欧佩克原油减产 ≠油价冲高


欧佩克  原油减产 尘埃落定
　　石油输出国组织（欧佩克）10月20日在卡塔尔首都多哈宣布，从今年11月1日起将欧佩克的实际原油产量
从目前的约2750万桶/d降低到2630万桶/d，该组织的原油产量将比目前降低120万桶/d。这次减产幅度超过了
分析家们原先预测的100万桶/d。欧佩克目前的原油产量限额仍为2800万桶/d。
    欧佩克在解释减产原因时说，目前经济合作与发展组织成员国的原油库存高于历史平均水平，这表明原油市场
的供应超过实际需求。
    市场分析人士认为，欧佩克作出减产决定主要是为了阻止油价进一步下跌。更长远来看，由于此次欧佩克减产
的因素已基本被市场消化，分析师指出，如果油价在未来一段时间并未如期走高，不排除欧佩克近期内再次作出减
产决定的可能性。该组织下次例会定于12月14日在尼日利亚举行。欧佩克的声明说，会议将对上述减产决定的影
响进行评估。另外，会议要求欧佩克秘书处继续密切监视石油市场的变化。


欧佩克   减产会议在即
         国际市场油价却大幅下跌
   受地缘政治紧张局势趋于缓和等因素影响，国际市场原油价格自9月份以来呈不断走低的态势，如果放任原油
价格继续下跌，欧佩克各成员国的利益将受到不同程度的损害。10月19日，欧佩克于卡塔尔首都多哈召开紧急会
议，会议将对原油减产计划的具体细节作出讨论，以期对不断下跌的国际原油价格提出应对措施。然而就在会议召
开前一天，受美国原油库存增加的影响，原油期货价格再度大幅下跌。纽约商业交易所11月份交货的轻质原油期
货价格下跌1.28美元/桶，收于57.65美元/桶。伦敦国际石油交易所12月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌
1.36美元/桶，收于59.58美元/桶。这已经比今年7月14日曾经达到过的78.40美元/桶高位下跌了26%。再次逼
近年内低点，这对翌日召开的多哈会议开了一个不大不小的玩笑。
　　从今年9月下旬起不断有欧佩克减产的消息传出，但总是随即有成员国出面作出澄清。20日之前，虽然欧佩
克声称其内部已经在将原油产量削减100万桶/d（相当于欧佩克产量的4%）的问题上达成了一致，但由于成员国
利益上的矛盾始终无法解决，因此一直难以就该问题形成足以令市场信服的正式的协议，因此没有对油价产生多少
上推作用。从欧佩克部长们20日前的表态看，他们只是在削减产量以防止价格进一步下跌的必要性上达成了一致。
　　分析人士和一些国际机构并不赞成欧佩克立即作出减产决定。他们认为，受世界原油供给关系制约，近来油价
回落只是短期现象，未来油价不会持续上涨，而欧佩克减产的决定只会加重这种趋势。


欧佩克   减产额度分配方案是
         各产油国利益的搏弈
    欧佩克本次减产问题争论的焦点，集中在究竟是以欧佩克此前规定的配额产量为基数进行削减，还是以各成员
国的实际产量为基数进行削减。目前，欧佩克的配额产量为2800万桶/d，而据统计，其9月的实际产量仅有2750
万桶/d左右。因此如果以配额产量为基数进行减产的话，虽然名义上减产达100万桶/d，但实际却只有50万桶/d。
相比全球每天8400万桶/d的原油消费量，打对折后的减产数量将很难对原油价格起到支撑作用。
    虽然以何种产量为基数进行减产将直接影响到对油价的支撑效果，但争论背后最根本的分歧，却源于各国减产
后利益得失的分配。就减产额度分配方案上，欧佩克实际上分裂成了两个阵营，一个阵营是沙特、科威特、阿尔及
利亚和阿联酋等石油产量大大超过其配额的国家。与之对立的则是伊朗、尼日利亚以及印度尼西亚等因为战事等原
因而无法以满配额生产的国家。目前，在欧佩克成员国中，伊朗、委内瑞拉及尼日利亚等国家由于产能下降等原因，
其实际产量已无法达到配额要求。例如，虽然伊朗和委内瑞拉两国的配额产量分别为411万桶/d和322.3万桶/d，
但其9月的原油实际产量却分别只有385万桶/d和250万桶/d。而沙特阿拉伯、黎巴嫩、阿联酋、阿尔及利亚及
科威特等国，由于拥有较多剩余产能，生产规模已大大超过了各自配额的上限，以满足全球持续旺盛的能源消费。
    科威特等产量大于配额的国家认为，减产应该在实际产量的基础上进行，这样减产带来的损失可以在欧佩克各
成员国内部得到公平的分担。但以伊朗和委内瑞拉为代表的产量低于配额的国家却认为，此次减产应在配额产量的
基础上进行，如此一来，上述国家可以免受或少受减产的损失，却会迫使产量超过配额的国家更大幅度地削减产量、
更多地承担减产责任。巨大的利益冲突导致欧佩克内部在减产问题上形成两个集团，各不相让。在眼下油贵如金的
年代，减产就意味着让大把的石油美元白白溜走，这显然是沙特和阿尔及利亚等国无法接受的。


