3月份无机化工市场评析（一）
□本期市场评论员 姜玲沪 侯叶
浓硝酸 未现回暖春意
正月十五过后，随着春运瓶颈的松动，硝酸市场出现了一些微妙的变化：
① 春运客运高峰已过，硝酸铁路运输压力已得到减缓，硝酸企业尤其是大型硝酸制造厂的自备槽车得到了及
时的返空和周转。如淮化、济南化肥厂和青岛恒源化工都是这样的情况。
② 需求略为复苏。春节放假的硝酸下游装置已在陆续开车或准备开车，一直因安全检查问题开工不足的苯胺
装置和因大型事故造成停产的染料装置都已开车和恢复生产。
③ 持续晴朗的天气和渐渐回暖的气温为公路汽运创造了良好的运输条件。
目前，硝酸市场的销售压力却并未得到丝毫缓释，节日虽然已过，但很多用户依然拒绝接货，寒冷的硝酸市场
冬季目前很难见到回暖的春意。分析原因大致有：
1.社会库存太高 由于节前销售不畅，目前企业库存很高，短时间很难消化；而节后的开工不足使消费无法增
加，没有1～2个月，这些库存很难消化掉。
2.需求依然不足 节后硝酸下游的TDI、TNT以及军工企业多数仍未完全恢复生产状态。我们从济南化肥厂和
青岛恒源了解到：这2家的下游用户目前普遍都未恢复正常生产，销售困难，压力沉重。
3.生产资源还在增加 济南化肥厂新增的10万t/a硝酸装置日前已进入吹扫阶段，开车在即。
截至2月中旬，国内各硝酸市场的主流价格在1750～1850元/t，其中中石化南京化工厂的主流出厂价在1850～
1900元/t，淮化集团1800～1850元/t，济南化肥厂1700～1750元/t，湖北金源化工厂1700～1750元/t，青岛恒
源1650～1700元/t，宁阳迪尔1500～1550元/t，山东联合化工厂1500～1600元/t，河北翼中、河北石家庄、沧
州大化等在1450～1500元/t。
氯化铵 价格上扬成定局
2月，全国化肥市场行情明显升温，各类化肥产品均出现价格小幅上扬、交易量上升的情况。尿素价格出现小
幅反弹，大厂出厂价基本在1620～1650元/t，涨幅30～50元/t；碳铵出厂价430～460元/t，涨幅约30元/t；氯
化钾资源紧张、价格上涨，出厂价1680元/t；NPK复合肥中，25%低浓度复肥出厂价830～860元/t，上涨10～20
元/t，45%氯基复合肥出厂价1620～1680元/t。从整体看，化肥市场具备了一定的上涨空间，短期内国内化肥市场
逐步走强是可以预期的。但从长期来看，化肥市场的强势走势不会像去年那样持续大半年。
受尿素价格上涨的拉动和春耕备肥期间复肥厂家逐步开始生产的影响，国内农用氯化铵开始出现资源略显紧
张、价格开始触底的良好局面，目前各地干铵主流到站价为710～740元/t，湿铵580～610元/t，大部分氯化铵厂
家均表现为产销率高、库存低、无销售压力。
虽然氯化铵市场已触底，但反弹的幅度不大，整体市场表现得不温不火、价格上行的动力不足。出现这种反常
的情况，主要受2个因素制约：①前期社会库存较大。虽然春季将至，但待下游复肥厂家将前期的氯化铵库存消化
还需要一定时间；②湿铵厂家对市场的好转仍存在顾虑，没有作好价格稳步推进的工作，导致干铵和湿铵的差价仍
然有100元/t以上，抑制了氯化铵市场反弹的力度和空间；③中小中间商对目前的市场把握不准，不敢贸然进场，
市场上仍存在一定的观望气氛。
后市分析
从后市来看，氯化铵市场在春耕旺季将持续表现为“资源供应偏紧、价格有所上扬”的市场态势。从供应上看，
3月底至4月初，鸿化、广宇、玖源、云维、富源装置检修，西南市场供应量将减少2万～ 3万t，供货资源的不
