聚甲基丙烯酸甲酯（PMMA）俗称亚克力、有机玻璃，是一种高分子聚合物，它具有高透明度，可以采用浇铸、注塑、挤出、热成型等工艺加工，并具有良好的后加工性能，广泛地应用于汽车、医学、通讯及建筑等领域。随着产能增长，市场竞争愈发激烈，未来发展呈现高端化一体化趋势。
产能年均增长率达13.2%
PMMA生产技术包括本体聚合、悬浮聚合、溶液聚合等。本体聚合具有生产工艺先进合理、生产工艺流程简单、设备紧凑、连续化生产、效率高、无三废排放等优点，是一种具有开发前景的技术。
2020—2024年我国PMMA产能增长明显，总产能增长22.5万吨/年，年均增长率达到13.2%。2021年新增江西熠亮光电新材料有限公司2万吨/年PMMA装置； 2022年万华化学集团股份有限公司投产了二期8万吨/年PMMA装置；2023年江西熠亮光电新材料有限公司装置扩能至5万吨/年，罗姆化学新增一条生产线，产能增至6万吨/年；2024年双象股份公司全资子公司重庆双象光学材料有限公司一期一阶段7.5万吨/年PMMA项目投产，弥补了西南地区产能空白的局面。截至2024年底，我国PMMA产能为57.5万吨/年，同比增加15%。2020—2024年我国PMMA产能增速趋势见图1。
目前我国主要生厂家有7家，万华化学、罗姆化学、苏州双象、镇江奇美、三菱化学都集中在华东地区，江西熠亮在华中地区，重庆双象在西南地区。2024年我国PMMA主要生产企业及生产能力见表1。
产能的增加带动了产量的增长，2024年我国PMMA产量为36.3万吨，同比增加3.7%。由于成本高位，部分时间段生产企业低负荷运行，加之产能基数增长，新产能尚在逐渐释放，产能利用率下滑至63%，比2023年下降7个百分点。2020—2024年PMMA产量及产能利用率见图2。
未来几年我国PMMA产能将持续增长，新增产能主要集中在华东、西南地区。在/拟建项目包括日科化学山东启恒新材料有限公司33万吨/年高分子新材料项目，规划产能14万吨/年PMMA，其中一期4.5万吨/年产能已于2024年一季度进入试生产阶段；重庆双象光学材料有限公司30万吨/年PMMA/甲基丙烯酸甲酯-苯乙烯共聚物（MS）和4万吨/年特种酯项目，规划产能15万吨/年PMMA，其中一期一阶段7.5万吨/年PMMA项目已于2024年4月投产；还有一些项目在规划中。其中五家企业均有上游甲基丙烯酸甲酯（MMA）配套装置，能更好实现产业一体化发展。表2为我国PMMA拟/在建项目统计。
高端消费稳步提升
PMMA下游工厂多集中在江苏、江西、浙江、广州省份，主要贸易流向为华东、华南市场。近年来，国产PMMA进口替代不断推进，万华化学、苏州双象先后突破导光板级PMMA产品技术瓶颈。国产化进程加快一定程度抑制了韩国、日本等地PMMA进口。此外随着“一带一路”持续推进，出口至东南亚、中东和非洲地区的PMMA数量逐步增加。进口规模收缩，出口规模持续增加，造成PMMA表观消费小幅下降。2024年我国PMMA表观消费量为47.2万吨，同比下降7.39%。2020—2024年我国PMMA供需情况见表3。
PMMA可采用浇铸、注塑、挤出、热成型等工艺加工，具有良好的后加工性能，可用于制作各种灯具、照明器材、光学玻璃、广告橱窗、广告牌等产品，下游涉及建筑、光电、照明、交通、医学等领域。受数字屏幕替代传统广告板影响，2024年PMMA在建筑结构领域消费占比下滑至43%；但在光电材料、医疗领域，高端PMMA产品消费量稳步提升，其他领域PMMA消费占比基本保持稳定。2024年我国PMMA消费结构见图3。
我国PMMA市场存在结构性短缺问题，国内PMMA产品以通用级和耐热级为主，高端产品如光学级和抗冲级的市场份额较小，技术含量和附加值较低，存在结构性供需矛盾，高端产品进口依存度在40%~55%之间波动。未来低端板材市场增长有限，发展机遇主要在光学级PMMA，其应用前景广阔。PMMA高性能光学级液晶材料主要应用在生产液晶显示器所用的导光板、光纤材料、太阳能光伏电池等高端市场，近年来PMMA高端市场国产化替代加速，供应缺口较大。
预计未来几年PMMA需求市场呈上涨态势，到2026年，我国PMMA表观消费量将达到52.0万吨，2022—2026年表观消费量年均增速为3.8%。
