1月份部分化工产品市场预测——期货
本期市场评论员  刘燕燕
　　LLDPE  偏强振荡
　　进入2010年12月，连塑料期货市场整体以震荡小幅攀升为主，主力合约L1105期价从11300元/t反弹至
12790元/t高度，反弹幅度接近1500元/t。在政策调控担忧过去后，随着原油价格走高，连塑跟进步伐较为坚
定。截至12月31日，主力合约L1105月开盘11340元/t，最高12790元/t，最低11275元/t，月收盘12370
元/t，成交1431.7万手，持仓15.6万手。月结算价12440元/t，交易区间环比明显上移。
　　影响连塑料期货市场走势的主要因素
　　上游市场
　　原油  进入12月份以来，原油价格延续了缓慢上涨的走势，已经突破90美元/桶整数关口，刷新2008年
以来纪录新高，并有进一步走高的可能。原油的走高推升了乙烯价格的震荡上行从而对LLDPE价格造成影响，
截至12月31日，纽约原油期货收盘报91.4美元/桶。
　　乙烯  上游石脑油报盘高位坚挺，对乙烯市场成本面利好支撑明显。整体市场库存压力偏小。中东乙烯销
往欧洲，东南亚乙烯现货供应略显紧张，东北亚市场也因裂解装置检修，乙烯库存压力偏低。但市场需求面表
现低迷，尤其是中国市场采购乙烯积极性明显降低，抑制市场上涨空间。但是，原油的走强可能继续拉动乙烯
价格回涨。若价格上涨较多，LLDPE成本推动将促使价格作出反应。截至12月31日，亚洲乙烯市场CFR东北亚
收于1203.5～1205.5美元/t，CFR东南亚收于1094.5～1095.5美元/t。
　　现货市场
　　12月，聚乙烯市场多数时间维持震荡整理走势。年底需求疲弱，石化初期积极放货令12月市场供应面偏于
沉重，市场难现活跃表现，令行情多数时间难有起伏。而同期原油市场也呈现在87～90美元/桶震荡基本平稳
的走势。从各个方面来看，PE市场都缺乏有力的影响因素推动价格变化。从市场心态上看，2011年1月份虽然
需求难见显著好转，但对行情的预期普遍好于当前，商家低价走货意向大大减少，也令价格表现更为坚挺。
　　库存方面
　　据金银岛交易中心2010年11月30日统计的第81期塑料库存报告显示，本期国内聚烯烃市场库存环比有
所减少，据仓库反映出货较为顺畅，具体情况如下：当前总库容为65.8万t，环比持平；当前总库存量为34.8
万t，总占用率为52.9%，减少了0.07个百分点。北方、中部和南方地区库存水平均有所下降。
　　下游需求
　　12月连塑料下游工厂开工率维持低位，农膜工厂开工在30%左右，其余工厂开工率在50%以下，对市场需求
面利好支撑不足。2011年1月整体需求已经处于高位回落过程，预计对价格支撑有限，可能在一定程度上削弱
价格上涨动力，但难以撼动上涨趋势。
    后市分析
　　2010年12月份，在消息面相对平静的情况之下，塑料市场整体表现出平稳态势，虽有波动，但幅度较为有
限。12月末，中国央行的突然加息，再度撩动投资者对热钱涌入的神经，刺激了塑料市场，导致仓单、期货、
现货均出现不同程度的上涨，迎来一波年末小行情，虽加息本身对实体经济造成冲击，给塑料市场带来负面影
响，但难以产生如11月份一般的强烈影响。预计2011年1月市场仍将主要受自身供需因素的影响，且石化行
业对其价格的影响可能会较为明显，如若没有较大利空出现的情况下，连塑料市场偏强振荡的可能较大。

表1  2010年12月连塑料主力合约交易情况（12.1～12.31）     元/t   每手为5t   
  日  期     月开盘   最高价    最低价    月收盘   持仓/手   增仓/手   成交/手   月结算价
2010年11月   12350    14280     11145     11375       101274     68886   13919186       11300
2010年12月   11340    12790     11275     12370       156484     55210   14317500      12440