3月，国际原油价格整体呈现上涨态势，但均价较2月下跌。上旬市场担忧美国加征关税将拖累全球经济及需求，美国原油库存持续增长，叠加OPEC+将从4月起小幅增产，国际油价下跌。中旬，潜在供应风险增强，叠加美元有所走弱，国际油价上涨。下旬美国继续加强对伊朗制裁，且美国计划对委内瑞拉等产油国也加强制裁，潜在供应风险增强，国际油价上涨。截至3月28日，WTI区间66.03~69.92美元/桶，布伦特69.28~74.03美元/桶。

　　后市分析

　　4月预计国际油价或有下跌空间。供应方面，OPEC+将开启小幅增产，但增产力度较为温和。美国原油产量短期内难以大幅提升，叠加潜在供应风险并未消除，供应端利空不会明显扩大；需求方面，贸易争端或加剧，拖累全球经济和需求，各大机构对需求前景展望并不乐观。此外美联储4月无降息计划，美元维持相对高位运行。地缘方面，虽中东局势仍有不稳定，但美国计划4月下旬前结束俄乌冲突，俄乌和谈可能加速，或对油价释放新的利空。从历年油价的4月表现来看，几乎全部为上涨，但今年特朗普加码关税政策背景下，下行风险不容忽视。预计2025年4月国际原油价格或有下跌空间，美国加征关税政策加码、俄乌和谈加速及OPEC+增产均带来利空压力。WTI或在64~72美元/桶的区间运行，布伦特或在68~76 美元/桶的区间运行。