2月份部分化工产品市场预测——燃料油
本期市场评论员  柳灵  阳晨
液化气  小幅下调
　　　　　　　　　　　　　　 国际市场供需偏紧  气价大幅上涨
    1月国际气价大幅上涨，中东FOB（丙烷）月均价为464美元/t，东亚CFR（丙烷）月均价为488美元/t，环
比比分别大幅上涨20.6%和27.3%。2月CP丁烷与丙烷价格相同，均为505美元/t，与上月相比上涨了125美元
/t。进入2月，国际油价受经济指标悲观影响继续回落，气价得不到油价支撑，同时在需求疲软的影响下小幅下
跌。
    国际油价小幅上涨 1月，世界经济衰退仍在继续，石油需求的放缓程度也不断加剧，尤其是美国天气寒冷也
未能支持油价，仅欧佩克减产的利好维持油价在40美元/桶附近，布伦特油价较2008年12月上涨2.65美元/桶
至45.70美元/桶。
    LPG市场由供需偏紧的基本面主导 受到2009年1月1日起执行的欧佩克220万桶/d的减产计划影响，中东
地区LPG产量也随之下降。而远东地区1月消费仍然较旺。明显减少的供应使得国际市场供应偏紧，价格上涨。
　　　　　　　　　　　　　　　供应大于需求  国产气价格小幅下跌
    1月国内LPG价格因需求下降整体继续下跌，月均价跌至3415元/t，环比下跌11.3%。上半月因春节前经销
商集中补充库存推动需求快速上升，国内LPG价格单边上扬至3825元/t，之后终端用户主要以消耗库存为主，
价格回落至3200元/t附近。
    国内需求下降 由于受到金融危机影响，南方中小企业陆续提前放假或者破产倒闭，工业用气有较大幅度下
降。估计1月国内LPG表观消费量为174万t左右，同比和环比分别下降6.4万t和24.4万t。
    进口气供应充足 进口气价格年底前跌至较低价位，进口商提前采购，因此1月到岸货物虽然较2008年12
月减少但仍然比较充足，进口LPG预计达到25万t，弥补了国产LPG 5万t左右的减产。使得国内市场整体供大
于求，需求集中释放后价格大幅下跌，月均价下跌436元/t至3415元/t。
    后市分析
    1月南北各区LPG价格均出现一定幅度的下跌。西南跌幅最大，为14.7%，月均价跌至3591元/t；华东月均
价为3477元/t，下跌12.4%；华南跌幅最小也达到8.8%，下跌至3728元/t；西北下跌386元/t，月均价也是各
地区最低，为2612元/t。
    国际油价维持 1月水平 进入2月，经济数据继续恶化，需求继续萎缩，地缘政治也基本稳定，欧佩克下次
会议将于3月召开，因此2月国际油价仍然处于40美元/桶左右。LPG价格受此影响减弱。
    供应出现下降 欧佩克产量削减计划继续进行，沙特阿美公司宣布下调2月合同货供应量，丙烷和丁烷分别
减少20%和35%，其他供应资源也有不同程度下降。但是，远东地区需求逐渐减少，日本在财政年末保持低库存，
而中国因进口价格上涨购买力减弱，同时工业需求整体偏弱。因此，国际市场需求疲弱程度将大于供应，价格将
小幅走低。
   国内需求恢复较慢 2月，农历新年刚过，部分中小企业考虑到金融危机影响而推迟开工，使得冬季需求较旺
的华南市场的民用及工业需求恢复较慢。同时，1月国内LPG价格已跌至2004年初水平，节前库存处于较高水平，
将在2月逐渐释放。
   供应仍将大于需求 预计2月中石化原油计划加工量为1337万t，较1月降低16.5万t。2月国产气供应量将
于1月的140万t基本持平，但进口量会有小幅下降，但是相对于需求恢复乏力，供应仍将满足需求，价格将与
1月基本持平。
　　综合分析，未来3个月国际原油价格将在40美元/桶左右，LPG国际市场供应因原油产量削减大幅下降，但
是需求也将有所下降，供应需求基本保持平衡，价格将小幅下挫。国内炼厂供应量将随着检修季到来逐渐下降，
进口量将保持20万t左右水平，但是需求前景不容乐观，供需将基本平衡。预计国内LPG价格2月将小幅下降，
但3月以后供应略微偏紧价格将小幅回升。