4月份国际原油价格屡创新高
□本期市场评论员 李彤
进入4月份，地缘政治矛盾成为影响国际市场油价的主要因素。4月WTI、英国布伦特以及亚洲迪拜原油的现
货平均价格分别为69.46、70.35和64.14美元/桶，分别较3月份大幅上扬6.64、8.23和6.32美元/桶。
4月上旬油价总体高位振荡，伊朗在波斯湾海域进行为期1周的大规模军事演习，尼日利亚国内局势也没有发
生根本好转。中旬，地缘政治紧张气氛不断推高油价，4月11日伊朗宣布该国已成功生产出纯度为3.5%的低纯度
浓缩铀；尼日利亚武装分子表示正在策动袭击美国埃克森美孚尼日利亚子公司的石油设施；4月13日WTI和布伦
特现货、期货价格纷纷突破70美元/桶大关；4月18日美国、英国、法国、中国、俄罗斯和德国就伊朗核问题举
行的六方会谈因各方分歧太大，没有达成一致意见。伊朗局势紧张、4月份美元市场总体走弱、美国汽油库存持续
下滑等因素加剧了市场对汽油供应可能出现短缺的担心。4月21日纽约商品交易所6月份交货WTI原油收于75.17
美元/桶，是纽约商交所该种原油期货的最高收盘价，盘中一度上攻至75.35美元/桶的历史最高交易价格。同日，
伦敦洲际石油交易所6月份交货北海布伦特原油期货价格收于74.57美元/桶，也是该种原油期货的最高收盘价。4
月24日欧佩克表示将维持2800万桶的日产量上限不变。4月25日美国总统布什宣布，美国能源部今年夏天将暂
时停止增加战略石油储备，同时承诺放宽严格的联邦燃料标准。该消息促使WTI价格大幅下挫，布伦特油价受此影
响较小。不过，伊朗的紧张局势始终影响着石油市场。4月28日，国际原子能机构总干事巴拉迪向该机构理事会
和联合国安理会提交了关于伊朗核问题的报告，称伊朗未能在联合国安理会规定的期限内中止铀浓缩活动，也没有
和国际原子能机构核查人员进行全面合作。月底，WTI价格迅速回升到70美元/桶以上。
4月份油价上涨至少受到了3个基本面因素的驱动：其一，尼日利亚等主要产油国的实际产量问题；其二，市
场对伊朗核问题的忧虑日益加重；其三，市场担心在夏季驾车高峰期到来之前汽油供应将出现萎缩。而在这3个基
本面因素当中首当其冲的就是伊朗核问题。伊朗、伊拉克和委内瑞拉等石油出口大国因政治局面不稳，维持目前的
供应水平也很困难，实际供需关系仍相当脆弱，并且当前欧佩克的剩余产能也不足以弥补任何供应中断。从库存方
面看，虽然美国原油库存水平远高于历史同期水平，但是汽油库存连续8周下降，抵消了原油库存持续较高的影响。
美国能源情报署（EIA）报告表明，截至4月21日当周，美国原油库存为3.45亿桶，汽油库存为2.006亿桶，较
去年同期水平下降1200万桶。随着美国夏季驱车旅行季节的来临，市场对汽油需求将加大，强劲的汽油需求增长，
加剧了对供应短缺的担忧。此外，美国气象机构预计，今夏美国东北部地区的飓风仍将卷土重来。4月27日，美
国联邦储备理事会（FED）主席贝南克暗示FED长达22个月的升息周期即将结束。走弱的美元市场将导致投机商将
大量资金投入到商品市场。据美国商品期货委员会统计，去年9月份以来，纽约石油期货基本上处于净空头状态。
但是今年3月底开始，非商业性交易商即投机商的仓位迅速改变为净多头。截至4月25日，大型投机商在原油期
货中持有净多头74023手。
综上所述，在当前中东局势不稳的情况下，原油市场的供应短期内难有根本改观，国际油价大幅向下显然也不
太可能。预计后市国际原油价格仍将保持高位运行。在需求相对疲软的二季度油价已经突破70美元/桶，油价可能
还有继续大幅度攀升。
4月份主要研究机构的供需报告摘要：美国能源情报署（EIA） 4月份《短期能源展望》显示，预计今年第三
季度和第四季度全球日均石油需求大幅度上升，分别达到8490万桶和8730万桶，比去年同期分别增加130万桶和
