2010年丁酮市场将延续窄幅波动态势
卓创资讯  孙光梅
一、2009年市场窄幅振荡
　　2009年丁酮市场走势呈现窄幅振荡趋势，成本推动因素作用明显，下游需求方面持续不温不火。纵观一年行
情，雪灾台风等天气因素仍存，但影响作用有限，因此供需面的小幅波动成为影响市场的主线。2009年国内主要
市场丁酮价格走势见图1。
　　国产货  2009年国内丁酮市场总体处于供大于求状态，因此行情难以有实质恢复，往年“暴涨暴跌”行情一
去不返。整体来看，一季度开始处于触底回升阶段，后续整体波动区间较为有限，多数是在前一波段上涨的基础之
上再一次谨慎上行。第四季度行情仍没有突破9000元/t的关口。全年最低点为4500～4600元/t，年涨幅达50%。
　　进口货  2009年国内进口丁酮的命运较往年相比失去了更多主动权。多数时间内跟随国产货价格进行小幅波
动。在相对淡季，一度有进口货较国产货价格低的情况出现，国内产大于求的状况导致进口货举步为艰。纵观全年，
进口货价格高位出现在年底的9300～9400元/t送到。最低点为年初的5000元/t左右，粗略估算年度涨幅为87%，
本年度较为突出的特点是进口货的到货对于行情的影响能力下降，且国产货与进口货的价差进一步缩小。
二、国内装置负荷六成
　　2009年我国最大的丁醇生产企业是山东齐翔，该厂在青岛黄岛地区投建的8万t/a新装置于2008年9月份投
料生产。中石油兰州石化投建的3万t/a装置于2009年9月投产。另外，独山子天利高新5.0万t/a装置一直没
有高负荷运转，一方面是市场需求不佳，另一方面该厂家的运输条件有限。抚顺石化的丁酮两套装置交替开工，2009
年以2.5万t/a装置开工为主，其3万t/a装置多数时间负荷不高或停车。其他厂家产能一直保持平稳，但总体产
量并不高，特别是泰化与黑化，2009年以来一直处于间歇性开工状态。2009年我国丁酮主要生产企业产能及产量
统计见表1。
表1 2009年我国丁酮主要生产企业产能及产量统计  万t/a
   企业          产能   产量/万t                         检修时间
抚顺石化    3.0+2.5      2.85       从1月开始一直维持一条线开工。4月1日3万t/a装
                                置检修，开2.5万t/a装置。10月份全停20天左右。
                                11月至年底均维持一条线正常开工。
淄博齐翔    2.5+8.0      6.00        老装置4月 25 日～ 5 月 15 日、10月15日～11月10
                                日检修。新装置3月中旬停车10天，12月1日开始
                                停车一周。全年平均50%负荷。
哈尔滨石化    3.0       2.55         4月初停车检修，5月1日开车。11月6日故障停车，
                                11月19日开车。
兰州石化    3.0+3.0      3.54         7月10～28日老装置停车检修。新装置9月投产，10
                                月出产品。
黑石化        1.2       0.58         7月10日停车至10月1日开车。11月3日停车2
                                周。12月20日开始因故障重新停车。
独山子        5.0       3.00        6 月10 日～7 月10 日检修。
泰化        3.0       2.30        6 月25 日～7月25日停车检修
中捷        3.0       2.50        10 月15日～11月9日检修。
合计        37.2      23.32         整体开工率62%
　　从国内消费结构来看，涂料与粘合剂仍将是我国丁酮的主要消费领域，其消费量占总消费量的77%以上。近年
来，随着我国建筑、建材、家具、广告装饰、汽车、电子电路等行业的飞速发展，对高档涂料的需求不断增加。预
计2010年，我国丁酮的需求量仍然呈现上升趋势。其中，涂料对丁酮的需求将达到19.0万t、润滑油脱蜡达2.5
万t、聚氨酯类粘合剂将达6.0万t、其他领域将达到5.0万t左右。
