3月份部分化工产品市场预测——燃料油
本期市场评论员  柳灵  阳晨
    液化气  小幅回升
　　　　　　　　　　　　　　国际市场需求减弱  气价小幅下跌
    2月国际液化气中丙烷和丁烷呈现不同走势。中东FOB（丙烷）月均价为477美元/t，FOB（丁烷）月均价为
460美元/t，环比分别上涨2.9%和下降0.7%；东亚CFR丙烷和丁烷月均价分别为499美元/t和468美元/t，环
比分别上涨2.1%和下降4.1%；CP丙烷与丁烷价格分别为470美元/t和450美元/t，分别下跌35美元/t和55
美元/t。3月国际市场需求逐渐减弱，而油价仍处于较低水平，国际气价继续呈现下跌走势；国内各地需求陆续
回暖，社会库存消耗增多，价格呈向上趋势。
　　国际油价继续小幅下跌 2月世界各主要发达经济体的经济状况仍在恶化，需求也继续下降，仅欧佩克的利好
消息维持油价在40美元/桶附近，WTI和布伦特原油价格分别下跌至39.17美元/桶和43.87美元/桶。
　　需求主导市场 2月沙特阿美公司将丙烷和丁烷供应量分别减少了20%和35%，虽然丁烷的供应量减幅大于丙
烷，但是丙烷价格上涨而丁烷价格下降，因此在经济衰退的大背景下，需求成为市场的主导。远东是液化气的主
要消费市场，冬季取暖对丙烷需求仍然较强，推动了其价格上涨；丁烷作为石脑油替代原料，成本优势减弱使其
需求大幅下降，价格下跌。
　　　　　　　　　　　　　　　社会库存居高位  国产气价小幅下跌
    2月国内液化气价格因需求下降整体继续下跌，月均价跌至3299元/t，环比下跌3.4%。上半月因春节氛围
浓厚，终端需求和补给都较弱，液化气价格下降至3217元/t，之后炼厂产量下降，价格振荡回稳至3400元/t。
    国内需求大幅下降 春节结束后，国内需求仍然较弱，南方市场工业受到国际金融危机影响，开工推迟甚至
部分工厂停产倒闭，工业和民用需求均恢复较慢，表观消费量为149万t，同比减少17.5万t。
    社会库存达到较高水平 虽然主要炼厂都有部分减量以应对需求的下降，但是1月底的库存处于较高水平，2
月需求较弱导致库存消耗较慢，2月下旬北方社会库存达80%，比较充足的社会资源继续拉低国内液化气价格。　
    后市分析
    2月南北各区液化气价格呈现一致下跌趋势。西南月均价跌至3591元/t，跌幅最大，为14.7%；华东月均价
为3477元/t，下跌12.4%；华南下跌至3728元/t，跌幅最小，达8.8%；西北月均价是各地区最低，为2612元
/t，下跌386元/t。
    国际油价在低位 3月全球经济形势依然严峻，欧佩克可能在会议上再次做出减产决定，美国汽油需求小幅回
升，可能支撑油价在40美元/桶之上，但是不足以拉动油价回升。低成本仍旧使液化气价格在低位徘徊。
    需求随季节转暖继续减弱 冬季逐渐过去，气温也逐渐升高，远东地区丙烷的需求将有一定幅度的下降，而
各国都不同程度受到金融危机影响，工业需求短期内不会出现回暖趋势。因此，3月国际市场需求将继续减弱。
    供应大幅下降 受原油持续减产影响，沙特阿美公司液化气产量继续下降，3月丙、丁烷合同货的减幅分别为
32%和44%,减幅较2月增加，但是面对更加疲弱的需求，预计供应仍然过剩，价格小幅下降。
    国内炼厂检修开工率继续下降 3月国内炼厂进入检修季，由于需求的减弱，部分炼厂的检修期提前或装置低
负荷运行。锦西石化、石家庄炼厂、济南炼厂、岳阳石化、九江石化和茂名石化等已经陆续开始检修，预计产量
将下降5万t。
    北方需求将有所增加 3月15日北方供暖陆续结束，但气温仍然较低，将增加民用液化气的使用量，预计3
月表观消费量在155万t。北方需求回升，将消耗部分北方资源，价格也将提高，北气南下将减少，南北价差将
有所下降。
　　综上所述，预计未来3个月国际原油价格可能小幅回升，将在45美元/桶左右。国际市场供应将因为欧佩克
削减原油产量继续下降，而需求因为天气转暖也将有所下降，供需基本保持平衡，由于得不到利好支撑，价格将
小幅下降。国内炼厂供应量将随着检修季到来有所减量，进口量可能有小幅增多，需求将略微偏紧。预计3月液
化气价格将小幅回升，4月和5月保持缓慢升高趋势。