7月份部分化工产品市场预测-橡胶
本期市场评论员  路晓萍 舒凯


丁苯橡胶  振荡走势

　　6月伊始，天然橡胶市场依然强势运行，国内丁苯橡胶厂商相继大幅调涨报价，由于兰化处于检修当中，而申
华因后续检修产量有所减少，市场总体供应再度缩减，商家借势报出天价。虽然麦收季节使部分贸易商对后市需求
表现担忧，操作趋于谨慎，但厂商强势推涨的积极态度坚定了业者跟涨的决心，在涨势如虹中市场迭创新高，于6
月上旬轻松逾越19000元/t整数关口。
    步入中旬，厂商应接不暇的调涨态势推动市场继续攀升，由于社会库存较为有限，部分贸易商惜售情绪加剧，
部分地区已惊现20000元/t天价。然而，随着厂商报价与市场价差逐渐缩小，流通环节的成本回报率降低，而天
然橡胶市场大幅回落，致使部分贸易商的持货信心有所下降，加之进口货源陆续到达口岸，部分地区出现回调。
    下旬，尽管部分厂商再度调涨，但连日来天然橡胶市场的持续回落一定程度影响到丁苯橡胶市场，继而全面滞
涨并削弱了贸易商的持货信心，部分地区相继有低价货源现身。然而，因厂商坚挺售价，加之天然橡胶市场止跌回
转，市场尚未出现大幅跳水。
    7月上旬，除申华检修当中价格尚保持稳定外，其他厂商相继大幅下调报价，各地市场呈恐慌性抛货，低价货
源频频出现。加之天然橡胶市场高位盘整，更加剧了丁苯橡胶市场的跌势，市场迅速高位回落并跌破19000元/t
整数关口。截止旬末，松香胶主流报价至18300～18500元/t，比上月同期下跌1000元/t；充油胶至15500～15700
元/t，比上月同期下跌800元/t。
    后市分析
7月份，虽然申华上半月进行年度检修，然而由于利好已被提前消化，为此炒作的可能性已不大。在天然橡胶市场
产生高位振荡，下游消费需求预期下降的背景下，丁苯橡胶市场难以逆转，如无较大利好出现，预计后市丁苯橡胶
市场将在高位展开宽幅振荡。


顺丁橡胶  价格下滑
6月初，在天然橡胶及丁苯橡胶市场如火如荼的炒作气氛提振下，顺丁橡胶市场交易氛围不断升温，市场顺势上扬。
然而，麦收将至，消费需求将可能出现较大萎缩，加之市场货源较为宽裕，炒作氛围仍不及丁苯橡胶市场。临近旬
末，因业者对厂商有调涨预期，市场借势进行补涨。
    中旬，部分厂商相继调涨报价，但总体货源供应依然充裕，在丁苯橡胶市场不断上涨的拉动下，交易气氛开始
活跃继而再度攀升。然而，由于北方麦收已至，下游需求缩减，而贸易商并未把炒作重点放在顺丁橡胶，加之缺少
重头厂商的推涨配合，同时国内天然橡胶市场大幅走低，市场推涨动不足而升势受限。
    下旬，受天然橡胶市场大幅回调、丁苯橡胶市场出现滞涨等负面影响，部分地区顺丁胶出现低价货源。虽然厂
商相继推涨报价意在拉动市场，但市场反响并不强烈，部分地区价格虽小幅跟涨，但实际成交不尽如人意，在各地
市场货源普遍充裕的态势中，市场缓步滑落。
    7月上旬，厂商相继大幅下调报价，加快了各地市场下滑的步伐，经销商为加快出货，不断有更低价位报出。
下游加工行业持币观望，期待价格进一步回落，在厂商与市场的相互作用下，市场迅速跌破17000元/t关口。截
止上旬末，市场报价至16600～16800元/t，比上月同期下跌750元/t。
    后市分析
7月份，天然橡胶高位振荡及丁苯橡胶市场高位回落将对市场产生负面影响。由于处于需求淡季，下游消费需求预
期下降， 在主导因素逐渐向利空倾斜的背景下，预计顺丁橡胶后市将步入调整期。


