宏观经济形势篇

发达国家在金融危机爆发后的经济刺激政策“事倍功半”，三年后又陷入新的窘境。2012年世界宏观经济的基调是：美国保增长、欧洲防危机、日本搞重建、新兴国家难以独臂擎天，经济增速减缓,世界经济进入慢车道。

世界经济——风险大  复苏缓

　　2012年，预测全球经济整体将继续保持缓慢复苏的步伐，增速大体持平或略有下降。欧美地区货币政策依然宽松，发展中国家从强劲增长转变为稳定增长，由于各国经济增长各自面临不同形势——美国保增长、欧洲防危机、日本搞重建、新兴国家难以独臂擎天，政策挑战依然艰巨；欧洲债务危机恶化之势目前虽略有缓解，而由此引发的金融系统性风险仍在全球蔓延，并有向核心国家扩展之势；局势动荡引起的高油价可能对世界经济复苏产生负面影响，已引起发达国家高度重视,全球经济面临高通胀和低增速的困局。
  由于全球石化产品产能和需求基本匹配，因此行业陷入衰退的可能性不大，但大宗商品价格高位运行而下游需求疲弱，价格无法传导，困扰全球石化产业的振兴，仍处于周期低谷。

国内经济——增速回落  稳健为主

  稳健是国内经济的主要课题，一方面需要防止外部风险对国内经济的侵蚀，另一方面平衡通胀与增长的关系显得尤为重要。
从长周期角度来看，2012年处于2000年以来的这一轮长周期的末端，无论是国内还是国外，不仅新经济增长点尚未出现，而且本轮经济增长中积累起来的瓶颈和制度障碍尚未得到有效突破。从本轮周期来看，支撑国内经济上升的三大动力（房地产、国企改革、高出口）已经回落，上一轮经济增长所积累的瓶颈问题（物流成本、能源资源价格）使得经济运行成本难以下降。2012年国内电力、成品油价格机制改革将面临更大的压力。
政策方面 “积极的财政政策和稳健的货币政策”基调不会改变，具体执行上可能更具灵活性，经济政策重点将继续集中在节能减排、通货膨胀、防范外部危机等方面，市场条件、节能减排可能使资源、能源价格调整或机制改革更加市场化。
投资方面 从2012年的整体走势来看，国内依然处于“工业化、城镇化”双加速的阶段，这将决定投资需求依然能够维持高位增长。同时，支撑2011年投资增长的保障房建设仍将是2012年投资增长的主要动力之一。
消费方面 2012年总体消费将会好于2011年，但消费预计仍难有实质突破。城乡居民收入增长平稳，农村居民收入增速快于城镇，这将有助于稳定消费需求，但物价持续上涨侵蚀居民消费能力。同时，汽车与房地产消费政策趋紧，市场降温拖累了消费增速。但随着通胀预期得到缓解，消费信心将会得到一定程度的扭转，消费意愿将有所增强。
进出口方面 受人民币汇率、企业经营成本上涨、国际贸易摩擦增多、主要贸易伙伴需求疲软的影响，出口面临一定的不确定性。
综上所述，预计2012年国内经济将继续以稳健态势为主，全年经济增长速度将出现回调（见图1）。

聚烯烃市场篇

2011年延续复苏态势

  上游乙烯
2011年全球新增乙烯能力362万t/a，其中约50%来自中东，2011年末全球乙烯产能达1.47亿t/a，装置开工率超过86%，较2010年略有提高。世界乙烯消费量约为1.27亿t，同比增长4.7%。
2011年国内乙烯产量为1554万t，同比小幅增长9.4%，当量消费量为3132万t，同比增长4.9%，消费增速较2010年下降了7个百分点，增速明显下滑。2011年东南亚地区乙烯均价为1195美元/t，同比上涨7.3%,但石脑油价格上涨幅度更大，加之市场需求疲软，东南亚乙烯毛利大幅下降了30%以上。国内乙烯毛利也大致相同,明显处于周期低谷。
聚烯烃
2011年国内合成树脂扩能主要集中在PP、PVC和ABS。PE增加产能10万t/a，年末达到1037万t/a；PP增加产能142万t/a，年末达到1271万t/a；PS产能增加12万t/a，年末达到472万t/a；PVC产能增加100万t/a，年末达2200万t/a左右；ABS产能增加52万t/a，年末达到281万t/a。
产量方面 2011年国内PE与PP产量小幅增加，产量分别为1058万t和1075万t，同比分别增长7.4%和10.2%。PE和PP表观消费量分别为1770万t和1436万t，同比分别增长3.4%和5.9%，消费增速较2010年分别下降8个和3个百分点，需求增速明显下降，2007年~2011年国内聚烯烃表观消费量见图2。
价格方面 2011年国内聚烯烃价格呈现持续下跌走势，特别是10月份后下降明显加快，但从年平均价看，除LLDPE外，其他产品均小幅上涨（见图3）。

