扩能热潮来袭  有机硅行业深加工发展谋出路
□   中原证券研究所   李琳琳
　　在金融危机爆发之前，全球有机硅需求保持着每年5%~8%的增速，亚洲市场（日本除外）则保持15%~20%的增
速。其中，我国是全球有机硅需求增长最快的区域，2008年需求增速达到了17%。2009年以来，尽管国内市场受
到一定冲击，但由于行业处于成长期，仍有望保持15%左右的需求增长。按照所处产业链位置的不同，有机硅产品
可分为有机硅单体、中间体及下游深加工产品。其中有机硅中间体——硅氧烷是下游除硅烷偶联剂外的其他三大类
有机硅深加工产品的直接原料，其用量占有机硅产品的90%以上，是衔接有机硅上下游的重要产品。有机硅下游产
品主要包括硅橡胶、硅油、硅树脂和硅烷偶联剂，其中硅橡胶和硅油合计约占我国有机硅深加工产品的95%。

产业亟待向规模化、高端化发展
　　1. 单体生产规模化程度低 　由于有机硅下游深加工产品种类繁多，差异性较强，有机硅企业一般采取以“规
模化生产单体（中间体）、分散化开发下游产品”为主的生产模式。因此，有机硅单体的生产规模效应较为明显，
产能在30万t/a以上，其生产成本约是10万t/a规模的60%。
　　全球共有四大有机硅单体生产商，即美国道康宁、美国迈图、德国瓦克和日本信越，有机硅单体的合计产能占
世界总产能的65.5%（见表1）。其中，仅道康宁一家就达到86万t/a，占全球总产能的28%左右。而我国只有新安、
蓝星和山东金岭等少数企业可以规模化生产有机硅单体（10万t/a及以上），整体规模化程度较低（见表2）。
　　2. 进口产品冲击国内市场  从技术水平看，国外企业生产的单体质量更加优质且稳定，生产成本更低（迈图
约为10000元/t，国内成本约为14000元/t）。目前国内有机硅单体进口量占到国内表观消费量的60%左右（见表3），
但进口单体大部分供在华建厂的外资或合资企业使用，小部分外卖。
　　由于进口价格低于国内单体销售价格，近几年我国发起了多起对原产于国外的有机硅单体（中间体）的反倾销
调查，但并未能有效抑制国外单体生产商的倾销行为。以最近的一次针对泰国和韩国的反倾销调查为例，自2009
年5月28日起，我国对原产于韩国和泰国的进口有机硅单体（中间体）征收5.4%~25.1%不等的反倾销税。该措施
实施后，我国从泰国和韩国的有机硅单体进口量并未减少，相反却有一定程度的增加。从进口单价看，从泰国进口
硅氧烷的单价略有提升，9月进口价格约较5月提升了4%；而从韩国进口硅氧烷的单价不升反降。
　　2010年，国内有机硅单体产能将超过220万t/a，新增产能较大，考虑到部分单体装置规模较小，单体质量和
稳定性上也存在不确定性。因此，进口产品对国产品种的冲击依然存在，不具备成本及技术优势的低端有机硅单体
生产企业之间的竞争将更加激烈，国内有机硅单体行业面临洗牌的可能性较大。
　　3. 下游深加工寻求高端发展　目前全球主要有机硅生产厂商均将70%以上的硅氧烷中间体自行加工为各种下
游产品，而我国大部分有机硅企业一般只处于原料到单体（中间体）或单体（中间体）到有机硅产品这个链条的某
一段，下游产品开发不足，导致目前我国的硅氧烷附加值与国外相比还处于低位。据粗略折算，道康宁的硅氧烷附
加值约为12000元/t，我国新安的硅氧烷附加值约为4500元/t，几乎为道康宁的1/3。
　　有机硅下游产品种类繁多，其中道康宁拥有7000种有机硅产品，迈图有5000种，瓦克有3400种，日本信越
也有超过3000种产品。由于客户需求不同，各下游有机硅深加工产品品种间的差异较为显著，单一产品规模普遍
较小。
　　以上两个特点决定了有机硅下游深加工产业具有技术密集和服务密集的双重属性。研发和服务能力是衡量有机
硅深加工企业竞争力的关键因素。而我国企业在这两方面同国外相比均有差距。
　　从我国有机硅下游深加工产品的分布来看，大部分还集中在相对低端的传统领域（见表4），而高端市场依然
牢牢掌控在道康宁、迈图、瓦克等国际巨头手中。在国家产业政策的鼓励下，与外资寻求合作或收购外资企业是我
国有机硅下游深加工企业的发展方向之一。

   表1   2009年全球有机硅单体主要生产商产能统计       万t/a
生产商            厂址               产能       合计         所占比例/%
道康宁    美国Carrolton                40        86            27.5
         英国Barry                    25        
         日本原市（与东丽合资）         4        
         其他区域                    17        
迈图    美国Waterford                22        45            14.4
         德国（与拜耳合资）            15        
         日本（与东芝合资）             8        
瓦克    德国                        24        42            13.4
         美国                        10        
         日本                         8        
蓝星    法国（原罗地亚装置）        22        42            13.4
         中国星火                    20        
信越    日本矶部                    25        32            10.2
         泰国（原信越和GE东芝合资，
         2004年1.5万t/a）             7        
Reliance印度                        13        13             4.1
新安    新安江                         7        10             3.2
         开化                         3        
KCC    韩国Seosan市                    2.5        7.5             2.4
                                      5        
其他合计                                   38.5            12.3
总计                                          313             100

