EVA：产能持续扩张盈利水平减弱 - 产经纵横

　　近年，受全球加快清洁能源建设、实现低碳转型等影响，我国光伏行业在政策扶持和市场需求的双重推动下呈现了高速发展，产业整体规模持续扩大，从而也带动了EVA行业的高速发展，随着国内光伏市场竞争白热化，产品技术的不断升级，中国EVA产能不断扩张，供需面由供不应求到阶段性、结构性失衡，导致EVA价格跌宕起伏，其利润水平也经历了过山车般走势（见图1），尤其是2024年上半年EVA国内行业平均利润同比下滑80.76个百分点，行业盈利情况相比去年大幅萎缩，利润水平逼近边际成本。未来国内EVA行业即将迎来新一波集中产能集中投产，国内EVA行业发展面临更加激烈的挑战。

近五年我国EVA行业蓬勃发展产能及产量不断增加

　　2019—2023年，我国EVA行业正处于大踏步扩张的阶段，5年产能复合增长率在26%（见图2）。

　　随着国内EVA产能的持续扩张，国内EVA产量大幅增加，进口依赖度持续走低。国内EVA年产量自2018年的61万吨，增加到至2023年的218万吨，年产量翻了3.5倍，进口量依存度自2018年的高点78.22%下降至2023年的41.35%（见图3）。我国EVA的自给力大幅提升，进口依存度持续下滑。

下游需求不及预期，主力光伏需求增速放缓

　　从下游需求行业来看，光伏行业是拉动需求增长的主要动力，光伏占比在2023年达到53%，因此光伏行业需求表现将对EVA整体需求产生主导性影响。随着光伏组件的技术更迭，对于国内胶膜的需求类型也在发生改变，POE胶膜和共挤型POE胶膜在产品性能上更有优势，尤其是共挤型POE胶膜从2019年的占比2.5%增加至2023年的27.8%，而透明EVA胶膜和白色EVA胶膜在光伏胶膜里的占比逐渐下滑，从2019年占比分别69.6%和15.5%，下滑至2023年的42.5%和16%，分别减少了27.1%和0.5%（见图4），因此对EVA原料的用量占比，逐渐趋于递减态势。

EVA自身价格走弱引发行业利润不断萎缩

　　近五年来，中国EVA全国价格呈现大涨大跌态势，价格波动频繁，波动幅度之大也十分明显。2020—2024年上半年，以国产硬料为例，国内EVA全国价格低点出现在2020年上半年，为9500元/吨；价格高点出现在2021年9月份，为28000元/吨（见图5）。2024年以来，国内EVA市场涨多跌少，整体难改震荡下跌走势，行业景气度明显欠佳。

　　2024年1—6月国内EVA行业毛利润平均1109元/吨，同比去年跌幅79.22%，环比跌61.37%。行业利润大幅缩窄（见图6），其主要原因来自于EVA供应持续增长，需求不及预期，成本面支撑力度有限，EVA价格承压不断下行，行业利润不断压缩。

EVA即将进入新一轮集中扩能周期

　　2025年开始，国内新一轮的EVA集中投产周期将开启（见图7），2025—2026年将有300万吨/年EVA装置投产，至2030年国内EVA产能有可能到达到800万吨/年。而在2024年EVA行业盈利水平逐渐回归成本而言，未来5年内新一轮EVA投产潮或将令国内EVA行业发生翻天覆地的变化，市场竞争加剧，行业良性发展任重道远。

面对未来光伏行业亟须调整

　　“如果说去年光伏行业的发展状况是‘喜忧参半’，那么现今就是‘冰火两重天’。”近日，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在光伏行业2024年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上指出，一方面，不管是制造端，还是应用端，产量和装机量都同比实现了较大幅度的增长；而另一方面，光伏的产品价格、产值、出口额都出现了明显的下降。

　　进入2024年，光伏组件需求继续保持增长态势，然增速有所放缓（见图8）。2024年上半年，国内光伏累计新增装机量为102.48GW，同比增长12.4%，相较于2023年1—6月中国光伏新增装机量78.4GW、同比增长154%，增速明显放缓。在出口方面，光伏产品持续“量增价减”态势。今年1—6月，我国光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额186.7亿美元，同比下降约35.4%。从出口市场看，上半年，值得一提的是，在组件方面，欧洲、亚洲市场合计占国内组件出口份额超过80%。欧洲依然是中国最大的组件出口市场，但市场份额由2023年同期的57.4%下降至42.5%。亚洲超越欧洲成为中国光伏产品的最大出口市场。

　　伴随着光伏行业竞争加剧，在海外市场，贸易保护等问题持续影响国内光伏产品出口，且中企海外产能也开始遭遇贸易壁垒问题，组件价格持续下降，全产业链利润压缩，企业开工全线下滑，行业进入去库存阶段。由此情况，向上传导，进而严重影响EVA的需求及价格。

　　综上所述，EVA行业近几年的发展，因“光”而明，受“光”而暗，供不应求的需求下，价格一飞冲天，行业利润十分可观；然而也随着产能的补充，需求增速的减缓，供需阶段性、结构性失衡，价格随之跌落，行业利润随之萎缩。面对未来，行业的竞争将会更为激烈，但相信随着中国光伏行业走向一个有序、健康的发展轨道后，将为EVA行业带来新的机遇。