5月12日，赢创发布了2025年第一季度业绩，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达5.6亿欧元，较去年良好水平增长7%。自由现金流同比大幅增长53%，达1.95亿欧元，高于2024年一季度的1.27亿欧元，整体业绩表现超出市场预期。

具体而言，第一季度销量同比增长2%，销售价格下降了2%，销售额基本保持稳定，为37.8亿欧元。此外，调整后的EBITDA利润率上升了1个百分点，达到14.8%。净收入增长至2.33亿欧元，较去年同期的1.56亿欧元有显著提升。

动物营养业务的价格走势优于预期，对销售额产生积极影响，并将有望延续至第二季度。2025年的现金转换率将继续保持在约40%。资本支出预计保持稳定，约为8.5亿欧元。资本回报率（ROCE）将进一步提高。

尽管经济不确定性加剧，赢创全年预期保持不变。预测2025年调整后的EBITDA将在20亿至23亿欧元之间。此外，为降低外部环境不确定性带来的风险，赢创做出战略调整，重点关注成本控制和结构优化项目，通过"赢创定制"增效计划及多维度运营优化强化成本管控，预计2025年实现数千万欧元降本收益。目前，赢创已推行全新组织结构，采用精简的管理模式并减少集团层级的部门数量。业务部门这一层级已在第二季度初撤销，化工业务现由执行董事会成员直接管理。

业务部门业绩表现

（1）特种添加剂业务部门：受益于销售量小幅增长和汇率的积极影响，该业务部门的销售额增长了1%，达到9.23亿欧元。销售价格略低于去年水平。应用于油漆和涂料行业的产品表现良好，销量和销售额显著高于去年同期水平。交联剂的销售额随着需求量的增加实现增长。归功于全球销量增长，油品添加剂的销售额也有所上升。由于销量下降，用于聚氨酯泡沫和耐用消费品的添加剂的销售额较去年减少。该业务部门调整后的EBITDA增长1%，至2.01亿欧元，调整后的EBITDA利润率为21.9%，与去年同期（21.8%）持平。

（2）营养与消费化学品业务部门：归功于销量的增加，该业务部门的销售额增长了12%，达到10.07亿欧元。动物营养的必需氨基酸业务销售额实现增长，主要由于销量的显著提升以及客户终止供应合同的赔偿金。得益于原料药业务的强劲表现，医药健康业务的销售额也有所增长。护理产品的销售额因销量因素同比下降。得益于销量的显著提升、动物营养业务模式优化带来的成本节约以及赔偿金，该业务部门调整后EBITDA增长35%，达1.97亿欧元，调整后的EBITDA利润率从去年同期的16.2%显著上升至19.6%。

（3）智能材料业务部门：销售额同比几乎保持不变，为10.98亿欧元，销量和销售价格与去年同期基本持平。无机产品的整体需求略有增加，销售价格稳定。然而，由于贵金属价格下降，销售额略有减少。聚合物业务由于销量增加和价格略有改善，销售额有所增长。该业务部门调整后的EBITDA为1.49亿欧元，较去年同期下降7%（去年同期的调整后EBITDA包括许可收入）。调整后的EBITDA利润率从去年同期的14.6%降至13.6%。

来源：DT新材料