欧佩克    要重新确立
        对油价走势的话语权
    目前，欧佩克的原油产量占全球总产量的1/3，欧佩克成员国以外的原油新供应源不断出现，原油储备（主要
是欧美日等国）有所增加，成员国为了争夺市场份额，特别是在原油价格下跌时打得不可开交，这些因素不仅“侵
蚀”了欧佩克对油价走势的话语权，也消耗着欧佩克作为全球原油市场价格调节者的长期信誉。
    46年前，欧佩克成立时宣称该组织的宗旨是协调、统一成员国的石油政策以稳定油价，保障充足、经济、有
监管地提供石油资源，并保障产油国收益稳定和行业投资者获得合理的投资回报。但是，欧佩克的历史却几乎是“供
应过剩—协调减产—规则破坏”的周期性轮回。作为一个协调机构，欧佩克在过去几年中以组织混乱而闻名。它几
乎没有实现以“一个声音”面对市场的目标。
　　欧佩克目前面临的抉择已经不是要不要减产或如何分配减产份额，它应该尽快明确一种机制，是要不惜代价地
维系其生产配额、成为国际油价的稳定机制，还是要重建“欧佩克协调”，以统一、明确的声音向市场传达信息。
　　尽管欧佩克远不是某些官员所说的那样“注重集团利益的团体”，但多数分析师认同，混乱的石油市场需要有
供给方面的调节。如果没有欧佩克在供给与需求间作调剂，油价的波动可能会更大。减产100万桶/d仅相当于欧
佩克目前产能的3.6%，但油价跌幅已超过26%。如果欧佩克本身成为市场的一大风险因素，产能变化3%，油价涨
跌幅可能大于50%。
　　欧佩克通过此次原油限产决议，向世界宣布他们有能力控制全球原油价格的走势。


