需求表现较为平淡，虽然生产企业坚持报价，希望市场持续上涨行情，但阴跌的趋势还是不
可避免的发生了，对5月份产生了不利影响。
上旬，市场延续了3月末的向上行情，成交气氛良好，行情稳中有升，价格逐步走高；中旬，市场整体走稳，
但部分市场出现波动，上升态势受阻；下旬，市场整体来看相对比较稳定，华东、华南地区市场价格出现一定程度
的下滑，但下滑的行情暂时未波及其他地区。
截至4月末，生产企业报价稳定，库存经历前期的消化以及近期开工率不高，销售压力较小，报价保持坚挺。
后市分析
华东、华南地区市场价格下滑主要体现在终端的成交上，生产企业方面由于库存压力不大，而且原料电石和运
输的费用仍旧保持高位，所以生产企业普遍选择价格坚挺，因此，此轮价格下滑虽然在连续上涨之后回调可以理解，
但在上游生产企业保持价格坚挺的情况下中间商出货价格下滑不排除中间商向生产企业施加压力的意图。
在华南市场，例如金路、宜宾等品质较好的货源也被中间商报出6350元/t的价格，已经与厂家的送达价格倒
挂。在价格连续走高之后的确存在一定的下滑危险，降价出现在五·一之前，更容易被各方所接受，下滑的幅度也
不会很大。
目前各地区电石的价格仍旧保持高位，这也对PVC价格形成了有力的支撑，华北地区电石主流出厂价在2150～
2250元/t，山东地区送到价格在2550～2610元/t，河北当地电石主流送到价格在2320～2420元/t，天津电石主
流送到价2400元/t，江苏主流送到价格在2570～2750元/t，浙江地区电石主流送到价格为2650～2730元/t，华
南地区电石主流到厂价格在2550～2650元/t，华中地区电石市场平稳，电石主流出厂价格在2350～2510元/t。
随着五·一节的临近，中间商以及下游用户有备货的意愿，但是对价格下调呼声也逐渐加强，备货较为谨慎。
由于各地虽然受到电石价格较高的成本压力，但是生产情况均比较正常，因此在货源充足的情况下，企业如想继续
坚持价格可能也会有一定的困难，小幅回调也在情理之中。
总体看，PVC社会资源仍然不多，现在价格难降说明5月份会上涨；另一种观点认为涨价困难，逆水行舟不涨
则降力。无论涨跌，5月份价格幅度都会十分有限。