PE市场平稳发展2007年将维持价格高位
本期分析师  隆众石化商务网  尹力
大型项目纷纷投产　产能迅猛增长
　　据统计，2005年全球PE产能为7569万t/a，同比增加509万t/a；而需求量为6115万t，同比增加278万t。
预计2006年全球PE产能为7862万t/a，需求量为6369万t。
　　随着全球PE产能的重心逐步向亚洲地区倾斜，我国PE产业也呈现迅猛增长之势，一大批新扩建项目相继投产，
如上海赛科、扬子巴斯夫、中海壳牌等。2004～2006年我国新增PE产能分别为31万t/a、120万t/a、185万t/a，
致使2006年底国内PE产能将提高到722.5万t/a，同比增长34.42%。2006年我国新增PE产能统计详见表1。
　　2006年前三季度随着我国一批新扩建装置的投产，产量同比有所增加，而进口量和表观消费量则均有所下降，
预计今年我国PE产量将达到580万t，而表观消费量为1100万t。2004～2006年前三季度我国PE对比分析详见
表2。
    表1　2006年我国新增PE产能统计　   万t/a
企业名称          品种         产能      投产时间
吉林石化        HDPE            30        2006年5月
兰州石化        HDPE            30        2006年12月
兰州石化        LDPE            20        2006年12月
茂名石化        HDPE            35        2006年8月
茂名石化        LDPE            25        2007年3月
中海油壳牌        HDPE/LLDPE        20        2006年1月
中海油壳牌        LDPE            25        2006年2月

　　　　　　表2　2004～2006年前三季度我国PE供需对比分析　    万ｔ
                          2004年1～9月  2005年1～9月      2006年1～9月
                         数值  同比/%   数值   同比/%     数值       同比/%
产能（全年）/万t·a-1    417.5    8.0        537.5    28.7    722.5(预测)      34.4
产量                    328.2    6.7        389.4    18.6    439.6          12.9
进口量                    371.2    1.0        422.2    13.8    371.1         -12.1
出口量                      1.2    7.4          2.0    66.9      3.0          50.5
表观消费量                698.2    3.6        811.6    16.3    807.7          -0.5

2004～2006年固定因素影响市场走势
　　回顾2004～2006年我国PE市场的走势，3年中的同一时间段似乎总存在一定的相似之处，例如国家宏观调控
政策、市场需求的传统淡旺季、节假日以及进口产品的冲击等诸多因素在不同时期影响着国内PE市场的走势。
2004～2006年10月我国PE市场价格走势详见图1。
    一季度：两节集中来临、关税调整、进口原料1月集中通关等因素交织影响市场行情
    (1)2004年　从2003年11月下旬开始，市场行情开始振荡上行，进入2003年12月涨势更加明显，此波行情
一直延续至2004年2月上旬，此后市场出现“饱和”，行情下滑，直至2004年3月中旬市场触底反弹。
    (2)2005年　2004年市场底部略有滞后，2004年12月下旬市场出现振荡回升的局面。元旦短暂休整后大盘上
扬，春节前下游需求增加，市场较为活跃，尽管春节期间市场出现一定的停滞回落，但经过节后调整市场继续沿上
行通道攀升。1～4月份，PE低压膜料、拉丝料、注塑料等行情上涨明显。
    (3)2006年　2005年12月国内PE市场涨势强劲，在平稳渡过2006年元旦后上升势头并未出现弱势。由于2006
