金融危机过后充足的现金、专注核心业务的调整需求、欧盟REACH法规、美国资本利得税调整，甚至BP的漏
油危机……这一切似乎都是全球化工并购2010反弹的推手——

全球化工并购交易强劲下半年态势依旧

　　尽管依旧有全球经济可能会出现二次探底的忧虑，但多数化学公司已经走出财务危机，拥有足够的现金，渴望
进行并购交易，加之现在市场也有很多资产待售，化工行业的并购活动正在重拾升势。
　　今年上半年全球化工行业完成的交购交易总额达到290亿美元，而2009年全年也仅为250亿美元。今年以来，
全球化工业已经发生了一些较大规模的并购交易，包括陶氏化学完成了以16亿美元向Bain Capital公司出售旗下
Styron业务；巴斯夫宣布32亿美元收购科宁公司。

　　石化领域，韩国湖南石化已于日前出资9.1亿美元收购了马来西亚聚乙烯巨头大腾化学公司72.2%的股权，公
司计划在今年11月份前完成对大腾化学公司剩余27.8%股权的收购，预计整个收购交易的投资为13亿美元。大腾
化学收购交易将帮助湖南石化进入东南亚市场，当前公司的海外业务主要集中在中国。湖南石化公司是韩国乐天集
团旗下子公司，目前在韩国丽水运营着一套75万t/a裂解装置，在韩国大山运营着一套100万t/a裂解装置。大
腾化学在马来西亚Pasir Gudang拥有28.5万t/a的1号裂解装置和43.5万t/a的2号裂解装置。
　　专用化学品领域，德国巴斯夫已于今年6月23日宣布出资31亿欧元收购专用化学品巨头科宁公司。该交易可
能将于今年11月完成。科宁作为一家化妆品和洗涤剂制造商，擅长从棕榈树、椰子和玉米等原料中提取有用化学
物质。巴斯夫目前的营销渠道将帮助提高科宁这些产品的销售，同时本次并购也是对消费商品市场复苏押下的一个
赌注。
　　专用化学品领域，今年上半年全球完成的并购交易数达到23起，去年同期仅为7起，去年全年也仅为20起。
　　小型化工并购交易活性也非常强劲。其中有两个因素起到了推波助澜的作用，其一是欧盟REACH法规，其二是
美国资本利得税将于明年开始上调5个百分点升至20%。分析人士表示：“多数小型化工公司正在想方设法进行业
务出售，因为REACH法规的成本让这些小公司难以为继，这是加快这些公司进行业务出售的诱因。同时在美国，多
数资产出售者都在尽力希望在今年底前结束交易，因为从明年初开始资本利得税将上调。”

　　业界人士预测今年下半年全球化工业并购交易活性将继续走强。
　　目前全球化工行业最令人关注的待售资产是美国伊士曼化学公司旗下PET业务。伊士曼化学今年4月23日透
露自2005年以来，旗下PET业务一直没有盈利，因此公司计划在年底前找到买家。
　　另外，还需特别关注的是受漏油危机导致巨额赔偿困扰的BP将不得不出售油气资产来筹集多达100亿美元的
资金。7月中旬，美国Magellan公司率先与BP达成协议，将从BP子公司购买价值2.89亿美元的石油管道和油罐
等资产。7月20日，BP宣布将出售旗下价值约70亿美元的资产卖给Apache公司，包括：美国田纳西州和新墨西
哥州价值31亿美元的油田以及天然气处理厂；价值32.5亿美元的加拿大西部上游的天然气资产以及位于埃及的价
值6.5亿美元的石油资产。BP将首先在7月30日获得Apache支付的50亿美元现金的保证金。其余部分Apache
将通过发行股票、债券的方式融资。20日稍早时候，BP还宣布将出售位于越南和巴基斯坦的价值17亿美元的资产。
BP股价的大幅下降，已引起其他石油巨头对其资产虎视眈眈，或许这将掀起更大的并购浪潮。
                                                                              （唐宋娟）