丙烯腈（AN）是一种易燃、剧毒、有辛辣气味的无色液体，可以同大多数有机溶剂互溶。作为重要的有机化工原料，丙烯腈在合成纤维、合成橡胶、合成树脂等高分子材料中占有重要地位，主要用来生产腈纶、ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯）/SAN（苯乙烯-丙烯腈）树脂、丙烯酰胺、丁腈橡胶及己二腈等，其终端涉及领域包括服装及室内用品、家电及汽车行业、水处理及采油业，应用前景广阔。
丙烯腈生产技术的发展历经氰乙醇法、乙炔法、丙烯氨氧化法及丙烷氨氧化法4个阶段，其中前两种工艺因存在较多缺点已被淘汰。目前应用最广的技术为丙烯氨氧化法，占全球总产能90%以上。此生产技术主要以丙烯和氨气为原料，副产物为氢氰酸、乙腈等。当前技术改进主要集中在催化剂稳定性、流化床反应器及废液、废气处理上。
行业发展现状
当前，我国丙烯腈行业发展具有以下特点：
第一，产能增长速度较快，国内新增丙烯腈项目投产时间过于集中。近年来国内丙烯腈需求增长率明显低于产能增长率，从而引发产能出现阶段性过剩的状况。而且丙烯腈产品品种单一，同质性强，因此国内外资源竞争将更加激烈，而价格竞争则是主要手段。
第二，丙烯腈下游消费结构一成不变。近年来三大下游行业腈纶、ABS及丙烯酰胺发展速度逐步放慢，但其总占比仍接近90%。而其他下游新兴领域诸如己二腈、碳纤维等行业受制于技术原因而发展缓慢，从而限制了丙烯腈消费增速。
从2010年开始，面对日益增长的下游需求以及国内自给率不足70%的困局，丙烯腈行业扩能已提上日程。2010—2015年，国内丙烯腈产能平均增速达到10.5%，同时表观消费量平均增速为6.9%，自给率由不足70%逐步提升至80%以上。2016—2018年产能及表观消费量增速均放缓，且表现基本同步，分别为3.1%和3.2%。2009—2018年我国丙烯腈供需情况见图1。
尽管国内丙烯腈产能增速明显大于需求增速，但直至2018年国内供应仍存在缺口，当年进口量仍达到37万吨。我国丙烯腈进口主要来自于韩国、美国及中国台湾等地，其中2017年中美贸易摩擦开始之后，来自美国的丙烯腈进口量已大幅缩减。另外，近年来随着国内产能增长，内外盘大部分时间处于倒挂状态，进口现货量也大大减少，进口企业多为下游ABS及聚丙烯酰企业，且多执行长约合同。此外，丙烯腈出口自2016年开始出现，但直至2018年年出口量仍不足万吨。2019年由于国外装置停车较多，预计出口量将增加至2万~3万吨。
产能扩张加速
2013年开始，国内丙烯腈产能增长加快，截至2018年国内丙烯腈年产能已达到198.9万吨，相比2012年总产能129.9万吨增长了69万吨，增幅达到53%；产量则从102.5万吨增加至167万吨，增幅达到63%。2014—2015年，由于进口量仍占较大比例，国内丙烯腈装置开工率不足80%，新增产能释放需要时间。2016—2017年，随着国内新增产能的顺利释放，装置开工率大幅提升至90%左右。2018年则由于各企业集中进入三年或四年一次的大修，平均开工率下降至85%。详见图2。
目前为止，中国石化集团以及中国石油集团仍然是我国主要的丙烯腈供应商，其产能占比达到80%。其中中石化企业产能为86万吨，占比为43.86%；中石油企业产能为71.1万吨，占比为36.26%。而民营企业的进入始于2014年，其时中石化与万达合资的科鲁尔化学投产，以中石化和中石油企业全覆盖的丙烯腈生产局面被打破。此后，2015年的斯尔邦石化以及2018年的山东海江化工也顺利投产，民营企业所占市场份额上升至19.89%。另外，2019—2025年计划投建的新产能也多为民营企业。2013年至今国内丙烯腈产能增加/减少统计情况详见表1，目前国内丙烯腈生产现状见表2。
此外，由于环保等因素，上海石化及齐鲁石化丙烯腈装置分别在2015年和2017年停产。
下游需求增速相对缓慢
在丙烯腈生产扩能的同时，下游需求也不断增长，其中表现最为突出的是ABS行业（见图3）。ABS树脂广泛应用在汽车制造、电子电器、仪器仪表、建材及日用品等领域。得益于汽车工业的发展，2015年之前中国ABS/SAN树脂生产能力迅速增长，但开工率在80%以下。近年来，ABS产能增速放缓，而开工率逐步提升至90%左右。目前国内ABS生产企业有11家，2018年国内ABS总产量约350万吨，消耗丙烯腈量约87.50万吨，占丙烯腈表观消费量的43.00%，较2017年增长4个百分点。
