全球化工并购交易市场将持续强劲
受战略买家及私募股权买家纷纷寻求并购机会的影响，2015年全球化工并购交易活性将继续表现强劲。而企业资产负债表的大幅改善以及易获取的低利率融资正在支撑较高的交易估价。
各投行看好2015年并购交易市场
美国Young & Partners投资银行董事长Peter Young表示：“2014年下半年以来，全球化工并购交易活性大幅增强，并将持续到2015年。潜在的需求增长和充裕的现金流已经在驱动战略买家的业务并购活动，而容易获得的低成本债务融资将继续推动金融买家们的业务并购活动。”
投资银行瓦朗斯集团合伙人Telly Zachariades说道：“许多因素正在共同促成化工并购交易市场出现非同寻常的强劲增长。目前宣布的计划出售的资产和预期将在市场上出售的资产数据，已经提前预示着2015年上半年并购交易市场将表现强劲。”
KeyBanc资本市场公司化工投资业务负责人Mario Toukan则表示，2015年一季度全球化工并购交易市场将保持活跃，一些新的交易接踵而至。但是潜在的卖家已经开始感到不安，因为融资市场已经显现出疲软的初步迹象。希望出售化工资产的卖家们正在加快出售进程。
投资银行N+1公司总经理兼化工业务负责人Bernd Schneider认为：“我们预计全球化工并购交易强劲的势头将在2015年得以持续。一方面市场的整体流动性情况较好，融资也容易获取，另一方面战略买家和金融投资者正在积极寻求化工业务的并购机会。化工资产的所有者们将会密切关注当前具有吸引力的估值水平，以作出最终的战略选择。”
积极投资者成为推动并购的主要力量
投资银行纷纷表示，化工领域积极投资者的活跃将刺激更多并购交易的发生，特别是在美国。
瓦朗斯集团的Zachariades表示：“全球化工企业正在继续积极地重组业务，这些重组有时是企业自发进行的，有时是积极投资者的压力所推动的。积极投资者通常充当了化工企业加快或刺激重组的催化剂。”
事实上，积极投资者已经成为推动化工企业进行资产出售和业务剥离的一股主要力量，特别是在美国的化工领域。其目标已经锁定包括陶氏化学、杜邦、亚什兰、Ferro、American Pacific、空气化工产品、Calgon Carbon、MeadWestvaco、Innophos和OMNOVA解决方案公司等在内的多家化工公司。
KeyBanc公司的Toukan表示：“在过去的18个月中，我们已经看到积极投资者推动化工企业进行业务重组的活动超过了过去10年的总和。”
受到来自于积极投资者的压力，陶氏化学正在剥离旗下氯碱及衍生物业务，并将资产剥离目标从2015年底前的45亿～60亿美元上调至2016年中期前的70亿～85亿美元。去年12月，陶氏化学同意以12亿美元的价格向私募股权公司金门资本公司出售旗下添加剂和中间体生产商安格斯化工公司，同时以合计2.25亿美元的价格向凡特鲁斯特种材料公司出售旗下硼氢化纳业务以及向Valgroup包装解决方案公司出售旗下位于美国俄亥俄州的聚烯烃薄膜装置。
杜邦公司计划2015年中期前剥离旗下性能化学品业务部门，该部门包括全球最大的钛白粉业务。2014年12月份，亚什兰公司完成向Lion共聚物公司出售旗下弹性体业务的交易。
OMNOVA解决方案公司正成为积极投资者百灵顿资本公司的目标，其正在推动 OMNOVA解决方案公司出售旗下工程表面业务部门，包括建筑和汽车领域的装饰部件和功能性表面业务。
化工企业CEO对业务并购信心增长
化工企业的CEO对于实施并购交易的信心指数也在不断增长，尤其是美国的化工企业CEO们。
投资银行华利安诺基公司总经理兼化工业务负责人利兰·哈里斯表示：“现在化工企业对于通过业务并购实现业务增长的方式充满信心。当前化工企业的资产负债表情况已经大为改善。欧洲化工企业仍然较为谨慎，但是北美化工企业则普遍较为乐观。”
Zachariades表示：“化工企业的CEO对于并购交易更为自信，股东们对于化工企业通过业务并购的方式实现业务增长已经趋于积极支持的态度。”
KeyBanc公司的Toukan认为，在过去的一年中，全球化工市场仅仅增长了2%。对于企业来说，主要的问题是如何实现业务的增长。
不确定性因素正在累积
Young表示，虽然化工业务仍然是赢利的，但是油价的大幅下挫、前景的不确定、欧洲和一些新兴市场需求的疲软正在引起化工企业CEO的些许担忧。
Young指出：“地缘政治的紧张和全球经济前景的不确定正在给多数化学品的未来市场需求带来不稳定因素。虽然当前化工企业的CEO比2009年时更为乐观，但仍然持谨慎的态度。这已经在抑制一些超大规模并购交易的发生。”
N+1公司的Schneider表示：“化工并购交易市场最大的风险是乌克兰、俄罗斯、北非、泰国、以色列/加沙以及土耳其等地区地缘政治风险的升级。因为化工行业是全球化程度最高的行业之一，一些地区的地缘政治风险会给整个行业带来负面的影响。在欧洲化工业务表现低迷的情况下，业务重组仍然是该地区化工行业的重点。” （晓华 编译）