据美国油价网消息，过去十多年间，页岩油领域一直是美国石油产量增长的核心引擎。如今，在技术进步、页岩油藏进入成熟期，以及联邦政府“亲石油”政策的推动下，美国石油产量增长的重心正转向海上石油。

　　今年早些时候，美国能源信息署（EIA）表示，预计美国墨西哥湾油田日产量最快将于2027年从当前的180万桶升至240万桶。美国海洋能源管理局（BOEM）也做出了相同预测。两家机构均指出，这一增长得益于三方面因素：联邦政府简化审批流程提供政策支持、海上钻井技术进步提升经济性与效率，以及行业投资意愿回暖。

　　今年10月，英国石油公司（BP）宣布，将向美国墨西哥湾一个新海上项目投资50亿美元。该项目可开采约3.5亿桶原油储量。BP表示，这个名为Tiber-Guadalupe的项目投产后，其美国地区原油日产量将增加8万桶，目标是将该地区总日产量提升至100万桶以上。这并非近期美国海上石油领域的唯一动态。今年早些时候，BP还与雪佛龙（Chevron）合作，宣布在墨西哥湾Far South勘探区发现油气资源，这家石油巨头计划到2030年，将其在墨西哥湾的日产量提升至40万桶。

　　同样在今年，塔洛斯能源公司（Talos Energy）宣布在墨西哥湾发现油气资源。伍德麦肯兹公司指出，这是自2017年壳牌公司Whale油田发现以来，该区域最重大的勘探成果。伍德麦肯兹分析师在9月报告中称，塔洛斯能源公司发现的Daenerys油田峰值日产量预计可达6.5万桶，且这一发现可能带动该区域更多油气资源的勘探。

页岩油遇瓶颈，海上石油优势凸显

　　多年来，页岩油之所以受青睐，核心原因是其投产速度远快于传统海上油田。海上项目需要数年筹备与巨额前期投资，而页岩油井从钻探到投产仅需数月。

　　但随着时间推移，页岩油“快速投产”的弊端逐渐显现，页岩油井初期产量高，但衰减速度也快。这意味着页岩油生产商必须持续钻探新井，而他们迟早会面临一个现实，并非所有钻探区域都是“优质产区”。随着优质矿区逐渐枯竭，页岩油生产商不得不转向成本更高的区域，同时对资金使用更为谨慎。

　　也有观点指出，部分页岩油产区已出现油井产能下降的迹象，这与成本上升共同影响了产量增长计划。再叠加全球市场油价波动的不确定性，美国页岩油行业处境愈发复杂。正如一位行业高管在达拉斯联储能源调查中所言：“以当前油价，我们仍能盈利。但随着成本攀升与政策不确定性增加，我们更愿意向股东分红，而非承担高风险扩产。”

　　反观海上钻井，尽管前期投入成本高是既定事实，但更先进的钻井设备已实现“超深水钻井”，能够开采此前无法触及的油气储量。长期来看，海上油田的盈亏平衡点可能远低于当前页岩油（即便成本最低的页岩油）的平均水平。即便国际油价暴跌至35美元/桶，塔洛斯能源今年下半年的海上项目仍能保持盈利。海上项目的盈亏平衡点甚至可能降至20美元/桶，而陆上页岩油的平均盈亏平衡点为48美元/桶。

产量前景：海上持续增长，陆上增速放缓

　　EIA预测，今年墨西哥湾石油日产量将达189万桶，2026年将升至196万桶。与此同时，剔除阿拉斯加后，2025年美国陆上石油日产量预计仅增长19万桶。路透社援引EIA展望报告指出，若排除新冠疫情期间，这将是2010年以来最慢的陆上产量增速。

　　能源咨询公司Energy Aspects等一些分析机构认为，若联邦政府持续维持利好政策，海上石油产量的增长终将完全抵消陆上产量的下滑。特朗普政府将本土能源生产置于优先地位，通过放宽部分监管推动海上钻井活动，进而提升生产效率。但若民主党重新执政，美国海上石油的发展前景可能发生显著变化。