经济虽然疲软全球化工并购交易持续稳健
　　业内专家们表示，近来股票市场的大幅波动并不会对化工并购市场的良性发展产生较大影响。虽然普华永道的
最新报告显示，二季度全球化工并购交易市场总交易额同比下挫近65%至143亿美元，不过宣布的交易数仅仅减少
了15%至262起。普华永道表示，二季度全球化工并购交易额同比大幅下挫的主要原因是单起交易价格在10亿美元
之上的大宗交易数量减少。普华永道全球化工业务负责人特蕾西.斯托夫表示：“二季度全球化工行业大宗交易数量
屈指可数，但这并不意味着全球化工并购交易活性下降。潜在的化工并购交易活性仍然非常强劲。”
　　其它市场参与者们也同意当前全球化工并购交易市场仍然强劲的观点。总部位于纽约的瓦朗斯集团（Valence
Group）合伙人Telly Zachariades指出：“当前市场仍有大量的并购交易正在发生，市场的基础仍然坚固。二季度
全球大多数化工公司的赢利很强劲，只有极少数化工公司下调了赢利预期。而且更为重要的是，化工公司已经积累
起的巨大的现金余额并没有减少，化工公司的资产负债情况非常良好，而诸如回购股票这样的现金使用方式仍然有
限。”
　　斯托夫表示，当前市场动荡与2008年金融危机的最大区别在于如今化工公司拥有大量的现金余额。化工并购交
易市场强劲主要归功于良好的资产负债情况。自2008年金融危机以来，全球化工公司积极采取削减成本的措施，这
令他们在当前的市况下有较大的回旋余地。总部位于纽约的PrinceRidge集团化工业务总经理Lee Harrs表示：“化
工公司已经严格地控制了成本，因此当前处于非常有利的位置。只要市场出现转机，并购交易将一触即发。”然而，
PrinceRidge集团投资银行负责人John McNicholas表示：“当前市场的动荡对并购交易市场并不有利，如果市场持
续动荡，将影响到并购市场。人们普遍担忧的是经济进入二次衰退，这是信心问题，因为经济增长放缓并不意味着
全球经济又一次衰退的来临。”
　　Zachariades表示，私募股权公司也正在储备现金，一些公司近来已经筹集到了用于投资的资金，同时有一些
公司正在寻求出售此前收购获得的化工资产。不过普华永道的报告显示，二季度私募股权公司并购交易活性出现较
大幅度下降，从今年一季度时占全球化工并购交易总数的24%下滑至15%。但斯托夫表示，这并不是因为缺乏兴趣，
而是因为并购市场竞争激烈。一些现金充裕的战略买家在完成并购交易方面比私募股权公司有着竞争优势。(晓华)