大宗化工产品年度系列报道之六
PE： 供需同步增长 市场带有明显大盘走势特征
□ 企业发展战略研究中心
供应:扩能活跃，对外依存度降低
我国PE主要供应商为中石化和中石油两大集团，其中中石化PE产能495万t/a左右，处于领导地位，占国
内供应量的49%，中石油PE产能为310万t/a，占国内供应量的30%，位居次席，见图1。从产能区域分布看，
华东及华南地区位居前两位，一方面与国家区域经济发展有关，另外就是有优越的运输条件。中石油企业最主要
集中在东北及西北地区，虽然运输调价逊于华东及华南地区，但靠近大型油田，在原料成本方面有一定优势。
从货源流向看，由于中石化企业当地市场占有率基本超过60%，说明中石化企业销售区域性比较强（见图1）；
而中油企业由于处在东北及西北两处国内消费欠发达的地区，因此其货源主要流向华东、华北、华南等消费发达
地区。
消费：管材、薄膜仍是重点
2010年与2009年相比消费比例变化不大，薄膜依旧位居榜首，不过2010年管材用量上涨明显，位居第二位，
仅次于塑料薄膜。主要是因为：①2010年国家继续推进城镇化与公共基础设施建设，如经济适用房及道路建设，
对塑料管的需求大幅上升；②2010年世博会的场馆建设也拉动了下游对管材的需求；③塑料薄膜一直是HDPE最
大消费面，塑料薄膜主要包括：食品包装、垃圾袋、内衬膜等日用品，由于我国人口众多，消费量一直维持高位，
但其附加值与管材相比明显偏低。
未来PE需求增长点将主要体现在如下几个方面：
（1）HDPE方面，管材料仍是需求增长最快的产品，一方面国家十二五规划中将继续加大基础设施建设和城
镇化进程，下游刚性需求将会明显增加。另一方面，受化工行业和下游消费的拉动，预计中空吹塑用HDPE将迎
来9%的增速。电缆用HDPE比重较小，增长有限。（2）LDPE方面，在国内基础建设和电网改造工程的刺激下，预
计电缆料用LDPE将迎来15%的增速，并以12%的比重成为拉动LDPE需求增长的主要因素。（3）LLDPE方面，薄膜
是LDPE的主要下游，比例约为87%。受农膜、内向型包装业的拉动，以及LLDPE薄膜对LDPE薄膜在薄膜市场上
一定程度的取代，预计未来薄膜用LLDPE年将增速将达到7%，并且塑料薄膜中LLDPE所占的比重将明显增加，HDPE
膜冲击明显。
市场：大“V”字走势
2010年PE市场呈先跌后涨趋势，上半年市场非但没有延续2009年四季度时的涨势，反而呈直线下滑趋势。
直到7月份市场才开始好转，随后转入震荡上扬趋势（见图2）。
市场拐点分析：
第一阶段（1~7月）：下滑。LDPE市场报盘下滑4000元/t左右至9800元/t， LLDPE市场报盘下滑3200元
/t至8800元/t，HDPE膜市场报盘下滑2400元/t至8800元/t，HDPE拉丝市场报盘下滑2200元/t至9200元/t。
主要影响因素：国际油价由83美元/桶跌至68美元/桶石，石化企业PE生产成本随之下滑；国内方面，石
化PE装置扩能105万t/a，政府节能减排致使下游工厂开工率下滑5%左右，地膜需求旺季不旺，市场供需严重
失衡；政府调控房地产及施行紧缩货币政策，导致期货等大宗商品走跌，其中LLDPE期货从12700元/t跌至8800
元/t。
第二阶段（7~11月）：上扬。7月至11月中旬，PE市场行情呈震荡上行趋势。LDPE市场报盘上涨4700元/t
至14500元/t，LLDPE市场报盘上涨3500元/t至12300元/t，HDPE膜市场报盘上涨2800元/t至11600元/t，
HDPE拉丝市场报盘上涨2600元/t至11800元/t。
主要影响因素：国际油价触底反弹，并一度逼近90美元/桶关口。国内方面，受美联储第二轮量化宽松政策
影响，国内通胀加剧，股市及线性期货等商品大幅走高，其中线性期货从9400元/t涨至13600元/t；供需方面，
石化装置无新扩能，华北农膜需求旺季来临，供需面对市场利好支撑明显。
第三阶段（11~12月）：下滑。市场各品种下滑1000元/t后转入弱势震荡阶段。
主要影响因素：虽然国际油价维持涨势并突破90美元/桶关口，以及中石化企业为保证汽柴油供应，降低乙
烯负荷，PE装置开工率较平时下滑10%左右，但年底下游工厂开工率明显下滑，其中农膜工厂开工率降至30%左
右，其余工厂开工率也低于50%，由于缺乏成交支撑，石化报价下调1500元/t左右。另外线性期货有13600元
/t跌至12000元/t，对市场心态利好支撑减弱，市场因素利少于空，贸易商报盘随之下滑。
预测：供需压力缓解
（1）供应：2011年国内国外石化企业都有扩能，国内石化企业扩能120万t/a；东南亚地区扩能160万t/a；
中东地区扩能55万t/a，预计2011年我国PE进口量接近800万t，PE市场货源供应量较2010年相比上涨12%
左右。
(2）需求：国家新出台的十二五规划中指出，要继续推进城镇化进程和加大公共设施建设，对管材料的需求
将明显增加。另外国家经济增长率维持正增长，PE下游制品产量整体呈上升趋势，预计平均涨幅在10%左右，虽
然下游需求增长速度低于PE产能增长速度，但市场供需压力明显低于2010年。
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