欧佩克    成本不足2美元/桶
        还要“兴风作浪”
    美国《华尔街日报》中文网络版10月16日刊登题为《欧佩克又要出手了》的文章，摘编如下：
    每次石油输出国组织(欧佩克)举行例行会议，总会有大批记者和石油分析师蜂拥而至。然而一年多以来，这些
会议却显得格外地清静。原因在于，这个由11个国家组成的石油组织已经无事可做。
    一些观察人士甚至认为欧佩克对石油市场已经起不到作用。但从近期的发展情况来看，他们恐怕是错了。近几
周来，伴随着油价从7月份的历史高点回落，欧佩克提振油价的努力让它又重新回到了聚光灯下。
    欧佩克内部正在就谁应该承担减产重任争得不可开交，该组织计划从11月1日起每天减产100万桶/d，接近
产量的4%。而归根结底的问题是，这个石油垄断组织又开始在市场上兴风作浪了。
    如今，欧佩克既不是上世纪70年代的魔鬼、让油价一飞冲天并振动了整个世界，也不是八、九十年代的纸老
虎、任凭油价萎靡不振也无能为力。
    欧佩克成员国拥有全世界超过75%的石油储备，却只供应了全球日消费量的40%。
    近些年油价走高的原因很多，比如2003年美国入侵伊拉克后导致该地区产量大幅下降、至今余波未了。不过
最重要的一点是最近几十年石油需求突飞猛进，已经超过了供给增长的速度。这充分证明了欧佩克对石油市场的影
响力，欧佩克成员国拥有全世界超过75%的石油储备，却只供应了全球日消费量的40%。
    近30年来，欧佩克限制了对其石油储备的开发，致使很多国际石油公司被迫以更高的代价在其他地区开采石
油——包括寒冷的阿拉斯加和风暴肆虐的北海。欧佩克内部口角不断、甚至兵戎相见，但无论如何他们通过配额制
度竭力抑制了供给，达到了推高油价的目的。
    欧佩克比上世纪80年代时也更加聪明了。它在转移目光、推脱责任方面已经非常老练，现在的油价比3年前
上涨了两倍，而欧佩克却将原因归咎于从需求突然猛增到石油市场投机活动猖獗等多种因素。
    据行业咨询公司PFC Energy的数据，石油价格飙升让欧佩克成员国大发了一笔，在很多欧佩克成员国生产成
本不足2美元/桶的原油，今年一度卖到了75美元/桶。预计这些国家今年的石油出口收入将远远超过5000亿美元，
有望达到1998年1070亿美元石油出口收入的5倍以上。
    目前的一大问题是：欧佩克是否会进行足够多的投资来扩大产能、满足长期需求增长预期。近些年来，经济蓬
勃增长的中国、印度也加入了欧美的行列，成为石油消耗大国，全球石油需求因此一直在强劲增长。如今的石油行
业只能是勉强满足世界对石油的渴求。
    另外，中东、非洲以及其他产油区出现的种种危机也让市场对能源的安全供应忧心忡忡。意外事件、飓风已经
破坏了生产和炼油设施。认为全球石油生产已经达到或者接近顶峰的观点已经被一些人所接受。
    石油收入的增加让某些欧佩克成员国的胆子大了起来
    同时，石油收入的增加也让某些欧佩克成员国的胆子大了起来。伊朗就是个例子。而委内瑞拉也通过支持德黑
兰让美国难堪了一回。
    在6月份的欧佩克成员国会议上，会议主办国委内瑞拉总统查韦斯指责富裕的西方国家和北美国家剥削了资源
丰富的南美穷国。“欧佩克是一个反殖民、反帝国主义的组织，是一个为了推动拉美国家和亚非国家人民发展的解
放组织。”查韦斯声如洪钟。
    听众中的部分欧佩克官员被这种说法吓坏了。“他试图在15分钟里摧毁我们花费了数年时间建立起来的东西。”
一位石油部长私下表示。石油部长们为了维护新树立的让政治与石油相分离的信条，没有理会查韦斯提出的各种建
议，包括：即便原油价格超过70美元/桶也要减产、开始用欧元而不是美元计价、甚至当油价跌破50美元/桶时就
不出售石油等。

高油价也让它们自食恶果
    在后来被称为第一次石油危机的时期，欧佩克的阿拉伯成员国在1973年对美国和其他国家联合实施了石油出
口禁运，以报复它们对以色列的支持。油价因此大幅攀升，在上世纪70年代末的伊朗革命后，油价更是进一步疯
涨。
    高油价也让它们自食恶果。石油消费国开始采取各种应对措施，包括使用其他燃料、节约能源和开发自己的能
源资源等。石油市场在1985年一落千丈，后来在中等价位水平上萎靡不振地维持了10年的时间。并在上世纪90
年代末再次出现大幅滑坡，原因是当时欧佩克没能从市场上收回足够多的石油。
    一些欧佩克成员建议以美国基准原油价格55美元/桶作为欧佩克的价格底线，不过一些成员表示应该以近60
美元/桶的价格作为底线。尼日利亚和委内瑞拉明确表示，他们希望欧佩克进一步减产，不愿意看到油价低于60美
元/桶的水平。委内瑞拉总统查韦斯甚至表示，如果油价低于50美元/桶，该国将停止向国际市场输出原油。