丙烯腈消费增长的另一支撑点来自于丙烯酰胺行业，得益于国内污水处理行业的快速发展，其对丙烯腈消耗量逐年提升，2018年对丙烯腈需求量约40万吨，占丙烯腈消费结构的20%左右。
腈纶行业近些年发展则出现萎缩，受替代品及原料成本过高等影响，国内产能、产量表现变化不大，而开工出现下滑，2017年下半年以来普遍在70%以下。截止到2018年，国内共有8家腈纶生产企业，总产量仅为52万吨，消耗丙烯腈量约48.36万吨，占比为23.76%，较2017年下降8.84个百分点。然而在2013年之前，腈纶产品还是丙烯腈最大下游，其时消耗占比达到40%以上。
价格大起大落
随着国内丙烯腈市场供需状况的改变，市场价格走势也表现出不同状态。2015年之前，国内供应缺口较大，每年进口量需50万吨以上。在此形势下，丙烯腈价格也保持在13000元/吨以上的高位水平。随着国内产能增长，自给率逐步提升，2015—2016年市场价格逐步降至10000元/吨以下。而且由于进口量减少，国内厂商的主导作用更为突出，价格波动幅度也逐步减弱，市场价格不断呈现僵持状态，现货交投则缺乏活力。
2017年我国丙烯腈自给率已提升至87%，进口量由2015年之前的50万吨以上减半至2017年的27万吨。2018年随着国内装置集中大修，自给率下降至82%，这也是刺激2018年下半年丙烯腈价格高点逼近2万元的主要原因。2019年上半年国内丙烯腈检修不多，但全球供应因英力士等装置停车出现紧张，也刺激国内市场价格再次飙升至高位。
2019年2月，英力士全球共112.5万吨产能的装置陆续因不可抗力停车，且持续时间较久；3月初，山东海江13万吨装置因设备故障突发停车，截止目前仍未恢复。装置意外停产，引发全球供应紧缺，其中外贸订单刺激国内出口需求增加。同时下游ABS及丙烯酰胺在高利润支撑下，开工积极性较高。但随着丙烯腈价格持续拉高，下游逐渐滋生抵触情绪，而且终端需求表现疲态，其中ABS下游需求减弱，另外腈纶行业也因亏损采取限产，因此5月中旬起丙烯腈价格触顶回落。至6月底华东港口主流出罐价格至12000元/吨。
由于丙烯腈国内供给始终存在缺口，其生产利润也表现颇丰。除了在2013年和2015年产能集中释放前后，丙烯腈出现亏损之外，其余大部分时间盈利十分可观。2018年全年国内丙烯腈生产利润平均值为4615元/吨，较2017年同期的2782元/吨相比增加了1833元/吨，增幅为65.89%。进入2019年，利润有所下降，但上半年均值仍达到2959元/吨。
未来丙烯腈供应过剩
丙烯腈作为国内少数仍存在供应缺口的化工产品之一，近年来生产效益十分可观，因此企业投资热情仍较高。预计到2025年，国内丙烯腈行业将有大约211万吨新增产能计划投放，且主要集中在民营炼化企业（详见表3）。同时，规模小、能耗高、缺乏竞争力的部分丙烯腈装置将可能面临关闭或改扩建的局面。如表3所示，华东地区是未来主要的产能投放地区，届时企业投产之后，区内竞争形势将更加激烈。
下游来看，预计未来ABS树脂在行业政策和新能源汽车的刺激下，其需求量将会保持增长态势。据统计，2019—2021年间国内ABS树脂新增产能为115万吨。预计到2020年我国ABS树脂产量将达到370万吨，对丙烯腈需求量将增加至92.50万吨。
国内腈纶行业近年来呈现饱和态势，暂无新产能投产消息。国内丙烯酰胺产品绝大部分用于生产聚丙烯酰胺，终端消费领域集中在石油开采及污水处理。近年来受国内环保督查等影响，很多中小型工厂面临搬迁或关闭。同时，近年来随着油价走低，原油开采量下降，油田领域对丙烯酰胺的需求增长速度也放缓。不过聚丙烯酰胺作为水处理中的消耗品发展机遇尚可，未来几年新增产能主要集中在华东和华北地区。
至于其他下游产品，丁腈橡胶及聚醚多元醇行业也在扩大生产，但由于体量较小及消耗比例不大，对丙烯腈需求增长有限。碳纤维及己二腈领域则受制于技术原因，发展仍相对缓慢。其中己二腈国内目前对丙烯腈消耗量仍为零，此前唯一一家工厂山东润兴也在2015年8月试车阶段因装置事故而停产，己二腈国产化之路也因此戛然而止。
2019年下半年，国内将有52万吨丙烯腈新增产能计划投放，其中斯尔邦石化二期26万吨的新装置投产时间已确定在8—9月份；浙江石化26万吨新装置则计划在11—12月份试车，但正式投产时间或延后至2020年。预计2019年底国内丙烯腈总产能达到250.9万吨，同时表观消费量预计达到231万吨，行业将进入过剩状态。预计2021—2030年，丙烯腈的新增产能仍将快于下游需求增速，而我国本就是全球最大的消费市场，即便从内销转向出口，也面临来自其他地区货源的竞争，未来市场局势不容乐观。