6月份部分化工产品市场预测—橡胶
本期市场评论员  路晓萍   舒凯


丁苯橡胶  市场迭创新高
“五一”长假后，丁苯橡胶市场供应紧张局面并未得到缓解，加之天然橡胶市场急速拉升，较大地提振了市场人气，
市场交投活跃。虽然下游加工行业受日渐上升的原料成本压力纷纷限产甚至停产，但天然橡胶市场振荡盘整后的疯
涨已突破了业者的心理价位，并给予贸易商坚定的信心，继而对丁苯橡胶市场看涨空间不断加大，市场在炒作中持
续扬升，终以升势结束5月运行。
6月伊始，天然橡胶市场继续强势运行，国内丁苯橡胶厂商相继大幅调涨报价。由于兰化在检修当中，而申华因后
续检修而缩减了对市场的供应量，总体供应再度缩减，商家借势报出天价，虽然麦收季节使部分贸易商对后市需求
表现出担忧，操作趋于谨慎，但厂商强势推涨的积极态度坚定了业者的跟涨决心，市场迭创新高，于6月上旬后期
轻松逾越19000元/t整数关口。截止旬末，松香胶主流报价至19200～19600元/t，比上月同期上涨2700元/t；
充油胶至16200～16600元/t，比上月同期上涨2600元/t。
    后市分析
6月份，主要原料市场随着亚洲检修高峰期的结束而有所松动，对丁苯橡胶市场的支撑预期下降。在北方部分地区
麦收影响下，本受高成本困扰的下游加工行业将继续缩减消费需求。兰化仍在检修当中，而申华将于7月初进行年
度检修，对市场的供应量将缩减，而天然橡胶市场能否在天价位置坐稳尚难确定。时值丁苯橡胶历史高位，国内市
场价格远高于国际市场，进口量将继续保持在较高水平，市场人士的心态已较为脆弱，炒作推涨的意愿将逐渐淡去。
然而由于仍有较多利好因素支撑，预计丁苯橡胶市场经过了持续的扬升后成为强弩之末，后期不排除高位振荡的可
能。

顺丁橡胶  将步入调整期
“五一”长假过后，高化结束检修开始正常生产，而岳化在停车检修当中。随着新增资源量的入市，市场交投气
氛尚不活跃，下游采购较为平淡，贸易商对天然橡胶及丁苯橡胶的兴趣已甚于顺丁橡胶。然而，天然橡胶市场大幅
扬升的态势一定程度提振着市场人气，与其他通用胶种相比顺丁橡胶价格优势明显，贸易商重新认识了顺丁橡胶的
可操作价值，在厂商相继推涨报价的影响下，市场看涨气氛悄然提升。但因货源相对宽裕且业者炒作激情弱于对丁
苯橡胶的操作，顺丁橡胶涨势弱于丁苯橡胶市场。
6月初，在天然橡胶及丁苯橡胶市场如火如荼的炒作气氛提振下，顺丁橡胶市场交易氛围不断升温，市场顺势上扬。
然而，临近麦收，业者对消费需求将可能出现较大萎缩之担忧，加之市场货源持续宽裕，炒作氛围仍不及丁苯橡胶
市场。临近旬末，由于厂商有推涨的预期，市场借势进行补涨；截止上旬末，市场报价至17300～17600元/t，比
上月同期上涨1100元/t。
    后市分析
6月末，尚无企业预期检修，顺丁橡胶厂商生产基本趋于正常，国内供应量将有所提升。随着高温天气及北方麦收
的到来，下游加工行业将逐渐转入消费淡季，市场人士的操作亦由此变得更为谨慎，天然橡胶市场能否在天价位置
坐稳尚难确定并成为影响市场的重要因素。时值历史高位，市场人士的心态尤为脆弱，如无突发利好等刺激因素，
预计后市顺丁橡胶延续升势一段时间后将步入调整期。