年春节来临较早，因此在进入1月下旬后市场人士陆续退市，行情提前结束。在经过春节修整后，由于商家对市场
抱有较高的期望值，因此春节后出现试探性的空涨，但与往年不同，今年下游企业年后开工较晚，延迟了对上游原
料的需求，在缺乏有效支撑的情况下市场出现大幅回落，直至3月下旬。
    (4)小结  ①2004～2006年的一季度均在上年年底12月份左右出现触底反弹；②由于进口关税调整，因此在
元旦前后均存在进口货集中通关的现象；③春节前市场上升势头强劲，而春节后则出现波动下滑调整的局面，3月
底市场再次出现新一轮的上行走势。
    二季度：“五·一”长假、北方传统农膜需求旺季左右市场走势
    (1)2004年　从3月底行情逆市回升直至4月下旬，市场涨势明显，而在“五·一”长假前后市场出现下行的
调整过程，节日后期PE市场再次上扬。
    (2)2005年　行情延续3月的反弹走势直至4月中旬，此阶段由HDPE带动整个PE市场，表现较为活跃；而在
4月下旬至5月下旬，市场全面崩盘，行情回落，跌幅高达1000元/t，高压料、低压料、线性料价格全面回落；
下行过程直至5月底，市场出现反弹回升走势，不过由于前一阶段跌幅较为明显、持续时间较长，对市场人士造成
一定负面影响，尽管出现回升但很快又进入了振荡调整的局面，直至6月中旬后期市场才出现新一轮上升走势。
    (3)2006年　3月底至4月中旬PE市场终于摆脱年后长期颓废走势寻找触底反弹机会，不过却没有2005年幸
运：HDPE市场“一枝独秀”，对于带动LDPE、LLDPE市场存在较大难度，同时从下游需求方面也反映出北方传统农
膜旺季不旺的尴尬局面。而“五·一”节后市场表现出强劲的上扬走势，在国际原油高位运行的推波助澜下，PE
行情节节攀高。不过在北方需求萎缩的情况下，国际原油的持续回跌引起市场的恐慌，由北方LLDPE行情开始，波
及LDPE、HDPE行情，从而引发市场全面回落，进入下跌调整阶段。5月下旬，国内PE市场进行底部盘整。6月上
旬，买卖双方的僵持对立局面越发明显，而此时中石化的调涨硬性推动了行情的上涨。
    (4)小结  ①3月底至4月中上旬市场均出现上涨过程；②第二季度均处于北方传统农膜需求旺季；③“五·一”
前后市场都处于回落调整的局面，只是下跌幅度不同，而在6月市场均会出现一波时间较长的的上涨行情。
    三季度：不确定因素影响市场走势
    (1)2004年　延续6月的强劲走势，7月份PE市场节节攀高，期间受齐鲁石化扩能停车的影响，LDPE成为市
场领头羊，不断刷新历史纪录，8月中旬出厂价达到16000元/t。从8月下旬市场开始峰回路转，行情出现崩盘造
成大幅回落，部分地区市场报价跌破9000元/t，9月中旬行情出现小幅回升，但由于市场缺乏信心及需求支撑，
市场持续下行。
    (2)2005年　市场在7月份出现一波上涨行情，提振市场低迷氛围。而8、9月份市场一直处于阴跌局面。在
此阶段必须提及一个重要因素，中石化统销政策从5月份开始运作、7月份正式执行，由于政策初期的不成熟、不
完善对市场造成了一定的负面影响。
    (3)2006年　7月份市场延续6月份的上行行情，尽管出现几次波动，但并未形成冲击，中石化和国际油价操
控着市场走势。国际油价对短期市场心态的影响较为明显，中石化往往在市场处于僵持、危机的局面时，及时调涨
硬性拉动行情，打破对抗局面。8月的PE市场经历了“上行－下跌调整－反弹回冲”3个阶段，行情处于波动局面
中；而9月市场行情惨淡，国际油价的持续下跌、中石化报价松动，乙烯单体、美金盘的行情均出现了大幅的回落，
市场氛围极其低迷，原本可借助扬子石化、上海石化装置的检修炒作新的行情，但同时客观事实抑制了市场上行。
    （4）小结  ①7月份市场整体行情都处于上升通道，而8月份行情波动较大，9月份整体振荡调整；②此阶段
所谓传统农膜旺季均表现出弱势行情，市场人士本来寄托期望值较高，但市场反馈并不理想。
    四季度：回调盘整成为主流
    (1)2004年　10月～12月PE市场一直处于下行探底过程中，直至12月下旬市场出现底部振荡，行情出现反
弹，摆脱“阴霾”氛围曙光初显。
    (2)2005年　10～11月PE市场持续阴跌，整体行情较为低迷，价位波动范围明显缩窄，各级市场人士对后市
行情普遍看空。步入12月，由于进口料连续大幅下跌，而且市场涌现新的需求，行情出现反弹，走势强劲，一直
持续到2006年1月。
