我国环氧氯丙烷市场供需分析
本期分析师  张薇
世界范围供需基本平衡
　　2005年世界环氧氯丙烷（ECH）产能超过130万t/a，主要集中在美国（48.0万t/a）、西欧（26.7万t/a）、
日本（13.7万t/a）、亚洲其他（28.7万t/a）、东欧（12.1万t/a）、巴西（1.2万t/a），62%的产能集中在美国、
西欧和日本，陶氏、Solvay、壳牌3家公司产能约占世界总产能的51%。
　　目前，世界ECH市场总体供需保持平衡，美国、西欧、日本是主要消费地区。随着环氧树脂和聚碳酸酯等行业
的发展，亚洲特别是中国对ECH需求增长较快，2005年表观消费总量达到20万t。
　　世界ECH主要出口国是美国和日本，亚洲和东欧是主要进口地区，西欧供需基本保持平衡。其中壳牌、陶氏化
学既是ECH的重要生产者，又是主要消费者；日本的主要厂商有鹿岛、旭硝子、大阪曹达、昭和电工和住友化学公
司等。近年欧、美、日等国因环保问题基本没有新建装置。
2005年市场走势及特点
　　2005年上半年国内ECH市场波动不大，下半年市场经历了大幅波动。2005年7月后，市场基本出现3个大的
波动点：
　　第一阶段  7月份由于前期进口货物较少，加之天津化工厂开工严重不足，供应以满足市场需求。同时，在国
内厂家出厂价格屡次上调的刺激下，市场价格迅速攀升至19500元/t，较6月末大幅上涨2000元/t。之后，随着
工厂开工的正常化价格又大幅回落至16000元/t。
　　第二阶段  9月21日ECH反倾销初裁之际，市场人士大受鼓舞，价格波澜乍起，华东地区市场价格飙升1300～
1500元/t，主流报价在19000～19500元/t；随后由于下游开工情况不佳，市场开始在17000～19200元/t间波动。
　　第三阶段  2005年底，市场供应紧张，市场报盘达20000/t左右，达到历史最高峰。
　　2006年初至今，国内ECH市场价格步步走高。进入4月份，由于国内外装置集中检修、内外盘大幅拉涨，市
场货源紧张，价格继续飚升。各地区价格比较混乱，华东地区主流报价较达到25000元/t。当市场紧张的局面愈演
愈烈达到顶峰时，华东主流收盘为26500元/t。此后到6月初，由于市场货源偏紧的局面逐步得到缓解，下游环氧
树脂工厂在高原料成本压力下不断削减开工或停产，市场采购消极，成交陷入疲软僵局，市场看跌情绪强，ECH市
场逐步步入下行通道，但由于国内厂家价格持稳，外盘居高不下，市场主流成交价格仍徘徊在24500～24700元/t。
国内市场缺口很大
　　1.国内产量严重不足
　　目前，我国共有4家ECH生产厂家，合计产能为11.4万t/a（见表1），但产量只有9万t。由于种种原因，
国内只有齐鲁石化公司氯碱厂、天津渤海化工厂和巴陵石化3家有商品ECH供应。其中齐鲁石化装置主要是为了平
衡公司氯气供需，一直没有满负荷生产，年实际产量一直维持在3万t左右；天津化工厂装置生产非常不稳定，一
直没能满负荷生产，每年要定期更换催化剂；巴陵石化岳阳环氧树脂厂装置ECH85%自用，因此商品量很少。而山
东东营联成化工集团采用国内丙烯高温氧氯化法技术，设计产能为1万t/a，1999年底开车只生产中间体氯丙烯，
目前已对后续装置进行了扩建改造，使ECH的生产能力达到2万t/a，但至今还未能正常生产出ECH产品。
    2005年我国ECH实际生产量远远满足不了国内市场需求，产品自给率只有47%，需要大量进口以补充国内市场
（见表2）。

            表1  2005年我国环氧氯丙烷产能统计              万t/a
       生产厂家                产能      投产年份    工艺路线
齐鲁石化公司氯碱厂             3.2            1988    日本氯丙烯法
巴陵石化岳阳环氧树脂厂         3.4            2001    意大利氯丙烯法
天津化工厂                     2.8            1999    日本醋酸丙烯酯法
东营联成化工集团             2.0            1999    国内丙烯高温氧氯化法
合 计                        11.4
       表2  1999～2005年我国ECH的表观消费量统计        万t
年份    产量      表观消费量      同比增幅/%       自给率/%
1999    2.82         5.28               —                53.41
2000    4.04         6.05            14.58            66.78
2001    4.47         7.52            24.30            59.44
