2月以来，连塑料期货市场先抑后扬。春节长假归来，石化库存高企，而下游需求恢复缓慢，石化无奈频繁降价促销，加之多数石化低价结算后再次下调出厂价，市场恐慌心态蔓延，拖累连塑料震荡下滑。随着月末国际原油走高，连塑料期货反弹上行，提振交投信心，而石化此时再次上调价格，市场炒作气氛渐浓。同时随着下游工厂陆续开工，需求缓慢回暖，成交较前期有所好转，市场逐步止跌反弹。截至2月28日收盘，主力合约LL1405以10765元/吨报收，较1月末收盘价下跌190元/吨，跌幅达1.73%。
　　影响因素
　　上游市场方面
　　原油市场情况：2月份，国际油价整体稳步走高并上破百美元整数关口，这缘于中东地缘政治局势持续发酵，加之冬季取暖油旺季需求推动以及投机资金的作用下，纽约原油一路上行，其中原油于2月23日上摸到103.45美元/桶的阶段新高。随着天气逐渐回暖，需求下滑，令原油市场需求支撑逐渐减弱，国际原油市场呈现横盘整理。而作为原油下游衍生品的PX由于其自身供需面的影响与原油市场走势出现明显分化。截至2月28日收盘，纽约4月原油期货以102.59美元/桶报收，较1月31日收盘价97.49美元/桶上涨5.1美元/桶，涨幅5.2%。亚洲乙烯市场方面：2月，亚洲乙烯价格上半月价格持稳，下半月上涨。目前CFR东北亚/东南亚乙烯价格分别在1499.5～1501.5美元/吨和1424.5～1426.5美元/吨。部分装置检修临近和意外停车影响，同时下游产品在月初大幅下跌后，需求明显回暖。受成本支撑，国内PE市场价格在不断提价之后开始走稳，然下游需求受到高库存和低利润的影响，采购意向不高，成交不多。
　　现货市场方面
　　2月国内PE市场走势先抑后扬。节后归来，石化库存高企，而下游需求恢复缓慢，石化无奈频繁降价促销，但收效甚微。中旬多数石化低价结算后再次下调出厂价，市场恐慌心态蔓延，商家多数跟随石化指引，积极让利出货，但成交仍难放量。临近月底，在原油走高带动下，LLDPE期货反弹上行，提振交投信心，而石化此时再次上调价格，市场炒作气氛渐浓。同时随着下游工厂陆续开工，需求缓慢回暖，成交较前期有所好转，市场逐步止跌反弹。2月LLDPE月度均价在11200元/吨，环比下跌4.8%，同比上涨0.9%。
　　下游需求情况
　　2月聚乙烯下游制品开工率呈现前低后高的走势。受春节假期影响，上旬工厂开工维持低位。下旬以来，随着人员正常归位和订单趋于正常，工厂开工率逐渐走强，其中农膜和包装薄膜反弹较为明显，低压拉丝和中空强度有限。
　　PE功能膜：节后棚膜生产处于维持期，需求略有转弱，开工较1月略有减弱，整体开工率在35%。厂家原料库存周期依然偏少，多延续低库存，一般维持5～10天。
　　地膜：地膜需求季节临近，订单逐渐增多。因前期经销商储备较少，月底地膜订单释放较快，厂家开工率明显提高，整体在70%左右。地膜厂家库存周期略有延长，库存量随地膜生产提高也大幅上升。库存量一般在100～500吨，可维持10天左右，部分厂家库存量略高，一般在1000～1500吨，维持10～20天。
　　后市分析
　　目前供需基本面仍是影响连塑料市场价格走势的关键因素。目前下游需求已缓慢回暖，且3月份是传统的地膜需求旺季，或为连塑料期货市场提供一定支撑。石化企业虽经历了2月份的频繁降价去库存过程，但目前库存压力依旧较大，随着3月份石化企业实施限产保价措施传言的兑现，供需矛盾或有缓解。如若需求释放能达到旺季乐观预期，连塑料期货市场价格反弹上升，但仍需关注宏观层面及石化行业措施实施配合。