2012年下游看好，扩能持续

  下游市场
（1）建筑业需求增速下降
保障房建设仍是2012年房地产增长的主要动力，但建筑业总体投资增速将出现下降；此外，从种种迹象看，2011年陷于停顿的高铁建设将重新启动，这都将对塑料市场产生利好。预计2012年国内建筑业塑料的需求增速同2011年持平，维持在6%左右，相应的纤维及橡胶的用量将稳定增加。
（2）农业及水利建设保持较快增长
　　2012年中央1号文件继续关注“三农”，内容是加大对农业科技的投入，增强农产品供给保障能力，在此措施推动之下，预计今后农用覆盖设施的投入将进一步加大。“菜篮子工程”的深入实施也将加速国内塑料大棚的建设。
　　随着农业科技的发展，农膜的用途正在不断扩大，已经从传统的棚地膜扩展至如经济作物养殖、动物养殖、苫布等领域，这必将进一步增加农业领域的聚烯烃消费。此外，水利工程建设将增加对土工布、防渗膜、灌溉用管及带等的需求，且增幅较大。
　　预计2012年国内棚膜覆盖面积将达到2100万亩，地膜覆盖面积为3.2亿亩；农业领域对合成树脂的需求将达320万t，其中，棚地膜需求在230万t，同比增加5.1%；其他农用灌溉、防洪及蓄水设施用塑料制品的产量将达90万t左右，同比增加11%。
  （3）汽车行业增速有所回升
　　据中国汽车工业协会统计，我国2011年累计生产汽车1841.89万辆，同比增长0.8%，销售汽车1850.51万辆，同比增长2.5%，产销同比增长率较2010年分别下降了31.6和29.9个百分点。虽然产销增速总体下滑，但乘用车产销量增长仍然稳健，今后私人汽车消费仍将有较为广阔的市场，但增长率将趋于平稳。预计2012年国内汽车产量将达2025万辆，同比增长9.9%，增速较2011年有所加快。
合成橡胶消费增长与汽车产量增长之间具有较好的相关性，此外，合成树脂、车用纺织品相应需求也将回升，其中，车用纺织品主要包括锦纶及涤纶帘子线、车用非织造布等，但对纤维总消费影响不大。汽车轻量化仍将是大势所趋，汽车塑料用量今后还将继续增加。
（4）家电行业增速放缓
2011年在“家电下乡”、“以旧换新”等政策拉动下，电视机、台式计算机、空调、电冰箱、洗衣机等家电产品消费依然旺盛，同时，2011年家电出口出现小幅上升的势头。2011年国内主要家电产量达7.7亿台，同比增长22.9%。
预计2012年家电出口量继续平稳增长，增速保持3%~5%的水平，但随着“家电下乡”和“以旧换新”政策到期，这必将对2012年家电销售产生影响。由此预计2012年国内主要家电的产量在8.0亿台左右，同比增幅降至4%~5%。家电行业对相关石化产品需求增幅相应回落。
（5）包装业增速有望恢复
目前，包装发展逐渐呈现小型化和独立包装的趋势，对包装材料的需求仍将保持稳定增加。包装出口贸易增速将有所回落，外需增速减缓；主要工业产品产量继续增加，但增速将下降，水泥、矿产品需求增幅下降，同时散装比例增加，这也将影响该领域对编织袋的需求。总体来说，工业品包装需求预计将减弱。
此外，社会零售稳定增加，对购物袋需求有一定支撑，同时，方便食品产量保持较快增长，BOPP、CPP及复合膜需求将保持高位；电子器件产量仍相对稳定，对BOPET需求保持稳定增长；日用化学品仍保持较快增加，对中空制品需求相对稳定。
由此预计2012年国内塑料包装的需求总量将达2855万t，同比增加5.4%，增速有所回落。2011年部分塑料包装产品产量见表1。

表1    2011年部分塑料包装产品的产量       万t

 2010年                   2011 年
软包装薄膜                 905.9                    1006.3
BOPP                       253                             275
BOPET                        80.5                           92
BOPA                            5.6                          6.3
CPP                               54.8                         60
缠绕膜                         37                                42
塑料购物袋                  170                             185
复合膜(袋）               220                                246
多层共挤包装膜        85                                   100
塑编制品                   780                                 820
包装容器                      600                               660
泡沫包装材料              130                                  140
包装片材                        84                                  90
合计                              2499.9                              2716.3

在下游市场的带动之下，国内乙烯及聚烯烃产能将再创新高。

乙烯方面
预计到2012年底，国内乙烯产能将达到1670万t/a，估计产量为1700万t。乙烯当量消费量为3300万t，同比增长5.4%，消费增速较2011年提高0.5个百分点，增速提高主要来自下游产品重置库存。重置库存可能使2012年聚烯烃需求有所增加，其中LLDPE和PP的需求增速可能超过8%，而LDPE可能出现负增长。

  树脂方面
预计2012年国内PE将新增产能160万t/a，到年末产能达1200万t/a；PP新增产能130万t/a，至1340万t/a（见表2）。国内聚乙烯需求预计将达1870万t，同比增长5.6%；聚丙烯需求达1530万t，同比增长6.6%。2012年国内需求预计将仍相对低迷，但增速快于2011年，动力主要来自二季度后期或三季度重置库存，估计影响3个百分点。

表2  2012年国内主要新增聚烯烃产能      　　　　　　      万t/a

品种                     企业名称                           新增能力                      预计投产日期
HDPE                  中石油抚顺石化                     35                          2012年4月               
                           中石油大庆石化                   25                   2012年3季度
                         中石化齐鲁分公司                25                2012年4季度
LLDPE            中石油抚顺石化                45                2012年4月  
                        中石油大庆石化                30                2012年3季度
PP                 中石油抚顺石化                40                2012年4月
                     中国石油大庆炼化                30                2012年3季度
                    中石油呼和浩特炼厂                15                2012年2季度