    (3)2006年（预测） 参考2004、2005年同期走势，结合当前国际油价以及亚洲PE美金外盘综合分析，预计
2006年11、12月份行情整体走势仍将处于下行通道中，尽管期间会受到原油价格、石化企业月底考核等因素影响
出现波动，但不会出现真正意义反弹，预计在12月中旬会出现往年的触底反弹行情。
    （4）小结  ①第三季度大部分时间处于阴跌局面，行情氛围降至低点，而12月某个阶段市场会触底反弹；②
由于进口关税调整，12月进口料存在通关现象，国内需求方面对于进口料的冲击减小。
2007年市场行情主要影响因素分析
   (1)全球石化行业景气周期将延续到2008年，PE价格仍将高位运行
　　2005～2008年全球新增乙烯产能达1798.5万t/a，各年分别增加320万t/a、578万t/a、360万t/a、531万
t/a。 根据统计数据及相关预测，2005年新增产能是新增需求量的67.4%，2006年是98.3%，2007年是60.7%，2008
年是91.1%，其中产能扩张较快的2006年新增产能与新增需求基本相同，但2007年全球乙烯供给会出现较大缺口，
故我们可以预测全球乙烯价格在经过2006年高位整理后，2007年会继续走高，到2008年在全球新增产能仍然没
有超出新增需求的情况下，乙烯价格仍会保持坚挺。
    在当前原油、成品油及多数石化产品与国际紧密接轨的情况下，我国宏观调控影响有限。因为国内石化产品产
量只占全球的7%左右，宏观调控是不会从根本上影响到全球石化行业的运行周期，我国石化行业会紧随全球石化
业继续运行在景气上升周期之中。预计全球石化景气周期至少延长到2008年。
    (2)我国PE产能不断提高，但装置开工率逐年降低
　　2006年我国PE新增产能较多，但很多装置尚未形成有效产能。此外，下游需求增速放缓，关税下调后进口产
品对国内市场造成较大冲击。预计2007年我国PE产能将达767.5万t/a，产量将达623万t，装置平均开工率为
81%。目前塑料加工企业尤其是管材和农膜企业不景气，使PE需求量大幅下降，预计2007年全国PE表观消费量为
1144万t。由于进口货源充足，国内产能仍在增长，下游需求增幅减缓，预计我国PE供需形势将在2006年末趋于
平衡，自2007年起逐步相对过剩，到2009年相对过剩达到最大化。届时，国内PE装置将迎来装置开工率的低谷。
　　(3)国际油价对PE市场影响将继续
　　国际形势的动荡预示着国际原油市场也将处于频繁的波动之中，诸如美国换届选举、伊朗核问题、OPEC组织
减产等问题都是容易引起原油价格起伏的因素。在短期操作中国际原油仍将影响PE市场人士的心态和操作手法。
据预测，2007年国际原油难以跌破40美元/桶大关，整体水平将维持在每桶50美元以上，而新的历史高位也有可
能再被刷新。
    (4)2007年PE进口关税继续下调
　　2007年，HDPE、LDPE进口关税将从9.1%下调至7.8%，2008年将下调至6.5%，尽管我国PE自给能力不断提高，
但仍存在一定缺口，需较多的进口原料来弥补，PE关税的下调无疑将刺激境外产品的介入，进一步提升进口料的
市场竞争能力。
    (5)其他影响因素
　　人民币对市场也起到一定影响，2006年人民币不断升值，对美元汇率已突破1:8.0，此因素曾造成国际原油出
现大幅波动。人民币的波动起伏一方面降低了我国原油进口成本，从而降低了PE成本价格;但另一方面由于出口受
阻也抑制了下游制品企业对基本原料PE的需求，从而影响价格走势。
    (6)2007年PE市场走势预测
    纵观2006年聚烯烃市场发展历程，全年总体价位要高于2004年和2005年，高位运行的市场却难发生大起大
落的局面。结合对2004、2005年历史数据的对比及不同阶段所发生的相似点，综合以上因素，展望2007年不同阶
段发展过程，由于2007年春节来临较晚，因此行情较同期将有所推后:1月份整体处于上行通道，2月出现振荡上
行，3月将进入下行探底的过程，进入4月将触底反弹，5月出现回落调整，6～8月价格将再次触顶，而在9～11
月期间市场进入低谷，12月底出现新一波的回升行情。大致归纳预测2007年可能出现的高峰阶段仍将集中在4、7、
12月份的前后，但持续时间相对较长。
　　综其所述，2007年国内PE乃至整个塑料供给将会进一步缓解，国内供不应求的局面将得以改善，外盘价格也
会随关税的降低而有所下降，产业将会较好的平稳发展，PE总体价格应该继续保持高位调整缓慢向下的趋势，且
预测全年均价低于2006年水平。