供需增长平稳 价格小幅下滑
——４月份橡胶市场综述
□陈中涛
4月份，全国橡胶供需增长平稳，价格小幅下滑。虽然当前橡胶
市场价格走跌，但总体价位仍然较高。随着割胶季节的来临及“紧缩”
的宏观调控政策效应显现，预计后市行情仍有下跌空间。但受到多种
因素的影响，其价格的滑落也存在多重阻力，不会出现前些年持续性
单边跌落的“价格寒冬”。波动幅度明显加大、波动次数明显增多，
仍是年内行情主调。
一、资源增长平稳
1．国内生产情况
自3月份以来，国内天然胶云南垦区开割，4月中下旬海南垦区
也进入开割期，到4月末，全国天然胶产量约为5万t，与去年同期
基本持平。据统计，4月份合成胶产量11.51万t，环比下降8.7%，
同比增长12.8%，增幅比3月份下滑16.7个百分点。1～4月份累计，
合成胶产量48.54万t，同比增长20.3%，详见表1。
表1 4月份橡胶新增资源统计表 万t
品 种 产量 同比/% 进口量 同比/% 新增资源 同比/%
合成橡胶 11.51 12.8 9.92 7.5 21.43 10.3
天然橡胶 5 — 11 -10.2 16 -7.2
2．境外进口情况
进入二季度后，我国橡胶进口继续以较大幅度增长。据海关统计，
4月份进口各类橡胶20.92万t，环比减少9%，同比减少2.6%。1～4
月累计共进口橡胶81.7万t，同比增长3.3%。在橡胶进口构成中，4
月份全国进口天然橡胶11万t，环比减少15.4%，同比减少10.2％；
进口合成胶9.92万t，环比减少0.8%，同比增长7.5%。从动态情况
来看，无论是天然胶还是合成胶，进口均呈下降态势。1～4月份累
计进口天然橡胶44万t，同比下降3.2%；进口合成橡胶37.7万t，
同比增长12%。
二、消费水平保持平稳
4月份全国工业继续保持快速增长。据国家统计局统计，4月份
工业生产增长19.1%，1～4月累计增长18.2%。4月份汽车产量54.41
万辆，同比增长34.6%，累计产量187.54万辆，同比增长26.9%。4
月份全国轮胎产量（含各种外胎）2364.09万条，环比略有下降，同
比增长18.3%；1～4月份累计生产轮胎8191.45万条，同比增长18%。
据此测算，4月份消费橡胶在52万t左右，1～4月累计消费橡胶约
为180万t，同比增长16%左右。
三、市场价格小幅下跌
4月份以来，原材料价格出现大幅下跌走势。在这种跌势阴影笼
罩下，天然胶价格也全线走低。据中国物流信息中心监测，4月份全
国天然胶市场普遍下跌，市场平均价格跌破1.43万元/t，个别地区
市场价格回落至1.4万元/t以下。5月份，国内天然胶市场走跌行情
继续延续。5月18日海口产区均价下降到13699元/t，云南5号标
胶均价下降到1.36万元/t，主要销区杭州、衡水地区平均下跌约100
元/t。
分析近期橡胶市场价格回落的原因，主要有以下几个方面：
一是国家针对部分行业投资过热，加大了“紧缩”性宏观调控的
节奏和力度，影响了市场消费心理和预期，市场信心有所下降。
二是进入4月份以后，国际市场天然胶产量将平稳回升，国内也
将逐渐进入产胶旺季，资源供应压力不断加重。
三是下游轮胎生产行业利润下滑，橡胶消费需求疲弱。据了解，
自去年以来轮胎企业的各种原材料以及煤、电、运费等持续上涨，加
重了轮胎生产成本，但轮胎价格却由于竞争激烈和进口轮胎放松等原
因而无法提价，导致轮胎企业利润普遍下滑。在出口方面，我国大约
1/4的轮胎产量用于出口，加入WTO后天然胶的进口关税不降反升，
今年又下调了轮胎出口退税率（由15%降到13%），致使轮胎企业近期
无法在出口上获利。
四是合成胶挤占天然胶市场份额。由于天然胶市场价格高企，合
成胶替代作用不断增强，导致天然胶需求减弱、价格上行压力沉重。
五是来自于美元升值对于价格的压力，反映到天然胶市场，主要
体现为美元对泰铢的升值。近期美元指数从低位强劲反弹，2月18
日的低点为84.56，4月29日的反弹高点为91.46，美元对泰铢的汇
率在1月和2月份同时在38.80获得支撑，日前已经回升至40.25，
这对于以美元报价的泰国天然胶出口价格将形成压力。
预计后市天然胶价格仍有下跌空间。一是“紧缩”的宏观调控措
施不会松动，其效应也将逐渐释放出来，作为原材料的天然胶价格要
继续上涨，压力更加沉重；二是从历史行情走势来看，每年4月份随
着开割季节的到来可供资源逐渐增加，橡胶价格基本呈现出下跌的态
势；三是近期美元汇率继续走高、国际天然胶市场整体下跌趋势以及
期货市场天然胶库存的累计积压，使国内天然胶市场价格反弹阻力很
大；四是当前总体价位依然很高，超出了下游行业的承受能力，据中
国物流信息中心监测，今年前4个月，国内天然胶市场平均价格同比
上升9.9%，比今年初上升6.9%。
总的来看，虽然当前市场价格出现了大幅度下跌，但受到多种因
素的影响，其价格的滑落也存在多重阻力，不会出现前些年持续性单
边下跌行情。主要因为：①今年国际石油价格上涨，合成胶价格随之
上升，将抑制天然胶价格深幅下跌。近期国内丁苯胶市场价格稳中有
升，华南、华北等地价格小幅上升，幅度100元/t。②今年汽车工业
整体运行将呈现较为平稳的增长态势。初步预计，今年汽车总产量将
达510万～534万辆，其中载货车131万～137万辆、客车129万～135
万辆、轿车250万～262万辆。据IRSG预测，今年我国天然胶消费
仍将保持10%以上的增长速度，消费总量达187.5万t以上。③今年
国际市场的需求明显有继续回暖的迹象，全球多个经济体的复苏，包
括印度轮胎企业的扩张，均反映出国际天然胶市场需求将继续呈现回
暖迹象。