2月份部分化工产品市场预测——燃料油
本期市场评论员  柳灵  阳晨
燃料油  新一轮跌势　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　国际市场价格开门红
    1月尽管国际原油市场价格走势相对平稳，国际市场燃料油价格还是走出一轮上扬行情。新加坡高硫180CST
月均价为256.9美元/t，环比上升12.4%；380CST月均价为265.1美元/t，环比上升12.3%。韩国高硫180CST
月均价为255.7美元/t，环比上升了12.4%，高硫380CST月均价为250.7美元/t，环比上涨13.7%。阿拉伯湾市
场价格涨幅较大，高硫180CST月均价为243.8美元/t，环比上升了15.5%，高硫380CST月均价为237.5美元/t，
环比上升17%。
　　原油价格上涨 市场对奥巴马上台后力推的经济救市方案抱有很大希望，OPEC减产计划的执行、俄乌天然气
争端等都助推原油价格走升。1月布伦特原油价格环比上涨5.6%，迪拜原油价格环比上涨8%。
　　库存低位助推价格走升 中国市场1月针对进口环节开始征收的消费税使2008年12月份中国进口商积极备
货，导致新加坡库存处于低位，燃料油周平均库存达到1608.6万桶，环比下降了7.8%。
　　需求略有增加 1月韩国燃料油资源流向船供市场较多，电厂需求强劲，资源趋紧，东西电力公司、西部电力
公司通过标书向SK能源求购共计约23万t船货。其他市场表现较为平淡，新日本石油公司提前关闭了在釜山的
能力为6万桶/d的炼厂。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　国内市场短期回暖
　　1月国内市场也出现较大涨幅。黄埔高硫180CST月均价为2660元/t，环比上涨8%；华南250#燃料油月均价
为2398元/t，环比上涨19.1%；华东高硫180CST月均价为2692元/t，环比上升了7.8%；俄罗斯M100月均价为
2659元/t，环比上升15.5%；山东渣油月均价为2530元/t，环比有7.1%的上涨；东北渣油上升20.1%，月均价
达到2357元/t。
　　征收高额消费税 自1月起，生产及进口燃料油均将征收0.8元/L的消费税，合并增值税将直接增加企业近
800元/t的成本，带动报价上扬。
　　企业转产及检修使资源偏紧 由于消费税使企业利润受到挤压，中海油气泰州石化、温州中油燃料等不少企
业转产沥青，而金山、镇海炼化、扬州、高桥等大部分炼厂自用或检修或降低开工率，市场资源偏紧。1月份原
油计划加工量为2730.6万t，环比微增14万t，同比则有4.5%的下降。
　　受春节影响需求降低 由于春节临近，同时受金融危机影响各企业开工状况不佳，1月份燃料油需求无明显增
加，市场成交清淡。
    后市分析
　　原油价格处低位 受金融危机的影响，IMF将2009年世界经济增长预期调至0.5%，国际各组织也将世界石油
需求数据不断下调，IEA最新预计结果为8530万桶，较2008年12月下调100万桶。而美元短线走强、OPEC执
行减产决定等利多因素的影响相对较弱，预计未来3个月国际原油价格依然处于低位。
　　国际市场套利船货较多 根据船期统计，2月份抵达新加坡市场的西方套利船货在340万t左右，虽环比略有
下降，但仍较市场承受能力偏高。
　　国内进口船货再次递减 由船期预报，2月抵达国内各港口的船货不到100万t，比1月减少80万t。
　　消费税使企业持续转产自用 消费税的增加使各燃料油生产企业加大了作为焦化原料的自用量，随着原油计
划加工量的降低，燃料油产量也会有所减少。
　　船用油市场为主需求 由于中燃等国企在船用油市场占绝对优势，且可享有保税油的优惠政策，将是今后一
段时间内燃料油需求的主力。
　　终端用户面需求低迷 尽管国家在1月中旬出台了小排量汽车购置税减半、钢铁行业“扶大放小”的行业政
策，但短期内难以产生明显效果。
　　综合分析，未来短期内受国际国内多重利空因素影响，燃料油市场价格将继续新一轮跌势。