回顾2019年上半年我国LNG市场，情况并不乐观，市场价格一直没有大的起色，市场参与者的利润也不断被压缩，中小型市场参与者接连被迫退市，市场迎来新一轮洗牌。

国产LNG工厂集中上马
新增产能频现

　　2019年上半年，国产LNG总产量为622.01万吨，同比大幅增加83.6%，详见图1。2019年上半年管道气供应较为充足平稳，LNG工厂气源来源稳定，开工率较往年保持较高水平，整体LNG产量得到大幅度提升。同期，国内总计共有690万立方米/日的新增产能投产，这部分产能大多位于内蒙及陕西，理论上可为市场增加约230车/天的供应量。尽管上述工厂投产后并未全负荷运行，但对市场供应增量贡献仍然十分可观。

原料气供应相对充足
工厂保持较高开工负荷

　　2019年开年以来，中石油管道气供应一直比较充足，没有出现大的缺量，尤其是供暖季结束之后，这就使得西北主产区LNG工厂开工负荷一直较高，国产LNG工厂开工率整体高位运行，在产能增加、开工率高位的情况下，2019年国产LNG的供应量要明显多于2018年。

LNG进口供应量大增

　　2019年上半年，中国LNG进口总量为2841.419万吨，同比增加19.16%。据监测，2018年上半年共接收LNG船240艘，2019年上半年增加68艘、至308艘。随着中石油迭福接收站及新奥舟山接收站逐渐投入正式运营，上述两站接船量也逐渐增加，中石化防城港接收站的运营也为LNG到港增量提供力量。
　　另外，国际现货价格的大幅下跌也是LNG进口量增加的重要原因之一。2019年上半年，东亚LNG到岸价格一直呈下跌走势，已从年初的8美元/百万英热降至目前的4.5美元/百万英热，而去年同期为9美元/百万英热值，目前国际到岸价仅为去年的一半左右，折合人民币仅为1650元/吨左右，接收站方面有较大的降价空间。

接收站出货战略转变
槽批出货量增加

　　2019年上半年，国内接收站LNG槽批转运量为627.45万吨，同比增加10.1%。各接收站在2019年均加大槽批出货力度，以中石油为例，在2019年初，中石油就做出了加大槽批出货的战略部署，在此方向引导下，曹妃甸等接收站出货量较前期均有明显增加，且价格调整更加灵活，进一步促进槽批出货。
　　另外，受益于深圳迭福、舟山新奥、广西防城港等接收站的投产运营，除2月份和5月份槽批量较去年有小幅降低之外，其余月份槽批量均高于去年同期。
　　LNG进口来源来看，2019年上半年LNG进口来源国较2018年变化不大，主要的进口来源国家依旧为澳大利亚、卡塔尔以及马来西亚。澳大利亚的进口量占比较2018年略有提高，总量占比由45%提高到目前的53%。主要是因为中海油等国内主要的LNG进口商与澳大利亚多个LNG出口项目签订了新的采购合同。另外，由于窗口期的放开，国内部分民营企业也开始陆续从澳大利亚采购LNG。在中方采购量增加的支撑下，澳大利亚在2019年有望取代卡塔尔成为世界上最大的液化天然气出口国。

表观消费增加  价格同比下滑

　　2019年，国内LNG表观消费总量为3468.877万吨，同比增加17.43%。虽然2019年上半年市场表现较为清淡，但数据显示，2019年上半年LNG表观消费量仍有大幅增加，尤其是供暖季结束后的3、4月份，消费量增速明显。LNG消费量增加主要归功于今年LNG市场较为稳定且低廉的价格。另外，5月份由于环保安全事件频发，下游工业终端大面积关停，导致消费量增速降低。2019年上半年国内LNG供应量见图2。

　　此外，受江苏响水、内蒙古乌兰察布、浙江宁波等地先后发生了影响恶劣的化工安全事故的影响，全国大范围化工安全检查频频开展，各地化工企业陆续停产检修整顿，LNG工业终端需求受到明显影响，全国范围内LNG需求出现下降。
　　2019年LNG市场价格除2月中下旬因春节后需求复苏供应减少出现明显反弹之外，价格一直呈持续下跌趋势。上述提到，2019年上半年国产和进口LNG供应均出现了大幅增加，LNG供应总量增加。而需求端则受制于环保及安全检查难以出现大的超过供应增量的需求热点，导致国内LNG价格一直弱势运行。
　　据了解，受2017—2018年LNG价格波动较大影响，河北、山东等地的部分原纯LNG工业终端用户，在2019年配套了管道设备，与城市燃气管网联通，实现了双气源供气，加之2019年管道气供应一直较为稳定充裕，这就使得在LNG价格出现上涨苗头时，这部分用户可以及时切换具有价格优势的管道气供气，减少了LNG用量，从而抑制LNG价格上涨。
　　另外，物流运费方面，上半年国内槽车物流运费整体处于较低位，500公里以下运距运费多处于0.5~0.65元/吨·公里。受整体交投局面偏淡影响，槽车运力整体宽松，部分物流车辆甚至处于长期停工状态，且由于区域价差的缩小，长距离运输基本消失，物流运力多集中于200~500公里左右的中短途运输。

三季度市场预期不甚乐观

　　从生产利润来看，以内蒙工厂为例，2019上半年LNG工厂装置理论生产利润为200.25元/吨，同比下降74%。工厂利润的下降，一是因为较为低廉的LNG售价，另一方面受制于高昂的原料气价格。
　　零售方面，以天津地区LNG加气站为例，2019年上半年，加气站平均毛利润为572.7元/吨，加气站利润较为可观。全国来看，除内蒙巴彦淖尔及乌海区域由于气站较多、竞争较为激烈，导致气站利润较低之外，全国绝大多数地区气站利润较为稳定。
　　贸易利润方面，2019年上半年来看，传统的西北-华东套利路径基本关闭，资源辐射半径缩小至200~500公里，海气出货范围进一步扩大。由于资源供应充足，市场竞争激烈，贸易利润不断被压缩，目前，除中大型贸易商凭借自身雄厚资金优势可以大量拿货从而获得液厂优惠赚取利润之外，小型贸易商很难有生存空间。
　　综上，可以看出，虽然2019年上半年LNG消费量仍然保持了较高速增长，但通过不断走低的价格可以看出，2019上半年LNG市场大多数时间仍然处于买方市场，供大于求的局面较为明显。而第三季度，仍然有内蒙兴洁、达旗新奥等产能较大的工厂投产，市场供应将会持续增量，但同时随着国庆阅兵日期的临近，工业需求势必会受到一定影响，隆众资讯认为，第三季度的LNG市场仍然不够乐观。