足将直接拉动市场上行。从需求看，复合肥3、4月份有一个大量生产以满足春耕需求的过程。预计整体化肥市场
出现大幅上涨的可能性不大，受大盘拉动，氯化铵的价格增幅有限。
电石 相对稳定
2月份国内电石市场总体表现沉闷，市场价格尽管没有发生大的变化，但依旧维持在相对较低水平。产能大幅
增长使电石供大于求的压力越来越明显。下游行业需求不旺也阻滞电石市场价格的回升。由于目前电石市场价格已
接近了生产成本，市场价格受到了明显的支撑，已经停止下滑并趋于稳定。进入3月份，如果聚氯乙烯市场逐渐回
升，这将对电石市场起到积极作用，但就目前情况来看并不乐观，3月份电石市场价格出现回升的可能性不大。
2月份，我国电石市场平均价格为2450元/t，同比下降幅度为3.5%，环比增幅为2%，环比价格的提高主要是
物流成本的提高所致。电石生产厂家出厂价格并没有发生明显变化。国内成品油市场价格近期增长幅度较快，仍将
有可能影响3月份的电石物流成本。电石生产厂家生产装置开工率都不是很高，基本维持在60%水平。华北地区相
对高一些，华中南地区相对低一些。从电石产品流向来看，华北地区电石主要向东北、华中、华东、西南地区流动，
而且几乎占据了这些电石市场40%的份额。而且这种趋势在3月份也将不会发生太大的变化。从价格情况来看，华
北地区主流出厂价格为2150元/t，其中内蒙古为1900～1950元/t；西北1900～1950元/t；东北2300元/t；华中
南2450元/t；西南2400元/t；华东送到价格为2500元/t。
后市分析
就目前市场情况来看，由于供大于求的市场压力，3月份电石市场也将不会发生大的波动。但受能源价格的上
涨因素影响，3月份物流成本将会出现小幅波动。春节过后，一般是我国聚氯乙烯市场需求增加的时期，但从目前
情况来看，尚没有启动的迹象。目前对电石生产厂家来说，最大的不利因素就是全国煤炭价格、成品油价格的全面
放开，这无疑将较大地影响生产与物流成本。尽管在短时间内不会出现大的波动，但这种因素的影响将是长期的。
电石市场价格现阶段处于低谷，价格再向下滑落的可能性很小。国家对化工行业的污染治理和全面整顿进入实施阶
段，淘汰、治理与整顿将有利于电石行业结构优化，也有利于电石产能的有序调控，更有利于电石行业的有序竞争。
3月份，国内包括聚氯乙烯厂家在内的下游企业，将进行集中采购招标工作。所以电石市场价格的竞争和争取更大
的市场份额的努力也将使电石市场价格处于相对稳定状态。
黄磷 暗淡无转机
春节的喜气并没有给黄磷市场带来什么转机。2月份，云南、贵州、湖北地区的黄磷价格都出现了不同程度的
小幅下滑，虽然四川地区的黄磷价格有一定的回升，但这只是因为磷酸盐卖势较好而出现的短暂上扬，黄磷并没有
出现上涨的真正动力。
后市分析
与2月相比，3月的黄磷价格预计会进一步下滑，但由于下游磷酸盐的卖势好，估计会出现大量成交，具体如
下：
1.库存压力 5月份我国南方将进入丰水期，黄磷生产厂家也将进入大生产阶段。由于价格因素而造成的大量
库存是大生产的重大阻力，为迎接大生产，各生产厂家不得不低价抛销库存。
2.电力缓解 四川地区在今年明显增加了电力供应，电力公司增加了对黄磷生产的供电。云南、贵州等地的电
力也有一定好转。丰枯水期对黄磷生产及价格的影响已明显减弱。
3.资金压力 由于大量的成品积压，一些黄磷生产厂家在资金上已出现了短缺的趋势，为争取一定的周转资金，
在黄磷价格不见好转的情况下，黄磷生产厂家不得不低价抛销黄磷成品。
总之，黄磷市场出现了紧缩的趋势，市场将面临一定的整合。