SBS  上涨乏力
进口市场
6月份LG化学的SBS 501、411外盘现货价格在2000美元/t左右。由于中国市场干胶价格小幅下滑，市场观望气
氛较重，进口胶接盘稀少。进入7月份，由于国内市场干胶价格走跌，外盘报价相应下滑，韩国LG化学SBS干胶
501外盘报价在1940～1960美元/t（CIF 中国主港）。
    油胶方面，6月份SBS油胶现货价格受到中国市场需求持续低迷的影响，成交清淡，外盘报价开始下滑，到６
月末亚洲SBS油胶现货价格回落至1550美元/t（CFR中国主港）。然而进入7月份，随着国内SBS油胶市场回暖，
外盘现货报价回升50美元/t，达到1600美元/t（CFR中国主港）。
国内市场
6月初燕山石化SBS装置结束检修，恢复生产，产品牌号为4452和4303、4402；茂名石化由于环烷油紧张，开始
生产新牌号F475B-Y。由于市场持续低迷和贸易商推迟接货，巴陵和茂名石化库存不断上升。
    在此情况下，中石化在北京召开价格协调会，对各企业油胶实行挂牌销售、月底结算的政策，刺激下游的接货
兴趣。而干胶、道改料则根据市场情况价格相应下调，干胶累计降幅在600元/t，道改料累计降幅在500元/t。
    6月末，中石化翻牌结算价格出台，对各牌号报价如下：巴陵石化油胶815报价18500元/t，805报价16500
元/t，干胶报价18800元/t，道改报价19000元/t；燕山石化油胶4452报价16600元/t，干胶4402报价18500元
/t，道改4403报价19000元/t；茂名石化油胶F475B报价16600元/t，F475A报价18300元/t，F475B-Y报价16200
元/t，干胶F501报价17600元/t。由于结算价格跟预期较为吻合，所以市场并未出现大幅波动。而且此次调价给
低迷的市场带来一丝信心。国产油胶贸易商低报价有所减少，多在保本销售，华东、福建等地国产油胶市场售价维
持在17000元/t左右。干胶道改料出厂价格向下普调300元/t，在市场货源供应平稳、需求平淡的局面下，各地
市场干胶道改料售价也有等幅下滑。
    但是，出乎市场意料的是，中石化在7月份对油胶继续实行挂牌销售，挂牌价分别上调50～100元/t。市场人
士表示，上月底结算价出台，市场在有底价支撑后，倒挂现象逐步消失，贸易商对后市信心有所恢复。但此时，中
石化继续挂牌销售，市场刚刚恢复的信心被再次削弱，虽然近日来下游寻盘者有所增加，出货略有好转迹象，但成
交价格因石化企业挂牌销售暂时上涨困难。
    上游原料市场
    苯乙烯亚洲现货价格收至1204美元/t（FOB韩国），询盘活跃。受原油、外盘价格回落和下游PS、ABS需求回
软的影响，大部分贸易商、下游厂家接货兴趣低迷。在石化企业大幅下调价格的连累下，7月初华南、华东地区市
场行情继续降温，价格阴跌了50～100元/t，华南在11400～11500元/t徘徊。7月7日，受原油价格走高的提点，
市场商谈气氛略有好转，价格出现了技术性反弹，其中华南地区市场价格因7月4日停车检修10～15天消息和广
州分公司上调价格的推动而大幅走高了300元/t，成交相对活跃；华东地区价格因资源多和下游需求平淡，关键受
华南地区涨价气氛推动而上扬了100元/t，成交则在恢复中。
    丁二烯方面，东北亚地区丁二烯供应依然吃紧，在这种状况下，7月船货的意向售价保持稳定在1370美元/t
（CFR东北亚）的最低水平，而意向买价低20～30美元/t。中国丁二烯供应充裕抑制了对进口的求购欲望，7月初
市场现货价格降至13000～13300元/t，比6月末降低了200～300元/t。
    各地市场及下游需求
    各地干油胶市场继续平稳运行，市场货源供应相对充足，福建等地下游企业开工率有所上升，需求增加，成交
情况逐步好转。同时由于外盘报价较高，进口商运作存在一定困难，随着国内市场进口胶的消耗，对国产胶的影响
进一步削弱。
    后市分析
油胶  外盘、原料价格回升，下游需求回稳且有放大迹象，同时石化企业库存压力有效舒缓且价格趋于稳定，SBS
油胶后市有望继续保持稳定。但是此次石化企业挂牌，并未明确翻牌结算日期，一定程度上抑制了SBS油胶市场的
价格反弹,预计价格仍在16800～17000元/t。
    普通干胶  目前下游胶水、卷材企业开工率依旧不高，况且市场整体供应较为充裕，因此干胶后市价格将会持
续盘整,价格在19400～19800元/t。
    道改料市场  虽然近期市场运行平淡，但市场人士表示随着市场上进口货源的逐步消耗，且后期到货量也将有
限，随着道改旺季的到来，贸易商对于后市普遍持有乐观心态，预计价格在20000元/t左右。