2002    6.00        10.34            37.50            58.03
2003    9.00        15.88            53.58            56.68
2004    7.30        17.04              7.30            42.84
2005    9.00        19.09            12.03            47.15
　　巨大的市场缺口、良好的发展前景和利润空间使得我国开始掀起“兴建ECH装置热”。目前江苏扬农化工集团
已开始进军ECH市场，其新建装置产能为3万t/a，预计于2006年9月份正式投产；江苏安邦电化有限公司准备
投资2.6亿元建设2万t/a ECH装置，该项目于2006年初已通过江苏省环境工程咨询中心组织的评审，工程已经
展开，预计2007年6月建成投产；2006年3月蓝星新材料公司发布对外投资公告，拟与盐城联孚石化有限公司、
盐城联孚油品经销公司，共同对盐城市天然气开放利用有限公司进行增资，并以3万t/a ECH生产装置作为新公司
的主要建设项目。随着这些新装置的陆续投产，未来几年我国ECH供应紧张局面将得到缓解。
　　2.需求增长迅速
　　（1）环氧树脂  涂料是我国环氧树脂最主要的消费市场，随着市场需求的不断增加，尤其是汽车工业的快速
发展，对环氧树脂涂料的需求将会增长很快。2005年我国环氧树脂的产量达到40万t左右，需求量约达到55万t，
折合对ECH的需求量在18.6万t。预计该领域仍是未来几年引领ECH消费的主导板块。
　　（2）合成甘油  我国甘油主要采用油脂水解法生产，故对ECH的需求量不会有太大的增加，2005年对ECH的
需求量为2.0万t左右。
　　（3）氯醇橡胶  氯醇橡胶是合成橡胶的新品种，耐热、耐油、耐候、耐氧化在汽车、航空航天等领域应用广
泛，目前我国仍主要依赖进口。2005年氯醇橡胶行业消耗ECH约5000t左右。
    （4）其他  缩水甘油醚、纸张添加剂、阻燃剂、离子交换树脂、表面活性剂等领域2005年消耗ECH约1万t。
　　以前，国内的ECH主要用于生产环氧树脂和合成甘油，少量用于合成氯醇橡胶。后来由于合成甘油成本过高，
产量萎缩，加之环氧树脂的用途不断拓宽及需求量猛增，使得环氧树脂对ECH的消费比重达到90%。
　　3.进口依赖度超过50%
　　2005年我国ECH进口总量超过11万t，较2004年增加13.3%，进口量约占国内表观消费量的52.8%。按进口
国别统计，主要来源是日本、韩国、俄罗斯、中国台湾等国家和地区见表3。

            表3  2005年我国ECH进口主要来源地统计              t
来源国家和地区         数量        来源国家和地区            数量
俄罗斯                40309            中国台湾            8756
美国                23367            德国                4886
韩国                20601            波兰                1861
日本                10027            新加坡                1046
　　2005年上半年ECH进口情况平稳，平均月进口量维持在8000t，市场行情波动性不大。下半年，受ECH反倾销
事件的影响，贸易商对后市寄予厚望，进口量大幅攀升，8月进口量达到13300t左右，较7月份增加近34%。9月
21日，商务部发布第57号ECH初裁公告，确定了原产于俄罗斯、 韩国、日本和美国的进口ECH存在倾销的事实，
国内市场价格一夜暴涨1500元/t，此后价格居高不下。加之，当时国内天津化工厂因催化剂问题进行了长时间停
车，国内市场供应趋紧，进口产品不断涌进国内，此后每月进口量都突破万t，见图1。
　　从ECH近几年的价格走势来看，2005年我国ECH市场价位已经达到历史最高峰；2006年初至今，ECH市场在
世界范围内产品供应短缺的压力下，内外盘价格一再攀升，高端价格曾达到27000元/t。近期随着国内装置开工的
正常化，下游环氧树脂需求的持续疲软，价格有所回软。
　　尽管国内尚有ECH新装置投产，但能否如期有商品量供应市场仍是未知数。在高成本和强劲的需求支撑下，预
计ECH仍将持续高昂的走势。从2006年1～6月的市场状况看，2006年ECH均价必将高于2005年水平。
　　目前，影响国内ECH市场走势主要有以下几方面因素：
　　（1）高油价可能延续至2008年
