2月份聚氨酯原料市场评析
□本期市场评论员 普华
■ TDI：继续上涨
1月初，TDI价格延续了元旦前的上行态势，较2005年底价格再次上涨，华东地区BASF、KFC、三井的报价均
上涨至26500元/t，但实际成交价格由于受到下游的抵制提高幅度较小，成交价格在26000～26200元/t。1月10
号，商务部宣布将原产自日本、韩国的TDI产品反倾销税税率进一步提高后，韩国BASF和日本三井货源价格受到
了明显的影响。日本三井货源报价在1天内上调了约8%，韩国BASF货源报价则上调10%。且华东和华南地区多数
贸易商均采取了封盘措施，国内生产厂家也立刻做出相应的对策，除之前签订的合同外，对新的提货要求基本上均
停止了供货。14日后，国内生产厂家开始给出新的出厂价格，甘肃银光桶装货源在华北地区的送到价格为25200
元/t，比以前上调约1000元/t。沧州大化出厂价格为25000元/t，上调800～1000元/t。贸易商方面，华东地区
有部分南亚货源报价28000元/t，BASF货源报价也在28000元/t，但是由于价格过高，实际成交较少；华南地区，
不开票货源的主流报价约在26000元/t，但和华东地区一样，实际成交较少。进入下旬后，TDI反倾销税率调整引
发的市场热潮有所退却，市场交易恢复平稳状态。但由于市场上现货较少，贸易商心态各异，有一定的惜售心理，
加之部分小型泡棉企业因接近春节而停止生产，市场需求有所减少，国内厂家的报价保持稳定。截至2月初，华东
地区市场主流报价在28000～28500元/t，成交价约在27800元/t，华南地区主流报价26000～26200元/t，据悉成
交量较少。进口方面，1月末日本三井货源CIF报价2500美元/t，韩国巴斯夫货源CIF报价2400美元/t，台湾南
亚货源CIF报价为2500～2600美元/t，OCI和KFC则因设备以及罢工原因，目前没有美金报价。
后市分析
重新修订的反倾销税税率出台使得国内TDI市场近期出现了一定的混乱迹象。由于目前国内进口货源主要是以
韩国BASF货源和日本三井货源为主，其反倾销税率的大幅上调使TDI价格在近期还有进一步上涨的预期。2月份TDI
市场的其他影响因素还包括：①由于春节期间TDI下游市场很多小型工厂的停工使得整体需求前期有所收缩，2月
份企业的复工将使市场交易有较明显的好转；②原油价格波动导致甲苯价格振荡，近期原油价格如继续下挫，将为
甲苯及TDI市场增添新的变数。综合预计，2月份TDI市场价格有望温和上涨，市场交易将有所好转。
■ 软泡聚醚：持稳看涨
1月初，软泡聚醚市场平稳，国内各大聚醚厂家基本上都没有变动软泡聚醚的价格，仅辽宁锦西化工出厂价格
下调300元/t，出厂价格为15200元/t，其后由于下游购买能力加强，聚醚销售情况转好，加之原油价格上涨带来
环氧丙烷的价格上调，以及TDI反倾销税率期中复审后的提高，聚醚市场交易价格逐步走高，但国内厂家出厂价格
保持稳定。月末，由于春节临近，下游泡棉厂家开工率普遍下调，相当多的厂家关停装置，使得市场需求减少，交
易趋淡。截至2月初，高桥石化、山东东大出厂报价15700元/t、江苏钟山、天津三石化、天津大沽报价15600元
/t，锦西化工报价15200元/t，湄州湾氯碱报价稍高，为15900元/t（均为散水出厂价格）。
后市分析
2月份，软泡聚醚市场将主要由下游需求启动情况而决定。由于年后一般会是软泡行业的一个季节性小高潮，
加之环氧丙烷未来仍有较为明朗的上涨趋势，预计软泡聚醚2月份价格上涨的可能性较大。
■ 聚合MDI：后市看淡
1月初，聚合MDI市场保持平稳，但成交趋淡。保温材料方面，来自保温市场的新增需求已经没有，汽车配件