沙特立场至关重要
　　不过，专家指出，不管减产与否，具体的落实以及今后一段时间欧佩克的动向还取决于沙特等大国。
    “大的基调应该还是沙特、伊朗以及阿联酋等产油大国来决定。在欧佩克目前所剩不多的剩余产能中，沙特占
了绝大多数。”长期研究石油问题的中国商务部研究院副研究员童莉霞对记者说。
    不过，有观点认为沙特似乎受到美国的影响，后者由于中期选举的需要，客观上需要油价从高位回落。因此，
在实际执行时，沙特的立场可能有变。
    在过去4周中，美国能源部公布的每周油品库存报告有3周都显示商业原油库存大幅增长。只有在9月29日
当周库存小幅下降。
　　10月18日，美国能源信息署（EIA）公布了最新一期的能源库存。数据显示，之前已连续上涨两周的美国原
油库存（不含战略原油储备），在截至10月13日的一周时间内再度大幅攀升至3.356亿桶，较上周共增加502万
桶。虽然汽油与馏分油库存分别下降至2.102亿桶和1.454亿桶，减幅较上周高达522万桶和455万桶，但由于市
场对本次多哈会议的结果普遍持有悲观预期，因此上述利多因素的影响被完全地抵消掉了。


欧佩克   减产到底能影响油市几何
    专家分析说，从理论上讲，减产应该对油价有短暂推高作用，但考虑到市场消化该消息已久，加上还有多重因
素影响油价，减产对油市的效应不可高估。
    业内人士指出，目前的这波油价大牛市始于2002年左右，主要诱因是全球经济向好带来的原油需求快速增长，
同时国际突发事件频繁，于是，大量国际游资借此大肆炒作油价。
    “这些年推高油价的主要是投机炒作的因素，而利用的概念则是频繁发生的地缘政治紧张因素，”国内一位石
油行业分析师表示。
    分析师还表示，减产对油价的实际推动作用有限，只是许多影响油价的因素中的一个。从基本面来看，即便存
在供需失衡现象，充其量也不过差一点而已。
    因此，“欧佩克增产还是减产，市场并不屑来炒作，”商务部的石油问题专家童莉霞说。
    “现在的油市似乎要发生大的趋势变化，但这样的变化还得等一两个月，要看第四季度的需求旺季的石油消费
会不会有所回升，”童莉霞表示。
    专家表示，近一段时间国际油价之所以持续下跌，不外乎两个因素。一是全球经济，特别是美国经济增长前景
的不确定性、石油需求增速的减缓、非欧佩克成员国石油供应的增加和西方国家石油储备的上升，是引发国际市场
油价下跌的主要原因。其次是可能还有不稳定因素趋稳以及美国选举等原因。
    “如果在旺季市场对原油的需求还回不来，则可能意味着油价可能会降到一个相对稳定的价格水平，或者说，
价格的基数不再像现在的60美元/桶甚至70美元/桶那么高。”童莉霞说。
    她同时指出，现在还不能断言油价在今后一段时间一定会回落，得看美国的经济降温是否暂时性的，如果到冬
天的能源消费旺季原油需求又再度反弹，那么国际油价可能仍将维持在60美元/桶左右。

非欧佩克国家 “趁火打劫”
    在本次多哈会议上，减产以抑制油价继续下跌成为主要议题。日前，美国能源部（DOE）部长博德曼（Samuel
Bodman）表示说，即便欧佩克决议减产以控制油价，但非欧佩克国家会趁机提高原油市场占有率，从而抵消欧佩克
的减产作用。
    目前，欧佩克正面临着市场的信任危机，投资者减产预期的屡屡破灭反而成为了另一个刺激油价下跌的重要因
素。冬季取暖用油高峰将会在年末来临，届时需求的增加将有望推动原油价格再度走高。专家表示，目前欧佩克最
好的选择似乎是使油价维持在眼下的低价区间内，将减产决议推迟至12月的部长级会议中去。这样既能缓和同美
国之间的矛盾，又能在下一轮油价上升周期内顺势推升油价获利。


欧佩克    油价跌欧佩克过忧
        能源机构表示惊讶
     日前，国际能源机构执行干事克洛德·芒迪在接受媒体采访时指出，石油输出国组织(欧佩克)成员对近期油
价下跌表现出来的忧虑是错误的。他警告说，目前全球剩余的石油生产和精炼能力极其有限。 芒迪说：“欧佩克对
目前的油价水平忧心忡忡使我感到惊讶。”他表示，虽然在过去一个多月内，国际油价跌幅明显，但油价此前一度
攀升到了令人感到荒谬的高水平。他认为，目前的油价仍有下调空间。(化信)