12月份部分化工产品市场预测——天然资源

本期市场评论员 周向彤 陈中涛


天胶  高位振荡

    11月，受美国继续推行量化宽松货币政策及全球通胀预期不断加重影响，国内外天然橡胶价格大幅上扬，创
历史新高。
新增资源增长加快
      据初步统计，11月各类橡胶新增资源63.8万t，环比增长7.2%，同比增长14.3%。其中，天然橡胶新增资
源23万t，同比增长17.9%；合成橡胶新增资源40.8万t，同比增长12.4%。
      1～11月，各类橡胶新增资源量642万t，同比增长7.5%。其中天然橡胶新增资源量220万t，同比增长3.3%；
合成橡胶新增资源量422万t，同比增长9.8%。
国内生产情况
      11月，国内主产区进入割胶即将收尾阶段，产量明显回落。11月天然橡胶产量大约6.5万t，同比下降15%；
合成橡胶产量28万t，同比增长11.6%。1～11月，我国天然橡胶总产量大约52万t，同比下降13.7%；合成橡胶
总产量280.6万t，同比增长12.1%。
境外进口情况
      据海关总署统计，11月份我国进口各类橡胶30.8万t，环比上升18%，同比增长32.8%。1～11月份，进口
各类橡胶309.4万t，同比增长7.8%。
      橡胶进口构成中，11月份天然橡胶进口18万t，环比上升12.5%，同比增长50%；合成橡胶进口12.8万t，
环比上升26.7%，同比上升14.3%。1～11月份，天然橡胶进口168万t，同比增长9.9%；合成橡胶进口141.4万t，
同比增长5.5%。
消费需求旺盛
      据中国物流与采购联合会发布，11月中国制造业采购经理指数（PMI）为55.2%，环比上升0.5个百分点，
显示当前我国经济继续呈现平稳较快发展势头。
      从主要下游行业来看，由于年底是汽车产销高峰，加上消费者担心2011年汽车优惠的相关政策退出以及北
京市治堵方案即将推出等因素影响，11月产量创月度新高，销量为年内次高。11月，产销分别完成175.5万辆和
169.7万辆，环比增长13.7%和10.1%，同比增长26.1%和26.9%。
　　  后市分析
    后市利多利空交织，支撑因素和下拉因素并存。
      从支撑因素来看，主要表现在以下方面：
      ①12月，国内天然橡胶主产区将进入收尾阶段，新增资源有限，而目前社会库存较往年大幅减少，加上汽
车工业回暖而带来的轮胎需求的增长，这将会限制天然橡胶价格的下调空间。
      ②从国际上看，虽然东南亚天然橡胶主产国即将进入高产期，但从目前来看产量增长并不明显，后期受天气
等不确定性因素影响，能否显著提高也面临较大变数。但从市场需求来看，目前欧美和印度等主要天然橡胶消费市
场情况良好，国际市场的需求依然较为旺盛。
      ③受多重因素影响，国际油价节节攀升。截至12月9日收盘，纽约商品交易所2011年1月交货的轻质原油
期货价格收于88.28美元/桶。此前一天，纽约原油期货价格盘中更是突破90美元/桶大关，创2008年10月以来
新高。
      但同时随着国家宏观调控力度加大，国内天然橡胶价格继续上涨也面临较大压力。近期召开的中央经济工作
会议明确，2011年宏观经济政策的基本取向是“积极稳健、审慎灵活”，要实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
      预计近期天然橡胶市场价格呈现高位振荡特征，但由于11月下旬调整幅度较大，不能排除天然橡胶价格再
次上扬的可能。

表1  ２０10年11月份橡胶新增资源统计                 　万t
品  种    产 量   同比/%    进口量  同比/%    新增资源   同比/%
合成橡胶    28.0    11.6    12.8    14.3    40.8    12.4
天然橡胶    5.0    -15.0    18.0    50.0    23.0    17.9

表2  2010年1～11月橡胶累计新增资源统计            万t
品  种     产 量   同比/%   进口量  同比/%   新增资源   同比/%
合成橡胶    280.6    12.1    141.4    5.5    422    9.8
天然橡胶    52.0    -13.7    168.0    9.9    220    3.3