原油价格“腰斩”  化工市场步入溃退期
李新
    一、石化市场行情剧烈波动
    1、原油期货价格被“腰斩”
　　今年以来，国际原油市场价格波动剧烈，对全球化工市场影响显著。2008年1月2日，纽约市场原油期货价
格历史上首次突破100美元/桶大关，7月11日，再次创出147.25美元/桶的历史最高价格。而10月下旬已经跌
至60美元/桶，国际原油期价被“腰斩”，同时还创出了自去年7月以来的新低，化工市场行情随之步入溃退期。
    2、化工市场行情出现大幅溃退
   （1）合成树脂  随着原油和乙烯持续跌价的冲击，9月份之后各地合成树脂市场报价继续回落，下游整体开
工率维持4～5成，成交量相当疲软。截止10月底，LDPE/HDPE市场价格已重返2006年4月价位水平；LLDPE重
返2005年11月价位水平；PP重返2005年1月价位水平。
   （2）合成橡胶  全球经济危机导致整个行业大幅衰退，各地合成橡胶市场价格普遍走低。由于原材料和成品
库存都比较高，生产合成橡胶无利润可言，下游开工率逐渐降低。截止10月末，顺丁橡胶市场价格已重返2007
年8月价位水平；丁苯橡胶重返2007年10月价位水平。
   （3）合成纤维  上游原料PTA及MEG行情均在加速下滑，合纤成本平台下降，市场信心严重不足，造就了市
场较大的下跌空间。截止10月末，聚酯切片、涤短及长丝市场价格均为近4年来新低。
   （4）有机化工  亚洲有机化学品外盘报价大幅下跌，对国内市场造成极大冲击，市场需求惨淡，下游心理极
度脆弱，市场持续震荡探底。截止10月末，纯苯市场价格已重返2006年5月价位；苯乙烯重返2005年5月价
位；甲苯重返2006年年初价位，二甲苯重返2006年3月份价位。
    二、国内化工减产面积不断扩大
　　11月份，国内化工市场仍处于疲跌态势，下游市场对频繁降价心生观望不敢采购，成交量继续萎缩，后市心
态难有改善。对于11月及以后的市场，市场人士普遍不甚乐观，认为降价对市场无法起到促进作用，只有通过
减少供应量才能缓和供应过剩的局面，稳定市场秩序。
　　在目前国际经济形势扑朔迷离的大背景下，韩国、日本、台湾工厂纷纷降低开工率，部分供应商甚至关停了
部分装置。与此同时，国内化工、化肥等行业出现下游需求减少、减产缩产的不良态势。由于大量产品涨库、无
法变现，导致流动资金严重匮乏甚至断流，加剧了化工、化肥企业经营困境。据悉，不少企业的流动资金链已经
崩断，停产、减产面积正不断扩大。
    三、各国紧急救市难以药到病除
　　各国正积极出台各项政策用以救市，我国也宣布从11月1日起上调3486项商品出口退税率。但是金融危机
的爆发是多种经济矛盾长时间积压、不断深化造成的，政府的救市措施并不是灵丹妙药，也难以起到立竿见影的
效果。
　　因此，这场全球性危机引起的通胀压力增加、经济增长放缓、国内下游制品需求减少、出口回落以及化工原
料需求极大萎缩等负面影响，将继续打压国内化工产业。
    四、疲态难振后市陷入衰退沼泽
　　从宏观经济发展趋势来看，由美国引发的金融危机传染实体经济的可能性在增大，中国的加工制造业势必受
到牵连。
　　从化工产品本身的供求因素来看，中国加工制造企业的萧条导致终端需求的萎缩越演越烈，而市场一旦定位
为熊市后，中间商参与的热情也急剧衰退。所以经济衰退导致需求下降，加上持续疲软的市场没有给上游企业消
化库存的机会，而上游的高库存导致资源过剩会对市场形成心理压力，市场极容易出现恐慌性抛盘。
从国际原油市场来看，历经10月份的暴跌后，原油虽有振作意愿，但大宗商品市场整体仍处于熊市，全球经济
疲弱将从根本上制约油价上涨。
    近期，原油可能维持低位区间波动行情，上方阻力位在75美元/桶附近，下方支撑位在55美元/桶附近。
从经济形势来看，由美国次贷危机引发的全球金融危机波及面和破坏力是上世纪30年代大危机以来所未见的。
世界经济被拖入了经济衰退的沼泽，投资者心理恐慌加剧，这正是大宗商品价格重挫的重要原因。
    在此背景下，救市举措接二连三浮出水面，但由于投资者心里已经产生“草木皆兵”的恐惧，救市影响微乎
其微。
　　综上，当前原油弱势震荡，乙烯行业虽然有装置减产、停车等动作，无奈市场需求疲态，供应仍旧十分充足，
价格跌至5年来最低。多数市场人士认为其疲态难改，但价格下行空间有限。目前市场价格与石化价格倒挂明显，
后期结算仍将面临下调。