据标准普尔全球网站消息，地缘政治动荡与贸易紧张局势叠加原油价格波动，导致亚洲石化生产商在原料供应保障方面面临不确定性。
原油价格波动倒逼原料选择更趋审慎
以原油为例，标普全球商品洞察技术研究副总监April Tan指出，油价已从2024年的近100美元/桶，在过去几周内跌至70美元/桶以下，这种剧烈波动对石化生产商造成显著影响。她进一步表示，预计2026年油价将维持在65美元/桶左右，在此背景下，石化生产商在选择原料时需更加谨慎。
标普全球商品洞察亚太地区C4及弹性体业务副总监Anthony Tso称，目前多数原油制化学品（COTC）装置运营均依托一体化模式发挥优势。他解释道，一体化工厂能实现物流流程简化与成本降低，且此类装置中有近50%~60%专门用于化学品生产。此外，COTC装置可让生产商在燃料与化学品等不同产品间灵活切换，从而根据当前市场需求调整生产方向，具备极强的运营灵活性。
Tso还提及沙特阿美与韩国S-Oil合资建设的“沙欣热裂解原油制化学品”（TC2C）工厂，该项目计划2026年在蔚山投产。他认为，这类项目虽能推动原油转化为多种石化原料，具有积极意义，但成本回收周期可能较长。
乙烷原料成为焦点
印度信实工业裂解业务负责人拉吉什·拉瓦特（Rajesh Rawat）表示，当前各类原料采购面临波动，“经济性”已成为生产商选择原料的核心驱动因素。
乙烷正是低成本原料的典型代表，但供应有限仍是买家面临的主要问题。拉瓦特指出，印度、中国、拉美、欧洲等国家和地区的乙烷买家，目前均高度依赖从美国采购。
拉瓦特提到，传统上石化生产商将大部分资本支出投入生产设施建设，如今这一趋势正发生转变，更多资金开始流向乙烷等原料的供应保障领域。尽管此类投资能为生产商带来收益，但伴随的风险也同样严峻。
当被问及“乙烷买家过度依赖美国供应”的担忧时，拉瓦特明确表示这是最主要的风险点。这些风险不仅包括关税等贸易壁垒，还涉及供应链中断问题，例如苏伊士运河等关键航道受阻等。
谈及乙烷供应前景，April Tan提到阿布扎比国家石油公司（ADNOC）与万华化学的合资项目，随着相关基础设施投资逐步见效，该项目有望增加中东地区的乙烷供应量。
丁二烯需求易预测，C５原料或受冲击
Anthony Tso分析称，相较于其他C4单体，丁二烯的需求更容易预测，因为其下游应用与汽车等行业紧密相关。对于异丁烯等其他C4单体的未来前景，他指出，异丁烯主要用于生产甲基叔丁基醚（MTBE）等调合组分，但MTBE需求持续疲软（尤其是在车用汽油需求持平的情况下）；除调合组分外，异丁烯也用于其他下游产品，预计这些产品需求增速将“温和”，低于丁二烯。
拉瓦特则关注到关键石化原料的供应问题。若乙烷裂解规模持续扩大，亚洲部分老旧裂解装置的产能优化（关停或减产）可能影响C５产业链等原料的供应。他表示，石脑油裂解装置的异戊烯、双环戊二烯等C５类产品的产量有限，但这些产品的市场需求始终旺盛。因此，行业需要想办法从现有生产体系中提取更多C５物流，而老旧装置的关停，将导致市场失去一部分C５原料供应。