2月份部分化工产品市场预测——期货
本期市场评论员  刘燕燕
　　LLDPE  企稳反弹
　　进入2011年1月，连塑料期货市场整体呈现冲高后回落走势，在1月6日创下12845元/t阶段新高后，连
塑料一路走跌，下探至11500元/t下方，此波下跌行情主要是受下游需求疲弱及货币紧缩政策的影响。截至1月
31日，连塑料主力合约月开盘12510元/t，最高12845元/t，最低11485元/t，月收盘11820元/t，成交8282524
手，持仓174144手。交易区间较2010年12月有所下移。
　　影响连塑料期货市场走势的主要因素
　　上游市场方面
　　原油   进入1月以后，纽约原油期货整体维持在85美元/桶上方震荡，在美原油库存数据依旧高企、中国
货币政策收紧导致市场担忧原油需求下降的双重压力下，国际油价形成阶段性回调，但从原油基本面来看，原油
需求升势强劲，油价后期上涨趋势仍将延续。随着全球工业复苏以及汽车工业的继续发展，预计一季度全球原油
供需缺口依然存在。与此同时，全球经济也将进入良性复苏当中，这些都将推动国际油价重回上升通道，后期油
价有望出现企稳反弹的走势，对连塑提供持续的成本推动。
　　乙烯   1月份以来，亚洲乙烯受到上游成本上涨传导及下游需求提振，延续了2010年底的震荡上行走势，
东北亚CFR价格达到1265美元/t；东南亚CFR达到1141美元/t，已逐步接近2010年5月份暴跌前的价位。而
受后期检修计划推动，亚洲乙烯的供应状况仍将维持偏紧的局面，而目前欧洲对亚洲乙烯仍有高出150美元/t的
价差，鉴于中东地区更倾向于向欧洲销售货源，在价差依旧能够维持的情况下，中东地区的供应压力不会向亚洲
倾斜，因此，亚洲乙烯在价格上仍有一定上行空间。
　　现货市场方面
　　1月，塑料现货市场在月初呈稳中有涨走势，主要由于受国内石化企业调涨价格的提振，加上期货和原油表
现良好，在一定程度上提振了市场信心，而社会资源不多也存在一定利好影响。但下游工厂在缺乏有效刺激的状
况下入市积极性难有明显提升。月中，上游市场走势强劲，且社会总体库存不高，对市场形成支撑。但下游需求
低迷，成交难以放量，仍对市场形成阻力。贸易商心态尚显平和，操作谨慎。接近月末，市场行情大稳小动，变
化不大，由于缺乏实质性利好刺激，市场基本以弱势整理为主。成本高位虽仍有支撑，但下游工厂降负荷运作和
提前放假的居多，节前备货的企业寥寥无几，故实际成交较为清淡。
　　下游情况
　　由于2011年春节在2月初，因此1月连塑料下游工厂由于要提前放假而引发下游工厂对塑料需求萎缩的局
面，使得连塑料在1月持续维持弱势震荡行情。按照以往农膜生产来看，3月份因春季地膜生产，存在传统消费
旺季。尽管这波旺季力度不及下半年的消费旺季，但在上半年的农膜整体需求中依然占有重要地位。而从现货市
场的价格来看，随着需求的恢复，年后现货价格存在阶段性上涨的规律。春膜消费存在传统的炒作题材。依照往
年惯例，在正月十五以后，下游工厂工人将基本返工到位，生产将重新启动，因此，在正月十五前后的一段时间
里，下游对原料的需求将出现集中增长，这为后期连塑料的企稳回升奠定了稳固的基础。
    后市分析
　　从宏观层面来看，目前我国已经步入加息周期，财政和货币政策持续紧缩，累积效应后期或将逐步显现，增
加市场压力。但随着春节长假结束后，下游工厂生产的逐步恢复，连塑料需求将出现逐步回升态势。而供应方面
的增长将以较为温和的形式体现，2月份供需呈现基本平衡的态势。上游原料有望震荡走强，将对连塑提供成本
上的推动。综上所述，2月份连塑料期货市场将走出企稳反弹的行情。
　　
　　  表1   2011年1月连塑料主力合约交易情况（1.1～1.31）      元/t   每手为5t   
日  期       月开盘   最高价    最低价    月收盘  持仓/手   增仓/手   成交/手   月结算价
2010年12月   11340    12790     11275     12370      156484     55210   14317500    12440
2011年01月   12510    12845     11485     11820      174144     11660    8282524    11880