2024年我国PMMA年均价格为18314元/吨，同比大幅增长26.9%，最低价为15950元/吨，最高价为20150元/吨。一至二季度，受国际地缘政治冲突影响，上游原油和MMA原料现货供应偏紧，价格大幅上涨，成本面支撑走强，PMMA价格快速上涨；三季度，受市场淡季及PMMA价格走高影响，下游备货意向较弱，PMMA价格基本保持横盘；四季度，上游原料MMA价格下滑，原料价格支撑减弱，PMMA市场走弱。2024年我国PMMA市场价格走势见图4。
进口套利优势减弱，出口增加
受国产替代加速推进影响，2020—2024年我国初级形状的PMMA（税则号：39061000）进口量整体呈现下降趋势，从21.7万吨下降到16.3万吨，进口依存度逐年下降。2024年PMMA进口量为16.3万吨，同比下降10.4%；进口金额36179.9万美元，同比增加5.4%。PMMA出口量5.4万吨，同比增加45.9%。中国PMMA净进口量缩小至10.9万吨，同比减少24.8%。2020—2024年PMMA进口量及进口依存度见图5。
2024年我国PMMA进口主要来自韩国、日本和沙特阿拉伯等国家或地区。其中，来自韩国的有4.2万吨，占进口总量的25.7%；来自日本的有2.7万吨，占进口总量的16.7%；来自沙特阿拉伯的有2.6万吨，占进口总量的15.8%。以上三个国家进口量合计占我国PMMA进口总量的58.2%。2024年我国PMMA主要进口来源见图6。
2024年我国PMMA进口按注册地主要为广东、浙江、江苏、上海、福建，占比分别在46.4%、18.9%、15.4%、10.0%、3.1%。主要贸易方式有一般贸易、进料加工贸易和保税监管场所进出境货物等，其余方式相对较少。一般贸易是主要的进口贸易方式，占比为79%。具体贸易方式如表4所示。
随着国内产量的增加，2020—2024年我国PMMA出口量呈整体上升趋势，出口量由2.2万吨增长至5.4万吨。2024年我国PMMA出口量为5.4万吨，位居前五位的目的地是俄罗斯、中国台湾、以色列、保加利亚、韩国，其总量占出口总量的53.4%。
随着我国PMMA产品在透光度、耐冲击性、耐热、耐磨等性能上的突破和产量的逐年递增，进口套利优势减弱，预计未来几年PMMA粒子进口量呈现下降趋势；随着新增产能的不断释放，我国PMMA产量和技术不断提升，价格优势显现，多重因素将推动PMMA出口量将会持续增加。
竞争压力增大，高端化一体化是趋势
1.产品迈向高端化
PMMA行业正朝着高性能、高附加值、高智能化的方向发展。节能环保技术的开发利用，新型的产品研发、结构改进以及性能优化将成为未来PMMA行业发展的重点。随着科技进步和市场需求变化，PMMA材料的性能和功能不断提高，例如增强PMMA的耐磨性、耐划伤性、耐紫外线性、抗菌性、自清洁性等。同时，也在开发更多的PMMA材料新型应用，例如可变色PMMA、导电PMMA、发光PMMA、生物降解PMMA等。
2.MMA-PMMA产业链一体化
以产业链条为基础的协同发展优势显著，已成为全球大势。全球主要的 PMMA生产企业均具备MMA原料自给能力，我国万华化学、三菱化学、罗姆化学和双象股份均配套原料MMA装置。在上游MMA面临结构性供需矛盾、市场供过于求的紧张局势下，建设完整的MMA-PMMA产业链有利于发挥产业链一体化的成本优势，提高企业的核心竞争力。
3.行业竞争压力加大
2025—2026年PMMA预计新增产能在50万吨/年以上，其中多数都配套上游MMA装置，生产区域由华东市场扩延到华中和西南市场。随着行业产能的不断增加，行业竞争压力日益明显。
未来五年PMMA主要发展方向依旧是技术的突破，高端产品的研发及推广。随着光学材料的不断创新更替，5G通信技术的广泛普及，液晶显示、LED照明、虚拟现实（VR）、增强现实（AR）以及智能家居等高新技术产业对光学级PMMA材料的需求将持续旺盛。特别是在新型显示技术和汽车轻量化发展的推动下，光学级PMMA在导光板、显示屏面板以及汽车前灯透镜等领域的应用将进一步拓展，从而为行业带来巨大的市场发展空间。
