10月份部分化工产品市场预测——期货
□   本期市场评论员  刘燕燕
LLDPE  宽幅震荡
    9月，连塑料在多空双方的激烈博弈下，走出了近两个月的振荡整理区间。8日，小幅向上突破令多头大喜过
望，但10日的一根巨阴线又让其希望化成泡影。而之前连塑主力1101合约升水至近1000元/t，使得10日的大幅
下跌成为意外中的必然。由于下游农膜与包装膜仍处于需求旺季、石化库存压力一般，其后，连塑并未走出一波跌
势，依然处于10200～10700元/t震荡。截至9月21日，连塑主力L1101合约月开盘10260元/t，最高10890元
/t，最低10250元/t，月收盘10445元/t，环比上涨115元/t。
    主要影响因素
    上游市场方面
    原油：9月，受加拿大输油管线泄漏引发市场对原油供给的忧虑，国际原油市场延续震荡上行走势，并上冲到
79.86美元/桶，随着后期输油管线的重启，供应忧虑逐渐散去，国际原油市场呈现震荡回落走势，但市场交投依
然围绕在70～80美元/桶，截至9月21日，纽约10月原油期货以74.86美元/桶报收。
    乙烯：9月亚洲乙烯继续震荡上扬，下旬加速上涨。截至9月24日，CFR东北亚收于1140.5～1142.5美元/t，
CFR东南亚收于1040.5～1042.5美元/t。东北亚方面，货源供应紧缺，台湾地区需求保持坚挺态势，而PVC、乙二
醇、苯乙烯等利润丰厚，故对乙烯需求强劲。后期中东货源供应将持续紧俏，而当前伊朗货源供应因为10月当地
蒸汽裂解装置检修计划变得分外紧张。
    现货市场方面
    9月上旬，连塑料主力合约L1101期价在资金推动下大幅上扬，期价一度上冲至10900元/t，期价走高带动现
货看涨氛围加剧，现货报价跟随走高，但受到需求不足影响，高价端成交异常困难，主流报价难以逾越万元大关，
涨幅有限。
    中下旬以后，期货投机资金受政策风险影响，持续大幅流出，上涨行情就此夭折，期价走软，现货报价随之下
调。但石化厂家受成本支撑挺价意愿强烈，加之正值农膜消费旺季，下方亦无空间，主流报价在9800～10000元/t。
    库存方面
    据9月15日统计的库存报告显示：当前总库容为65.8万t，与上期持平；当前总库存量为34.96万t，总占
用率为53.12%，降低了0.05个百分点。中部地区有所增加，北方和南方总体库存水平有所减少。
    下游情况
    9月是农膜生产旺季初期，多数农膜厂家的月产量在1500～2000t，日光温室膜厂家的月产量在2000～2500t。
根据月份比例核算，9月棚膜的实际产量占厂家全年产量的16%～20%，10月农膜实际产量在全年中所占的比例预
计在20%～23%范围内，农膜产量在该月份达到一年中的峰值。在9~10月期间，农膜厂家实际产出量占全年35%～
43%的份额。
    受季节推迟影响，大蒜地膜生产可能集中在9月份，预计种植面积增加，估算需求量可能在2万t以上。烟草
公司农膜招标工作陆续开始，目前福建、云南的招标工作基本完成，后期会有更多的烟草公司招标。目前原料价格
适中，部分棉花地膜经销商意向储备明年春季的地膜。
    日光温室膜全线开机，生产计划安排至一个半月后，对PE原料和膜料EVA需求继续保持平稳态势。据悉，部
分EF443已抵达港口，于月底有望通关，实盘无税成交在16800元/t。
    后市分析
    从目前连塑料期货市场多空双方来看，多头难以找到能够支持LLDPE价格上涨的有力支持因素；空头所一直倚
靠的供给过剩因素实际上早已在价格中有所反应。因此，在主力合约持仓大幅下降，缺少资金推动的背景下，连塑
恐难有作为。随着后期国庆长假来临，节前多空观望的气氛愈加浓厚，除非外盘市场在节日期间剧烈波动，或国内
有重大宏观经济政策出台，否则连塑料L1101中期期难以突破10000～11000元/t宽幅震荡区间。
             表1   2010年9月连塑料主力合约交易情况（9.1～9.21）     元/t   每手为5t  
日期     合约      月开盘   最高价    最低价  月收盘   持仓/手   增仓/手  成交/手   月结算价
8月        L1009       10400    10735     10180    10260    192746    79580   15594452    10345
9月        L1009       10260    10890      10250    10445    161844   -30902   11923236    10460