SBS  运行在下行通道
国际市场
5月份 LG化学的SBS 501、411外盘现货价格涨至2000美元/t以上，之后保持稳定。油胶方面价格变化较大：受
资源供应紧张的影响，5月上旬亚洲SBS油胶现货价格呈上涨走势，累计收涨1600～1760美元/t（CFR中国主港）。
但临近月底，由于受到中国市场需求持续低迷的影响，中国台湾油胶供应有限，成交逐渐低迷，外盘报价开始下滑。
到6月上旬，亚洲SBS油胶现货价格回落至1600美元/t（CFR中国主港）。
国内市场
5～6月国内的SBS油胶市场与外盘走势类似。5月初SBS市场延续4月份的上涨势头，“五一”长假之后石化企业
相继上调油胶出厂报价，加上市场货源供应紧张，致使各地市场价格持续上涨，各地油胶累计涨幅均在800～1000
元/t。由于贸易商手中持货量有限，加之燕山SBS装置处于停车检修期，市场对后市供应情况较为担心，虽然华东、
华南市场流入少量低于国产油胶价格的台湾胶，但对市场影响有限。在此情况下，5月上中旬，燕山周边SBS市场
贸易商一度将燕山4452市场报价拉高至18600～18700元/t；江浙地区SBS油胶价格走高至18400元/t左右，815
主流市场报价走高至20300元/t左右；福建市场国产油胶不带票售价上涨至17400～17500元/t，带票价格上涨至
18300～8500元/t。
SBS价格的大幅上涨导致下游厂家采购持续低迷，多数下游工厂在消耗前期囤货。5月下旬，国内SBS市场出现一
定的疲软迹象，成交持续清淡，各地市场在进口低价油胶冲击和长期采购低迷影响下，均出现了低价出货的现象。
虽然部分贸易商寄希望于6月份下游企业开工率会有所上升从而增加需求，但是部分贸易商低价销售前期的库存还
是给市场制造了一定的恐慌。到5月底，燕山周边市场SBS价格持续阴跌，当地4452报价已经下滑至17100～17300
元/t，市场流通货源多为前期贸易商囤积的低价货源。一方面贸易商考虑到燕山即将恢复生产供应量将会增加，另
一方面来自下游的需求持续清淡导致市场价格不断下滑。江苏市场SBS 4452、805市场报价在18300元/t，815市
场价在20300元/t左右，干胶792报价多在20300元/t；福建市场SBS 4452和F475B主流售价在17800～17900
元/t，不带票价格在17100～17300元/t；台湾油胶货源较为有限，不带票价格在17300元/t左右。
6月份的市场并未如部分业内人士预计的那样呈现需求回暖的迹象。在燕山石化恢复生产的情况下，市场货源供应
逐步充裕，各地市场油胶成交持续低迷。一方面，部分石化企业销售不畅库存逐步上升，茂名石化、巴陵石化均出
现了库存过高但销售不畅的现象。另一方面，下游用胶企业需求持续低迷，采购清淡，尤其是广东等地区由于当地
下游企业多转向采购价格低廉的台湾进口胶，对国产胶市场造成较大的冲击。同时，干胶方面由于广东地区西班牙
和台湾干胶到货较多，对国内干胶市场也形成一定冲击。面对持续低迷的市场，中间商只能压低价格清理库存，各
地市场价格不断阴跌，油胶价格普遍下滑至16800～17200元/t。
迫于销售压力不断增加，6月12日中石化销售公司在北京召开了价格协调会，最终确定对SBS采取挂牌销售月底
结算的策略，旨在通过此举抢占市场份额、促进销售，抵制进口低价胶的冲击。
    后市分析
上游原料市场　进入6月份，苯乙烯在油价以及亚洲纯苯的支撑全线消失的情况下，价格大幅走跌，降低了SBS生
产成本，在SBS市场成交持续低迷的情况下对市场业者的操作心态产生负面影响。
石化企业方面  目前，茂名、巴陵石化库存水平较高，销售持续不畅。随着燕山装置的逐步正常，供应的增加势必
进一步增加企业的销售压力。企业虽然实行了挂牌销售制度，但是此政策并未给低迷下滑的市场以底线，贸易商对
近日市场仍未有明确判断，市场略显混乱，低端报价开始增多。
各地市场及下游需求方面  目前华南市场受到外盘低价货源冲击较为严重，市场成交情况持续低迷，低端报价不断
涌现。同时下游需求持续不畅，虽然部分贸易商期待7月将会逐步进入需求旺季，但是目前市场低价走货的现象较
多，市场能否有耐心等到需求的真正恢复成为多数人心中的疑虑。
目前国内SBS市场一方面面临外盘、原料价格大幅下挫和进口SBS的冲击，另一方面下游需求持续低迷，贸易商、
下游厂家对SBS高位抵触。尤其是市场继续在阴跌的通道，贸易商、下游厂家接货更加谨慎或退场观望，同时下游
开工不足，严重制约了市场购买力。受石化企业采取先挂牌、月底翻牌结算促销策略的影响，市场仍存在一些未知
的变数。因此，后市SBS市场仍将继续呈现价格下滑的局面。