当全球都在因中国经济的提前回暖而备感鼓舞之时，硝酸行业却出现逆市下行的征兆。究竟——
谁动了春季硝酸市场的奶酪？
□ 姜玲沪
2008年4月～2009年4月的国内硝酸市场起起伏伏、当淡反旺、当盛反衰，备受关注。2009年初，在金融
危机最寒冷的严冬，全球经济一片萧条、传统市场上的销售淡季之时，国内硝酸价格却出其不意地走出一条向上的
阳线，由2月中旬的1200～1250元/t攀升至3月中旬的1850～1950元/t，月涨幅达65％。然而进入4月，本当
是春暖花开、传统的由淡转旺季节，硝酸行情反而逆市下行，呈现一派“倒春寒”的架势，着实让人匪夷所思——
究竟是谁撼动了硝酸的市场价格？
年初需求提前冰融
按照常规，硝酸下游苯胺、对硝基氯化苯、邻硝基氯化苯、染料等行业因为春节放假、停产、减产等原因，产
能恢复通常都要等到每年的5～6月份。但今年刚时至2月，硝酸下游产业就开始提前启动。首先是染料行业，春
节刚过，浙江、河北、湖北等地的一些大型染料企业就开始陆续复工，开工时间较往年有所提前；其次是苯胺行业，
春节之后国内苯胺价格就开始步入向上通道，2月中旬的市场售价在6300～6500元/t，3月初已到6600～6800元
/t；再次是对硝基氯化苯、邻硝基氯化苯行业，国内的几家大型生产企业都在节后迅速恢复产能。这些下游产品对
浓硝酸的需求均早于往年同期，对浓硝酸市场构成了有力的支撑。
利润刺激资源激增
去年底至今年2月初，随着国际金融危机的蔓延和国内硝酸价格的滑坡，硝酸企业在不堪市场价格与生产成本
倒挂的重负以及对市场预期的担忧之下，纷纷停产、减产，硝酸产量急剧缩减。而随着国内硝酸产量的锐减和下游
需求的稳步增长，供销格局很快发生了变化。2月14日随着山东企业联盟涨价的成功，国内硝酸市场形势瞬时发
生根本性逆转，价格被急速拉升，硝酸产品的利润空间逐步加大，导致硝酸产能迅速释放。到3月份，国内硝酸产
量由2月的12.62万t激增到17.76万t，环比增长64.78％，为硝酸市场的衰退埋下了伏笔。
反观下游市场，自2月份苯胺、对硝基氯化苯、邻硝基氯化苯、TDI等行业回暖启动后，两个月中虽然生产稳
步恢复和增长，但平均增速只有10％～15％，远远低于硝酸64.78％的增速。由此造成上下游供需失衡，硝酸资源
过剩，市场再度发生逆转，价格由涨转跌。
产能严重过剩
每一次价格暴涨之后，付出的都是市场更深的跌幅和企业更长时间亏损的代价。价格蹦极，诱发的大批资金进
入、大规模投资新建装置，对行业无异于是一场更大的灾难。2005年国内浓硝酸价格首次突破2100元/t的历史大
关，硝酸行业在充分领略了暴利所带来的兴奋之后，短短的一年光景，硝酸的装置产能就从2005年的160万t/a
激增到2006年的210万t/a，年增速达30％。之后，就是持续几年的价格肉搏，2006～2008年一季度市场持续低
迷，硝酸行业挣扎在亏损线上，将2005年高价位上赚得的银子全部赔尽，也拼倒了不少硝酸企业。进入2008年，
硝酸市场又经历了5个月从1500元/t到4200元/t的价格蹦极，于是又迎来了新一轮的扩建、新建风潮：济南化
肥厂有限责任公司10万t/a浓硝酸装置恢复开车、江苏戴梦特化工有限公司新建10万t/a硝酸装置、山东联合枣
庄化工有限公司新建10万t/a硝酸装置……正所谓“价格如此之高，引无数英雄竞投资”。表1为2008年我国浓
硝酸主要企业生产情况。
由表1可见，除了少数的几家企业外，硝酸行业的开工率普遍不高，2008年现有装置中至少有40%～45％的产
能没有得到完全释放。一旦这些装置产能被完全释放，再加上2009年投产的新增装置，国内的硝酸市场难免又将
迎来一场更加惨烈的竞争。
表1 2008年我国浓硝酸主要企业生产情况 万t/a
企业名称 产能 产量/万t 开工率/％
安徽淮化集团有限公司 45 34.7 77.1
安徽华泰化工有限公司 18 16.8 93.4
中石油兰州石化公司 15 11.8 78.7
山东华阳迪尔化工有限公司 16 11.7 73.1
中石化南京化学工业有限公司 20 11.3 56.6
河南新乡永昌化工有限公司 15 11.0 73.3
山东联合化工有限公司 17 10.3 60.6
广西柳州化工股份有限公司 20 10.0 50.0
山东海化集团硝铵厂 10 3.6 36.1
江苏戴梦特化工有限公司 10 11.5 115.2
限产保价之路难走远
行业组织维护市场，总离不开两个“限”字——“限产保价”和“限制最低保护价”。但市场是一个复杂、综
合的应用题，仅简单的一个“限”字是极其难解的。
先说“限产”，任何一家企业投资建设了生产装置，都想在最短的时间内收回投资成本，最大限度地赚取利润，
是不可能让它长期闲置的。一旦市场复苏，价格回升到利润线，任何限产令都阻挡不住企业高负荷开车的欲望。再
说“保价”，滚滚货源充斥市场每个角落的时候，再斩钉截铁的誓言也无法阻挡企业的降价行为。
所以行业组织说到底有其可为，也有其不可为，特别是当这种组织结构是非官方性质的情况下，松散的特质决
定了它能量的局限性。市场经济机制的条件下，市场价格还是需求说了算。限产也好，保价也罢，最终还是走不出
竞争的市场法则。
市场预期黯淡 信心缺失
2008年硝酸市场暴利，很多停产企业痛失机会，千方百计筹资复产。而已经获利的企业则将2008年获得的丰
厚资金用来追加投资，新建硝酸项目。目前我国的硝酸生产工艺也已成熟，技术门槛低、投资省、建设期短，过去
要花2～3年才能建设、调试成功的进口设备、工艺，现在用国产装备1～1.5年就可以实现。根据企业的建设计划，
2009年下半年国内将再形成新增硝酸能力50万～60万t/a。对此业内均有所准备，市场预期普遍较低。特别是经
历了2008年暴涨暴跌后，企业对于市场的敏感度增强，跑货、变现的愿望强烈。加上宏观金融危机的环境阴影，
新增产能的影响被数倍放大，更增加了市场下行的压力。
涨跌中的辩证：奶酪被动，未必是坏事
回过头来看，奶酪被动也未必不是一件好事。旺季价格回落，正好可以打压新增装置的开工积极性，对后期市
场的稳定反有积极意义。虽然价格下跌会损失一些短期利益，但现在的损失可以避免下半年市场的更大损失。安徽
华泰化工有限公司的经营副总陈玉喜说得好：2009年的下半年，硝酸市场将会是一个不断将牌推倒重洗的过程，
新建装置纷起，没有老大老二、没有谁雄谁雌，一切唯有竞争成本说了算，谁的成本低谁就有竞争实力。因为硝酸
工业本身只是一个粗加工、低附加值的中间行业，硝酸行业如不能完成对落后工艺的淘汰，就谈不上在今后的市场
生存，更谈不上保全自己的奶酪。