石油行业开始适应低油价新常态

■ 庞晓华  编译

　　自2014年中期国际油价快速下挫至今已三年有余，石油行业和投资者已经慢慢地接受了低油价将持续更长时间的观点。6月19日国际基准的布伦特原油价格较三年前触及的115.06美元/桶的收盘高位每桶已经下跌59%。美国基准西得州中质油也较三年前高位每桶107.26美元下跌59%。油价的大幅下挫已经引发了一系列的后果，包括石油公司的利润大幅减少甚至出现巨额亏损，从俄罗斯到委内瑞拉等产油国经济陷入衰退，以及全球石油行业大面积的裁员等。
开始适应低油价新常态
　　截至目前，产油国、投资者和大型石油公司都已经在逐渐适应这种低油价的局面，并且认为50～60美元/桶的油价是新的平衡状态。但是在当前的市场环境下，即使这样的油价对于产油国和石油公司来说也是奢望，虽然欧佩克和其他一些产油大国在去年11月份达成减产协议后，曾经让油价反弹了一段时间，但是受美国页岩油产量逆势增加的影响，石油市场供应过剩的局面没有得到有效缓解，油价重新陷入低迷，今年5月份欧佩克和包括俄罗斯在内的非欧佩克产油大国开会决定将减产协议延长至明年3月份，但是低迷的油价仍然没有起色。在这样的现实面前，石油行业除了接受低油价将长期持续的现实外别无选择。
　　为应对低油价，石油生产商们采取了一系列的措施，包括削减成本、业务发展重点放在了高盈利资产以及不再向北极地区等成本昂贵的石油项目上投入资金。石油公司在低油价条件下实现盈利的能力已经帮助稳定了投资者紧张的神经，石油公司也开始重新投资新的项目，不过有关未来爆发供应危机的辩论依然热烈。
　　长期以来关注石油市场的IHS Markit副总裁Daniel Yergin表示：“油价在更长时间内维持在较低水平已成为石油行业新的流行语。面对新的油价水平，大家都在自我调适，50～60美元/桶似乎对大多数人来说都可以接受。”当然，这一新的油价区间远不能让一些国家和石油公司满意，特别是那些身陷困境的油田服务业。但对其他国家和石油公司来说，新的油价水平仍算得上一种宽慰，毕竟在2016年初，受美国页岩油产量激增和沙特继续保持高产的影响，原油价格曾一度跌至30美元/桶以下的过去十年来低点。
美国公司处于领先
　　美国石油公司在适应低油价方面处于领先位置。在石油价格崩盘前，美国石油生产商通常需要每桶80～85美元的油价才能保持盈亏平衡。据油气数据公司Rystad Energy的数据显示，目前美国一些页岩油生产商在每桶50~60美元就能实现盈亏平衡。少数几家公司甚至能在每桶40美元实现盈利。Haynes & Boone LLP称，自2015年初以来，美国已经有105家油气生产商和120家油田服务公司申请破产。
　　美国页岩油生产商已经通过将业务集中在回报率较高的区块以及技术进步的方式在困境中坚持下来。Parsley能源公司多次出售股权以募集现金改善资产负债表，并在西得克萨斯州的二叠纪盆地收购资产。二叠纪盆地已经成为美国经济回报率最高的石油勘探区域之一，在该盆地作业的石油生产商可以在很低的油价水平下实现盈利。分析人士表示，当前即使油价跌至40美元/桶，Parsley能源公司也能继续保持扩张。
石油巨头投资升温
　　雪佛龙公司、荷兰皇家壳牌集团、埃克森美孚和英国石油公司均表示，如果今年油价能够达到60美元/桶的水平，他们就能产生足够用于开支及股东派息的现金。但若今年油价只有50美元/桶，则另当别论。不过这些公司表示，即使油价位于每桶50美元，他们也会尽力量入为出。
　　英国石油公司计划2020年前新增80万桶/天的石油产量。6月中旬，英国石油公司表示计划与信诚实业公司合作投资60亿美元开发印度海洋天然气项目。英国石油公司首席执行长达德利在今年5月份的公司年会上也声称：“我们正在全线出击，再度开启增长模式。”