方面则保持了相对不错的需求，但难以拉动整个黑料市场。月末，由于春节来临，下游采购原料积极性继续下降，
整体需求情况趋淡，市场集中备货并未出现，成交均为小批量，对市场拉动作用不大，目前，华东地区市场聚合MDI
送到价在21500～22000元/t；华南地区市场带票货送到价在21500～22000元/t，不开票价格基本在21000～21500
元/t；华北地区市场送到价在21500～22000元/t。烟台万华目前报价22000～22500元/t。进口货源方面，NPU、
锦湖三井报价相对平稳，为2150～2250美元/t，陶氏、BASF、拜耳、亨斯曼货源的报价则已由1月初的2250～2300
美元/t下滑至2月初的2200～2250美元/t。
后市分析
聚合MDI下游较纯MDI相对狭窄，因此受上游原料供应和下游行业开工率影响较大。春节期间，由于市场基本
保持了平静，上下游心态也比较平淡，因此节后在一段时间的恢复后对聚合MDI的需求可能会有所增长。但万华宁
波大榭岛装置可能将于3月份宣布正式投产，由此带来的市场冲击将高于需求回升带来的影响，因此聚合MDI市场
出现上浮的可能性很小。
目前，国内聚氨酯原料行业尤其是MDI行业正在经历有史以业最快的产能扩张，由于BASF上海异氰酸酯装置
也将于5月份左右开车，业内人士普遍预计其在春节后会采取一系列的措施先期扩大其市场占有。万华宁波装置的
正式投产也必将伴随一系列的市场推广，短期内，聚合MDI市场竞争加剧的程度将较纯MDI更为剧烈。春节前，拜
耳宣布可能在中国建设另1套40万t/a MDI装置的消息使得市场气氛列加凝重，建议市场尤其是贸易型企业审慎
关注。
■ 纯MDI：上涨可能不大
1月份，纯MDI市场基本保持稳定，平均价格比元旦前有所下降，降幅在200～300元/t。月中以后，由于春
节临近，下游市场方面因厂家开工率下调导致需求降低，浆料、鞋底原液、氨纶厂家开工率均下降至50%以下，没
有出现较大规模的备货意向，市场整体成交较为平淡。湿法浆料、干法浆料市场价格波动不大，湿法浆料华南地区
报价为10000～15000元/t，较其他地区约低500元/t。干法浆料，温州地区报价为10900～11400元/t，其他地区
约为11500～12500元/t，但北方地区实际成交价格约低500元/t。鞋底原液市场春节期间价格平稳，稍有下滑，
目前华东地区市场报价为17500～17800元/t，温州地区约低200元/t。氨纶方面市场成交情况不佳，目前浙江华
峰报价30D丝报价75000元/t，较意大利、韩国进口货源高出8000～10000元/t。截至2月初，国内市场纯MDI价
格稳定在24700～25500元/t，华东市场价格在24700～25000元/t，华南市场价格在25000～25500元/t，其中温
州地区价格稍低，在24600～24900元/t。厂家方面，烟台万华MDI新装置试运行后因原料供应问尚未开足负荷，
目前其本部货源出厂价格为25000～25500元/t。国外进口货源报价为，NPU 2430～2460美元/t，锦湖三井2400～
2450美元/t，陶氏2400～2460美元/t，BASF 2400～2470美元/t，拜耳2400～2470美元/t, 亨斯曼2400～2460
美元/t。
后市分析
春节期间，国内市场平淡，出现疲软的态势。下游行业有了2005年春节期间备货过于集中后MDI价格出现下
滑的经历，企业对于备货较谨慎，且看跌后市的心态较重。加之下游行业目前开工率很低，要货量不大。预计2月
份，下游行业启动后国内MDI市场会有所好转，但将以稳为主，市场上涨的可能性不大。