190万桶；预计2006年全球日均石油需求将达到8520万桶，比2005年增加160万桶；2006年全球日均石油供应
将达到8530万桶，比2005年增加120万桶。报告还表示，由于世界石油需求继续增加而富余生产能力增加缓慢，
加上地缘政治不稳定等因素的影响，世界石油价格将处于高水平。预计2006年WTI平均价格将为每桶64.65美元/
桶，比2005年高出8.16美元/桶，升幅达14.4%。预计在4～9月的驾车旅游高峰季节，美国WTI平均将为65.92
美元/桶，比去年同期高出7.8美元/桶，升幅为13.3%。国际能源机构（IEA）在其4月份《石油市场月报》中，
将2006年全球日均石油需求增长从上次预测的平均149万桶略微下调到147万桶，与2005年日均增长105万桶相
比有所反弹，而且需求增长恢复将持续到2006年下半年。IEA在报告中预计非欧佩克2006年上半年日均供应量较
2005年同期下降3.5万桶，但是随着新油田开始运作，预计今年非欧佩克原油供应量仍将增长120万桶。欧佩克
发表的4月份《石油市场月度报告》认为，国际市场油价如果继续攀升，有可能会影响到世界经济增长。报告说，
2006年全球日均石油需求量预计为8450万桶，比2005年增加143万桶。基于美国第一季度消费需求下降的情况，
欧佩克的这一预测比上个月减少了3万桶。另外，3月下旬路透社跟踪32家分析机构、咨询机构和政府机构的调
查显示，伊朗和尼日利亚主要产油国的地缘政治风险令油价居高不下。2006年布伦特和WTI年均价格可能将进一
步上升到62.29和63.83美元/桶。2006年2季度布伦特和WTI价格为63.09和65.15美元/桶。
4月份欧美油品价格走势强劲，尤其是汽油价格明显上扬。主要原因在于炼油厂开工率低于预期及汽油库存水
平下降。由于美国各炼厂陆续开始季节性检修，因此汽油库存在过去8周已经连续下降了2000多万桶，加之即将
进入夏季驱车旅行高峰、美国以乙醇汽油替代MTBE添加剂汽油的政策等因素促使汽油价格不断上升。分析人士认
为，7个月前因飓风停产的炼厂陆续复产，未来几周油品库存可能上升。美国墨西哥湾沿岸3座停产炼厂已有2座
恢复运转。尽管如此，未来几周的价格走势仍存在很大的不确定性。EIA认为，预计4月1日～9月30日美国汽油
平均日需求量为940万桶。其中有1/3的需求量从含有MTBE的汽油向含有乙醇的汽油转移，作为新配方的汽油或
者说是清洁燃料汽油在美国一些地区使用。受此影响，预计今年夏季美国普通无铅汽油的平均价格将达2.62美元/
加仑，比去年同期高出25美分/加仑，涨幅为13.7%。全年的汽油平均价格也将为每加仑2.5美元/加仑，比去年
高23美分/加仑，涨幅为10%。
4月份新加坡油品价格总体稳中趋强。受到欧美汽油市场的带动，新加坡汽油价格涨幅相对较大。由于埃克森
美孚日本公司因起火关闭产能为15.6万桶/d的原油蒸馏装置和催化裂化设备，并且大量炼厂检修导致减产，同时
在夏季需求高峰前有部分套利船货流出，新加坡柴油及汽油市场供需面吃紧，价格走强。随着越南需求稳健，中国
出口预期减少，地区汽油市场将继续受到支撑。受到中国国内需求强劲以及政府取消出口退税影响，预期5月汽油
出口量依然在20万～25万t。柴油市场供需面吃紧。贸易商表示，在日本的2个炼厂由于火灾而计划外停车之后，
一些供应商的超低硫柴油短缺。此外，亚洲地区炼厂意外的检修和日本的库存水平较低以及增长的航空需求共同推
动航空燃油上升。然而，来自亚洲最大的馏分燃料进口商的需求可能将下降，这主要是因印尼国营石油公司
Pertamina可能从6月份停止航煤油进口。另外，新加坡燃料油库存已经升至4周高点，主要受大量套利船货流入
及需求低迷引发的市场基础面恶化影响。尤其是亚洲最大买家——中国的需求特别疲弱。