10月份部分化工产品市场预测——期货
□   本期市场评论员  刘燕燕
PTA   行情上冲
    9月初，郑州PTA期货市场整体延续上行态势，但涨势较之前有所放缓。此外，棉价的爆发性上涨助推PTA震
荡上行并强势突破8000元/t，证监会查处期货公司操纵天胶价格传闻甚嚣尘上，又传中国政府对房地产将开始新
一轮政策打击、彻查违规资金、央行加息收紧流动性、神秘资金进场坐庄、国务院领导指示打击商品价格等等，传
言和猜测推动金融市场大幅回调，PTA应声回落一举下跌至7700元/t。郑州PTA期价在7700元/t整理后迅速上移，
再度突破8000元/t，截至9月21日，主力合约TA1101月开盘价7680元/t，最高8056元/t，最低7680元/t，月
收盘7964元/t。
    主要影响因素
    上游原料基本情况
    原油：见LLDPE上游市场方面
    原料PX：9月，原料PX整体维持震荡上行走势。由于国内外多套PX装置开始采取减产或停产以应对供应过剩
带来的行业亏损，导致市场供应紧张局面逐渐显现，助推PX价格逐步回升。截至21日，亚洲PX突破千元关口上
方，至1020美元/t，随着后期减产举措继续实施及秋季炼厂的集中检修，减产效应可能进一步凸现，导致PX价格
易涨难跌，在成本上对PTA构成一定的支撑。
乙二醇：9月国内乙二醇市场维持震荡上行格局，截至21日，MEG价格涨至6700元/t，环比涨幅近4.8%。
    下游情况
    据悉，截至9月21日，9月PTA装置日均开工率为87.3%，环比明显下降，而下游聚酯开工率为82.72%，环
比上升0.7个百分点，织机开机率69.87%，环比明显上升。供过于求的局面出现明显改观情况，对PTA后期走势
构成鲜明的利好支撑。
    9、10月为国内工业品市场的产销旺季，PTA的下游聚酯、纺织9月的产销表现良好。涤丝方面，近日江浙地
区限电政策执行力度略有减弱，萧绍地区主流工厂前期拉闸限电的加弹机已重新开车生产，涤丝价格维持小幅上涨
态势。涤丝工厂产销基本维持在125%，库存又有1～2天的下降。其中，江浙主流工厂FDY库存为4～7天，POY库
存为4～7天，DTY库存11～15天。部分涤纶丝产品规格近期有突破年内高点的可能性。涤短方面，受棉花涨势迅
猛带动，直纺涤短报价继续维持涨势，市场成交量相对平稳，部分厂商仍有追涨动作。工厂普遍无库存，部分工厂
欠货在1~2周不等。而涤纶短纤近期的良好表现部分预示着纺织旺季的即将到来，一些纺织企业已开始提前备货以
迎接全年最重要的服装生产季节，按以往的经验，秋冬季生产对纺织原料的消费占到全年的1/3，目前来看PTA厂
商能否借秋季战役继续扩大胜利果实尚不知晓，加之长假在即，市场渐显积极备战迹象，这或增加对PTA的总体需
求预期，同时也为PTA价格上行的奠定稳固的基础。
    现货情况
    9月，PTA现货市场整体维持高位盘整走势，由于原料PX现货稳步上升、聚酯工厂节前备料需求推动，以及下
游聚酯产品量价齐升的支撑，加之贸易商心态稳定，多数仍期待中秋与国庆后价格进一步上扬，推动PTA现货整体
走势稳健。截至9月21日，华东PTA现货市场零星报盘意向7700元/t，递盘意向7600元/t，实盘大致7650元/t，
卖家低价惜售，交投稀少。
    后市分析
    目前，原油维持70～80美元/桶区间震荡，但PTA原料PX已持续反弹至千元上方且逐渐步入上升通道，这给
PTA带来成本上的支撑。此外，PTA生产装置经历8～10月间的停车检修，后续仍有部分装置停车，将缓解PTA的
供应压力。随着下游聚酯和织造步入传统旺季，加之部分聚酯新装置投产必将带来对其原料PTA的需求。此外，国
庆长假将至，市场规避风险节奏加快，震荡加剧，加之目前国内外经济环境整体依然存在诸多不确定性，因此，在
多空博弈的背景下，PTA上冲行情依然可期。
           表2   2010年9月郑州PTA交易情况（9.1～9.21）      元/t   每手为5t   
  合  约       月开盘价    最高价     最低价     收盘价     成交/手     持仓/手    结算价
8月TA1009        7666        7994       7560       7828        5711764        296860        7872
9月TA1009      7680        8056       7680       7964        9198074        227520        7966