5月以来，连塑料期货市场整体呈现震荡上涨走势。石化企业挺价和资金驱动是期价攀升的主要原因，也是月内价格波动的主要驱动力。五一长假后，石化企业挺价意向浓厚，对市场形成一定支撑。但是，下游进入需求淡季，工厂对原料的跟涨积极性不高，多保持谨慎态度，采取低库存操作。5月中旬，石化企业陆续下调出厂价格，对价格的支撑力度减弱。贸易商基本以跟随出货为主。在市场氛围回落的背景下，期价也出现了波段性的下调。不过，走弱动力并不强劲。随着月底临近，石化企业以稳价为主，市场货源减弱，价格获得支撑，同时期价出现拉升。截至5月30日，连塑料主力LL1409合约以11285元/吨收盘，较4月30日收盘价10915元/吨上涨370元/吨，涨幅近3.4%。
　　影响因素
　　上游市场方面
　　原油市场情况：5月份国际油价整体涨后趋稳。月初，利比亚国内局势动荡，原油产量减少，以及美国原油库存意外下滑，令4月末以来的原油走势止跌趋稳；此后，随着俄乌关系持续紧张，美经济数据整体向好，且库欣原油库存持续下滑，原油期货市场展开一波反弹；月末，市场消息面趋于平静，油价涨势放缓，而随着乌克兰大选尘埃落定、美元汇率反弹，交易商高位锁定获利令油价承压下滑，截至5月30日收盘，WTI7月原油以102.71美元/桶报收，IPE7月原油以109.41美元/桶报收。亚洲乙烯市场方面：5月亚洲乙烯价格窄幅整理，市场成交情况一般。目前CFR东北亚/东南亚乙烯价格分别在1444.5～1446.5美元/吨和1459.5～1461.5美元/吨。5月市场交投延续清淡，买卖双方交易局面仍显僵持，贸易商挺价意向强烈，导致出货阻力较大；下游厂商受高成本压力，一方面不断降低开工，减少采买量，另一方面提高产品价格，让加工利润有所改变。部分装置5月仍处在检修期内，买家补仓意向较差。
　　现货市场方面
　　5月国内LLDPE月度均价在11840元/吨，环比涨0.43%，同比涨11.32%。随着石化企业库存压力有所缓解，月初上游挺价意向较强，加上期货震荡走高，贸易商积极跟涨。然终端需求表现疲软，工厂补仓积极性偏弱，高价货源也在一定程度上制约下游采购力度，致使市场交投陷入僵持。中旬起线性价格承压下滑，其中线性较月初回落50～100元/吨，月底受市场货源偏紧和石化出厂价格维持高位的支撑，市场逐渐企稳。
　　下游需求情况
　　5月份是农膜行业传统淡季，超9成以上厂家处于停机或检修状态。由于近期原料价格延续高位震荡，停机厂家暂无储备意向，生产厂家以刚需采购为主，额外补仓较少。5月PE功能膜需求延续清淡，多数地区暂无启动，个别大厂维持低位开机或阶段性生产，开工率在1～3成不等。5月地膜需求进一步减少，月初部分厂家收尾生产，中旬前后生产基本结束。5月部分厂家积累一定EVA日光膜订单，成交量有限，厂家多未开机，个别厂家月底少量生产。
　　后市分析
　　目前来看，石化库存基本维持正常，5月份停车检修的装置多数已陆续开车，虽6月份仍有部分装置检修，但全年最集中的检修期已基本结束，后期供应压力会逐步增加。尽管目前下游工厂原料库存偏低，刚需采购一直存在，但受需求淡季的影响，多数业者对后市心态不乐观。短期原料采购仍难以放量。随着后期供需矛盾的显现，连塑料期货市场或维持震荡走弱的态势，密切关注宏观层面及供需情况变化对连塑料盘面的指引。