　　2006年世界原油市场价格还有可能大幅走高，亚洲原油价格追随欧美市场上扬，纽约商业交易所(NYMEX)更是
传出巨额期权合约赌今年12月油价突破80美元/桶的消息。彭博社(Bloomberg)也援引德意志银行策略师的预估指
出，WTI12月原油期货到期时，油价超过75美元/桶的可能性为21%，而在今年年初的时候，他们估计的可能性仅
仅只有5%。他们表示：“目前油价上涨的风险要高于今年年初。虽然目前市场供需正好平衡，但伊朗的核问题可能
增加对石油供应的极大担忧。”市场目前担忧如果供应中断，OPEC无法生产足够原油来填补。
    （2）化工行业整体进入高成本时期
　　化工景气行情的顶峰已过，正处于逐渐下落阶段。在今年4月份之前，化工产品价格已经连续多月回落。虽然
在成本强力支撑下，4月份部分化工产品，特别是初级化工原料如三苯、苯乙烯等重新开始上涨，但要指望向下游
产业转嫁成本上涨因素却面临很大阻力。而且化工产业链中，不少化工产品本身环节很多，虽然上游初级化工原料
涨价，下游仍是化工产品，消化成本压力仍需在化工产业内部进行。
　　（3）环氧树脂的需求状况
     众所周知，环氧树脂是消耗ECH的“大鳄”，从2006年上半年市场走势来看，原料ECH的居高不下、下游粉
末涂料市场难以承受高成本压力消耗能力弱化，使得环氧树脂行情持续较长时间的不温不火的低迷期，特别是以黄
山固体树脂生产为主的生产企业开工始终难以以正常的步伐运作。
    （4）ECH反倾销事件影响
     6月28日将是历时2年的ECH反倾案终裁之日，由于其相关产品双酚A反倾销已经撤诉，多数市场人士认为
此次ECH终裁反倾销成功的几率较大。但国内ECH供应远不能满足市场需求，市场缺口较大仍是个不争的事实，届
时ECH保证金征收比率将有新的调整（初裁保证金征收比例见表4），并以下降趋势为主，短期内国内ECH市场将
进行新的盘整。如果反倾销不成立，进口商将如数退还保证金，在目前环氧树脂行情不佳的情况下，出于销售跑货
的目的，贸易商有可能获利回吐，市场将在短期内步入下行通道。
        表4  2005年我国ECH反倾销初裁保证金征收比率             %
原产国                 厂       商                          征  收  比  率
俄罗斯    考斯迪克封闭式股份公司(The Joint                      23.0
          Stock Company Kaustik)
        乌苏里耶化工有限责任公司(Limitied                       8.6
           Liability Company Usoliekhimprom)
        其他俄罗斯公司(All Others)                             71.5
韩国    韩华石油化学株式会社(Han Wha                            4.5
          Chemical Corporation)
        三星精密化学株式会社(Samsung                          4.3
          Fine Chemicals Co.,LTD.)
        其他韩国公司(All Others)                             71.5
日本    日本鹿岛化学株式会社(Kashima                          7.8
          Chemical Co.,LTD.)
        其他日本公司(All Others)                             71.5  
        日本大曹株式会社(Dalso Co.,LTD.)         0(经调查，日本大曹株式会社(Daiso
                                                  Co.，LTD.)初裁倾销幅度为0.9%，根据
                                                  《中华人民共和国反倾销条例》第二十七
                                                  条规定属于微量倾销幅度，免于征收反
                                                  倾销税。)
美国    陶氏化学公司(The Dow Chemical Company)                 4.3
        其他美国公司(All Others)                            71.5