表2   2009年我国有机硅主要生产企业产能统计      万t/a
   生产企业        产能                   扩产计划
蓝星星火化工     20        2010年二期20万t/a将投产
新安化工         10        2010年与迈图合资建设10万t/a有机硅单体将投产
合盛化工          6    
浙江中天           6    
浙江恒业成          5    
江苏宏达        5.5    
江苏梅兰        2.5    
江苏宏博          6    
山东东岳          6        2010年二期将投产，产能10万t/a
山东金岭         12        远景规划总产能18万t/a
山东鲁西化工      0        正在土建，建成后产能6万t/a
山西三佳          6        目前处于试车阶段
唐山三友          6        一期建成后产能6万t/a，远景规划总产能18万t/a
湖北兴瑞化工      0        处于建设阶段，建成后一期产能6万t/a，总产能18万t/a
四川硅峰          3        二期7万t/a已开始设计，预计2010年6月运行投产
道康宁张家港      0        2010年完全建成后总产能可达40万t/a
吉林石化          5        已停车
合计             99        至2010年合计达到 222万t/a
数据来源：中原证券研究所

　　　　　　　　 表3   2007～2009年我国有机硅单体供需情况               万t
年份          产量   同比增长  进口量   同比增长   出口量   同比增长  表观消费量   同比增长
                       /%                 /%                   /%                    /%
2007          30.0       25.0        37.7       11.8        6.20      0.9         61.5         19.2
2008          35.4       18.1        43.3       14.9        6.77       9.2         72.0         17.0
2009（1~9月）    —        —         25.7     -29.5        4.52    -18.1           —         —

　　　　　　　　　　　表4    有机硅下游深加工产品应用领域分布
    种类             主要生产厂家                       相关产品主要应用领域
高温硅橡胶    深圳石化、深圳天玉、深圳市三        54%集中在电子电器的按键领域，较为低端，
              力有机硅、江苏镇江宏达、南京          未来发展速度呈放缓态势
               东爵等    
室温硅橡胶    道康宁、迈图、瓦克、广州白云、        50%集中在建筑领域，其中大部分为普通建筑
              杭州之江等                          硅酮胶，属于大宗的低端产品，70%的
                                                  市场份额被内资企业占据，行业内供过
                                                  于求，竞争激烈
硅油        产能超过1500t/a的企业包括浙江        30%集中在日化领域，10%集中在纺织领域，
              新安、蓝星星火、枣阳四海、厦          产品附加值相对较高
              门汉旭、深圳天鼎、常州宏兴、
              扬州晨光等    

2010年有机硅下游市场依然可期
　　1. 高温硅橡胶竞争日趋激烈　2009年我国拥有高温硅橡胶产能22万t/a，同期表观消费量预计约为19.8万
t。受人民币升值、产品更新换代以及劳动力成本上升等因素影响，高温硅橡胶的主要下游应用领域电子电器工业
的增长速度已呈现下降的趋势。
　　预计2010年我国高温硅橡胶的需求增速约为15%，表观消费量将达到22.7万t，而产能为25万t/a左右。低
端高温硅橡胶产品市场的竞争将日趋激烈，成长空间较小，未来盈利能力主要取决于原材料硅氧烷的价格变化。
　　2. 室温硅橡胶发展前景较好　室温硅橡胶主要应用在建筑和工业领域，作为结构胶和密封胶使用。与高温胶
相比，室温胶附加值更高。2008年，我国有机硅室温胶产能为35万t/a，产量约26万t，表观消费量27.5万t，
总体产能利用率为78.6%。普通建筑胶属于大宗的低端产品，70%的市场份额被内资企业占据，行业内产能过剩，
而部分中、高端产品尚有一定的缺口。
　　2010年我国有机硅室温胶的产能将超过40万t/a，但由于建筑等传统领域需求的继续回升，再加之中空玻璃
在建筑节能及汽车等高端领域的应用增多，室温硅橡胶市场仍具有较大的发展空间。国内室温硅橡胶拟/在建项目
见表5。
　　3. 硅油消费保持高增长 　硅油主要应用在日化和纺织印染助剂领域， 2008年我国硅油的需求量约为10万t，
而产能仅为5万t/a，产量3万~4万t。其中，国内日化领域每年消费的硅油数量近3.5万t，超过我国硅油总需
求量的1/3，主要用于护肤和护发产品；硅油在我国纺织工业中的年用量约为1万t，占我国硅油总需求量的10%
左右。随着全球及我国经济的全面复苏，预计今后相当长的时期内，国内的硅油消费都将处于高增长态势，并且高
档硅油制品的比例也将大幅度提高。
     表5   国内室温硅橡胶拟/在建项目    万t/a
企业名称      地址     拟建装置能力      预计投产时间
新安        浙江建德         3            2010年
道康宁        张家港             2            2010年
中蓝晨光    四川新津        0.4            2009年
蓝星        江西永修        2.5            2013年