10月份部分化工产品市场预测——燃料油
本期市场评论员  柳灵  阳晨
　　燃料油  小幅走高
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　国际市场价格高位震荡
　　8月国际市场燃料油价格环比涨幅较大。新加坡高硫180CST月均价为438.5美元/t，环比上升8.9%，高
硫380CST月均价为436.2美元/t，环比上涨8.8%：韩国高硫180CST月均价为446.5美元/t，环比上升了10.9%，
高硫380CST月均价为443.3美元/t，环比上涨10.6%；阿拉伯湾高硫180CST月均价为428美元/t，环比上涨
9.2%，高硫380CST月均价为425.7美元/t，环比上升9.1%。
　　国际油价再度上涨 8月美国房地产指标表现强劲以及欧元区经济趋好支撑欧美股市飘红，国际原油价格再
次出现了环比10%以上的涨幅，迪拜原油环比上涨10.3%，为大盘的升势奠定了良好的基础。
　　炼厂开工率低使供应紧张 8月亚洲各地炼厂减产，而新加坡船用油需求稳定、巴基斯坦及印度方面发电用
燃料油需求坚挺，使亚洲市场价格强劲上扬。
　　月末西方套利船货延误 按船期统计，8月抵达新加坡的西方套利船货在350万～400万t，但月末来自鹿
特丹的船货陆续延误，导致短期内市场供应进一步趋紧，支撑价格上扬。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　  国内市场进口涨国产跌
　　8月国内市场出现了进口价格跟随外盘走升而国内价格小幅下跌的态势。黄埔高硫180CST月均价为3781
元/t，环比上涨7.8%；华南250#燃料油月均价为3351元/t，环比下降1.4%；华东高硫180CST月均价为3695
元/t，环比上涨5.7%；华东250#燃料油月均价为3431元/t，环比微降1.1%；俄罗斯M100月均价为4439元/t，
环比上升16.8%；山东渣油月均价为3502元/t，环比微升3.2%；东北渣油上涨2.6%，月均价达3350元/t。
进口价格跟随外盘 8月份，随原油大盘走势，国际市场燃料油价格涨幅超过8%。同时，上期价格与现货市场
存在价差，部分经销商进入上期市场进行套利交易，带动进口价格上扬。
　　实际消费未见好转 8月市场需求表现一般，华南地区电厂需求较为稳定，华东地区月末调价，预期地方炼
厂寻购积极性增加，但多处于观望态势，地方炼厂平均开工率仅为14.4%。
    后市分析
　　市场趋于谨慎 IMF对世界经济的预期向好，2010年世界GDP预计为2.4%。但EIA对世界石油需求的预测
数据仍不乐观，根据EIA预测，2009年全年石油日均需求量为8376万桶，同比下降171万桶，降幅2%，环比
下降9万桶。同时美元宽幅振荡，OPEC对很可能在9月维也纳会议上同意维持产量不变。短期来看，宏观经济
环境“回暖”迹象明显，投机基金较为谨慎。预计未来三个月国际油价仍将在目前的价格区间内振荡。
　　国际供应仍宽松 根据船期统计，9月份抵达新加坡的西方套利船货为400万t，而10月份目前已有的船
期已有200万t，可以预见未来一段时间国际市场燃料油供应趋于宽松。
　　国内供应略宽松 8月茂名石化、大庆炼油厂、锦西石化、兰州石化均处于不同阶段的检修中，预计炼厂产
量在150万t，环比减少20万t。但由船期预报，进口量在255万t，环比增长30万t，国内供应略有宽松。
　　国内市场长期合约量增长 近期委内瑞拉国家石油公司与中联油签订合同，将此前的长期燃料油供应数量
扩至月均106万t，增长约64.4%。根据合同，委内瑞拉在2010年～2012年将产出的所有燃料油全部提供给中
国。届时中联油视市场情况，将部分船货资源运往中国，剩余部分多在新加坡市场销售，这对稳定国内进口市
场有积极意义。
　　保税油贸易活跃 由于广州港作为华南重要航运集散地，目前中石化中海正式开通深圳保税油业务，并在
新造油库划设了3万m3的库容，计划在年内正式开展船供油业务，对燃料油进出口贸易有所推动。
　　电厂北上寻购增加 广东电厂降低了8、9月份天然气的采购量，为保证电厂正常运转，对燃料油需求将增
加。
　　综上所述，未来三个月国内市场燃料油价格仍会小幅走高。