4月份部分化工产品市场预测——燃料油
本期市场评论员  柳灵  阳晨
    液化气  小幅回升
　　　　　　　　　　　　　　国际市场需求减少  气价继续下跌
    3月国际气价均呈现较大幅度的下跌，丁烷替代石脑油需求回升，其跌幅小于丙烷。中东FOB丙烷和丁烷月
均价分别为390美元/t与380美元/t，分别下跌18.3%和17.4%；东亚CFR丙烷和丁烷月均价分别为399美元/t
和394美元/t，分别环比下跌19.9%和15.9%；CP丙烷与丁烷价格分别为395美元/t和405美元/t，分别环比下
跌75美元/t和45美元/t。进入4月，国际油价受经济疲软影响下跌至50美元/桶以下，国际气价小幅下跌。国
内北方需求陆续回暖，检修减量使得供应偏紧，带动了市场价格小幅回升。
    国际油价逐步回升  3月国际油价在经济继续衰退、欧美库存处于较高水平和预期欧佩克减产、美元走软的
利好和利空因素影响下震荡，中旬因美国出台新的刺激计划及其好于预期的经济数据带动油价上涨。月末对经济
的忧虑继续下行，月均价较2月上升2美元/桶。国际液化气的价格波动跟随油价走势，但需求淡季和供应削减
使得月均价大幅下跌。
    远东地区进入消费淡季  远东地区冬季需求逐渐减弱，经济疲软，终端需求也难以回升，丙烷和丁烷月初分
别下跌77美元/t和58美元/t。随后石脑油价格跟随油价走高，丁烷替代优势显现，需求出现回升，但月均价仍
然下降。
    沙特阿美供应稳定  3月中旬的欧佩克会议并未继续减产，加之油价回暖，4月沙特阿美公司的合同货减少
量由之前宣布的丙烷55%和丁烷15%平均削减35%，市场担忧有所缓解。
　　　　　　　　　　　　　　　　供应偏少  国产气价格小幅回升
    3月国内气价在供需关系的紧张和缓解中波动，但由于北方需求逐渐恢复，月均价涨至3449元/t，环比上涨
4.5%。
    北方需求逐渐回暖  3月北方供暖季结束，农村地区煤炉气改用液化气，需求逐渐复苏。估计3月国内产量
为138万t，进口量为33万t，出口7万t，表观消费量在164万t，环比增加6万t。
    供应继续下降 3月份，石家庄、九江石化、荆门石化、内蒙古呼炼如期检修，2月检修的部分炼厂也在继续
进行，3月底时前郭炼厂、辽河石化、济南炼厂、塔河石化和咸阳助剂厂也开始检修或者降低加工量，因此产量
下降。
    后市分析
    3月南北各区液化气价格除华南地区小幅下调外，均呈现不同幅度的上涨。西北涨幅最大为15.8%，月均价
涨至2911元/t；华南下跌至3609元/t；沿江涨幅为4.1%，月均价为3454元/t；东北上涨至3108元/t。
    国际油价环比小幅上涨  4月世界各国积极合作推行新政策、注入新资金来提振经济，将对油市产生积极影
响，但是全球性的经济复苏还需要较长时间，欧佩克正在严格执行产量配额但并无进一步消减产量的计划。因此，
预计油价将小幅上升，但仍在50美元/桶左右。液化气市场得到一定支撑，价格将小幅上涨。
    供应需求相对稳定  4月各国终端消费不乐观，仅丁烷替代石脑油的石化需求继续增加，沙特阿美公司将有
一套乙烯装置4月中旬投产，将需求部分液化气。供应方面，沙特阿美公司并未出台5月削减合同产量的消息，
供应和需求均有所增加，保持相对稳定。
    国内需求南弱北强  4月国内需求南北较大差异，北方由于天气转暖需求开始回升；而南方由于工厂停工较
多，工业用气大幅下降，而较高的温度也减少了民用液化气的需求量。
    供应南多北少  南方炼厂检修陆续结束，国内供应量有所恢复，进口气较3月增加5万t，使得南方市场供
大于求。而北方市场在需求回暖的同时，辽河石化、石家庄炼厂、齐鲁石化、塔河石化、华北石化等均有不同程
度的减量，北方价格将继续推高。南北价差逐渐缩小，资源流动减少，预计国内市场价格将保持稳定或有小幅上
涨。
　　综上所述，未来3个月国际油价在各国陆续出台的新经济刺激计划的带动下将较第一季度有所回升，但仍处
于相对较低水平，预计将在50美元/桶左右。国际市场供应在欧佩克减产接近产量目标后相对稳定，但是需求因
为天气转暖以及经济低迷的影响而处于较弱的水平。由于有供需保持平衡，油价的稳定支持，价格略有上升。国
内炼厂正处于检修季但将逐渐稳定，进口量将有所增多，但是需求将因北方需求增多有所回升，全国供需基本平
衡，但南北局面各不相同，价差有所下降，预计国内液化气价格将小幅回升。