　　2002～2009年，我国丁酮产能从9.7万t/a增长至37.2万t/a。国内丁酮供应量增加，导致进口货量减少，
国内自给率逐年提升，使得进口商转而向国内企业寻货。2003～2009年我国丁酮进、出口量统计分别见图2、图3。
三、相关产品市场走势
    1．甲苯 振荡上行
　　2009年国内芳烃市场价值回归。本年度甲苯价格以震荡上行为主，市场没有了往年的大起大落，更多的是价
值的理性回归。芳烃市场厂商谈活动主要依赖于对未来通货膨胀以及美元贬值下的原油涨价预期。市场已经从资源
不多、市场抛售变现的通货紧缩环境中走出，根据市场面临的社会库存极高、惜售情绪增强的情况看，前期央行对
市场释放的大量流动性货币开始发挥效用，市场资金面的宽松使得更多的贸易商对未来行情存在较高的通胀预期，
加上石化企业内部关联交易异常频繁，这使得市场在半干预状态下畸形发展，市场需求的问题被忽略，因此年末在
进口量激增和进口成本价格高企的情况下，国内投机者依然保持着高昂的惜售情绪并继续逢低吸纳。2009年国内
甲苯/二甲苯市场走势见图4。
    2．丙酮 大起大落
　　上半年，丙酮市场基本可以分为三个阶段，分别为酝酿上涨——冲高回落——震荡整理。这三个阶段，无论涨
跌，主要影响因素是供需以及市场人士心态的变化。3月下旬到5月下旬受成本支撑大幅上涨，此波行情上涨势头
较猛，在市场预期的5700～5800元/t价格未作停歇一路猛涨，在将触及7000元/t高位时，因缺乏成交量支撑，4
月20日左右市场开始出现大量套利回吐的大跌行情，止跌于5550元/t，虽然较5250元/t的始涨价格高300元/t，
但整体跌幅较大。之后的一波波小幅涨跌，也基本为高成本与低需求之间的博弈。第三季度市场处于盘整阶段，进
口同比增长84.94%。进口量如此之大，价格上涨难度可想而知。10月中旬开始，随着下游工厂需求的增加（中石
化三井双酚A），以及亚洲酚酮装置的减产等，导致国内供应紧张，价格又一路飙升至年底。2009年国内丙酮市场
走势见图5。
四、2010年市场走势预测
    1．产能过剩 进口下降
　　目前我国丁酮国产货基本分为三大阵营：一是中石油系统内，二是中石化及合资企业，三是民营企业。2009
年下半年以来，随着中石油兰州石化的新装置投料出货，中石油销售系统在华南的格局略有变化，其中兰化与抚顺
的货源统一划归中石油华南销售公司销售，罐区分开。华东方面仍然延续之前的销售模式。另外，作为中石油系统
内的天利高新，仍然具有独立销售权，其性质是隶属于中石油的企业。哈化厂家同样没有归入中石油统销。中石化
与合资企业主要指泰化与中捷石化。其中泰化被扬子石化收购，其丁酮装置的原料全部来自于扬子石化；而中捷石
化于2008年1月1日与中海油进行股权合作，成为中海油控股公司。该厂销售方式较为灵活，对于价格方面有较
完整的自主权，以华东华北为主要销售区域。2009年10月份以来，国内进口量减少，进口产品已从部分市场完全
撤出。但2010年如果国内价格合适，不能排除仍有部分进口货源进入中国市场。
　　2010年，在国内产能过剩背景下，增加出口量仍是部分企业的重要策略。而国内进口量的进一步减少已经成
为不争的事实。2010年元月1日开始，埃克森在国内市场取消直销方式，这是继壳牌等之后又一供应大厂家撤离
中国主要市场。预计2010年进口量将下降50%左右，总进口量为1.5万～2.0万t。
    2．需求提升 行情看好
　　供应面  2010年国内市场丁酮供应量将有小幅变化，其中华南进口货的数量将进一步减少。从2010年1月开
始，最大的进口商埃克森货源全线退出中国直销市场，仅此2010年的进口量将缩减约2万t。国内企业面对供大
于求的现状，可抓住反倾销机遇，加大出口力度，积极分流国内压力，争取保证国内利润的同时，夺取部分周边甚
至远洋阵地。相对于欧美地区，亚洲市场的竞争情况仍将较为激烈，因此国内企业的出口之路仍充满博弈。
　　需求面  2009年第四季度以来国内下游企业出口止跌反弹，预计2010年下游各行业的出口或将继续向好，由
此需求量将有所提升。尽管对外订单的需求量有所上升，但也应该清醒的看到，当前国际竞争环境的恶劣，出口之
路也远非一帆风顺。国内市场2010年丁酮整体开工率或有小幅上升，表观消费量将突破28万t。
　　综上所述，2010年丁酮市场将延续2009年窄幅波动态势。受经济方面向好的利好支撑，化工产品间全面趋于
复苏。丁酮行情将在2009年的基础上演绎上涨行情，2009年的低端价格将会在2010年被终结。大体估计，2010
年市场低端或在7500元/t，高端在11000元/t左右。