3月份部分化工产品市场预测——橡胶

本期市场评论员  李平


天胶  高位震荡

市场情况
      1～2月，由于国内主产区停割，市场可供资源主要依靠进口和库存，但进口下降、库存较低，加之国际原
油价格走高，国内天然橡胶价格一路上扬。云南国标一级天然橡胶价格突破4万元/t，至2月下旬一度上冲到4.24
万元/t高点，创下60年来价格新高。国内生产情况：2月份，国内天然胶主产区处在停割期，天然橡胶没有产量。
合成胶生产保持快速增长。据统计，2月份合成胶产量53.8万t。境外进口情况：据估计，2月份进口各类橡胶20.12
万t。
      消费需求环比有所回落：宏观经济继续保持较快增长，但增速有所回落。2月份，中国物流与采购联合会发
布的中国制造业采购经理指数（PMI）为52.2%，环比回落0.7个百分点。

影响因素
      2月下旬以来，由于中东、北非局势动荡，市场对全球经济复苏担忧情绪上升，纷纷买入石油和黄金避险，
全球原油和黄金价格大幅上涨,而其它大宗商品价格则大幅下跌。国内方面,由于橡胶制品企业春节长假后开工不
足，加上随着天然橡胶价格的大幅上涨，橡胶制品企业出现大面积亏损。受上述综合因素影响，国内天然橡胶价格
冲高后快速下跌。
后市分析
虽然近期价格有所回落，但从供需基本面来看，整体高位运行在基本特征短期之内不会发生根本改变。时下东南亚
产区处于割胶淡季，原料供应下降；虽然国内云南产区3月下旬将开始新的一年割胶工作，但开割前期产量也比较
有限。因此，在未来的1至2个月内，天胶供应整体处于淡季；另一方面，价格有所回调之后，下游行业采购成本
压力有所减轻，预期下游采购将逐步增加。这种供需形势将限制价格回落空间。据此判断，预计3月份天然橡胶价
格仍将在高位区域振荡。但4、5月份之后，价格面临的回调压力将加大。一是这期间国内主产区将陆续开割，如
气候条件适宜，产量将稳步上升；二是天然橡胶价格居高不下，轮胎等主要下游行业要求尽快取消天然橡胶进口关
税和投放国储橡胶的呼声较高。面对这种呼声，预计后期国家可能会采取一些平抑价格上涨的措施。三是中东、北
非局势如果持续恶化，也会不可避免地带来金融、股市和期货的激烈震荡，从而对大宗商品现货市场形成较大冲击。

        表1  ２０11年2月份橡胶新增资源统计                 　万t
品  种                  产 量       同比/%        进口量       同比/%        新增资源       同比/%
合成橡胶    53.8    19.8    9.12    -23.7    62.92    10.7
天然橡胶    -    -    11.00    -15.4    11.00    -15.4

表2  2011年1～2月橡胶累计新增资源统计                万t
品  种                  产 量       同比/%        进口量       同比/%        新增资源       同比/%
合成橡胶    109    18.5    23.09    -6.4    132.09    13.2
天然橡胶    -    -    25.00    -14.2    25.00    -14.2