4月份部分化工产品市场预测——燃料油
本期市场评论员  柳灵  阳晨
    燃料油  市场回暖
　　　　　　　　　　　　　　　　　　国际市场价格窄幅振荡
    3月国际市场燃料油价格走势缓慢抬升，整体价位区间偏低，环比有所下降。新加坡高硫180CST月均价为
246美元/t，环比下降4.5%；高硫380CST月均价为243.5美元/t，环比下降4.3%。韩国高硫180CST月均价为
252美元/t，环比下降3%；高硫380CST月均价为249.6美元/t，环比下降2.7%。阿拉伯湾市场价格降幅较大，
高硫180CST月均价为234.7美元/t，环比下降4.5%；高硫380CST月均价为232.2美元/t，环比下降4.3%。
　　原油价格上涨 3月欧佩克未继续减产，美国经济恶化放缓，经济数据好于预期；同时美国政府实行宽松的货
币政策以遏制经济下滑，使美元走软，迪拜原油月均价为45.6美元/桶，环比上涨5.8%。
　　市场供应增加  3月抵达新加坡市场的西方套利船货数量为300万t，环比变化不大；新加坡市场周平均库
存为2089万桶，环比上涨11.5%，供应相对充裕，施与价格下行压力。
    需求未见好转  由于经济放缓导致电力需求下降，同时核电机组重启，使日本各电力公司纷纷缩减2009年
燃料油采购计划，削减幅度在15%～25%。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　国内市场出现较大涨势
　　3月国内市场走势较为平稳。黄埔高硫180CST月均价为2953元/t，环比上涨1.1%；华南250#月均价为2673
元/t，环比下降0.1%；华东高硫180CST月均价为2955元/t，环比下降1.2%；华东250#月均价为2842元/t，环
比下降3.1%；俄罗斯M100月均价为3045元/t，环比下降9.4%；山东渣油月均价为2739元/t，环比下降4.2%；
东北渣油上升0.5%，月均价达到2703元/t。
　　电力企业谷底略反弹  根据中电联发布的数据，2009年1～2月全社会发电量为4972.2万kW，同比下降5.2%，
但3月发电量增长有企稳迹象。
　　船用油市场仍未能好转  由于经济危机对国际航运市场产生消极影响，船运公司船多货少；国内五大电厂用
煤多采用海外订购，也影响了国内煤炭运输市场。由于价格不具竞争力，海外油轮绕至中国沿海加油的情况不再
出现，船用油市场需求偏淡。
　　地方炼厂需求难恢复  尽管3月末国家小幅上调了汽柴油零售最高价，但成品油库存仍然偏高，地方炼厂平
均开工率降至15%的历史低点。
    后市分析
　　国际需求短暂回暖  进入二季度，日本等国炼厂纷纷进入检修期，日本将有80%的炼厂会进入不同程度的装
置检修期，资源抽紧而外购需求增加。巴基斯坦国家石油公司发标书求购一批5～7月燃料油船货共71.5万～84.5
万t，为新加坡燃料油市场带来利好。
　　电厂需求略有上升  随着天气逐渐转热，民用电有所增长；工业用电方面，随石化、有色等占社会用电量较
高比例的高耗能产业的回暖，用电量将增长。
　　地方炼厂需求增加  3月下旬汽柴油价格的上调对后期市场产生提振，炼厂成品油出货增加，下游“扫货”
情况显现。随着成品油需求进入旺季，将会带动地方炼厂增加燃料油用量。
　　保税油市场竞争激烈  商务部对保税油供应的地域限制将在近期内解除，届时尽管受高额监管成本限制不会
有新的供应商出现，但企业可通过入股原有供应商的途径进入市场，竞争会加剧，对燃料油市场形成利好。
　　3月经销商对后市看法走出低谷。84%的受访经销商认为随着4月份船用油市场需求的改善，天气转暖将使工
业用油增加，带动燃料油需求回暖，市场价格随之上涨；16%的经销商认为国内进口燃料油供应相对稳定，国内
市场价格滞涨抗跌的特性使得3月价格与前期持平。