3月份塑料市场评析（一）
□ 本期市场评论员 何蔚
PE 市场持续低靡
2月份，国内PE市场价格疲态尽显，下游需求持续的平淡以及原油的大幅振荡，使得市场成交放缓。
上旬， PE市场步入下行通道，部分库存较多的商家压低报价走货，但成交依然不畅。
中旬，国际油价持续大幅回落，进一步增强市场买家犹豫和观望情绪，需求疲软，成交情况依然比较低靡，部
分贸易商出于下游企业开工缓慢恢复的想法，对后市仍存有信心。
下旬，国际油价连续下跌，国内PE市场无力再度上扬，短暂止跌企稳后呈小幅下滑态势，商家出货心态增加，
下游厂暂缓接货，主要以消化库存为主，成交再次放缓。
因素分析：
1.节后行情未达到心理预期 长假过后，下游方面开工尚不完全，部分开工的下游也以消化前期库存为主，同
时考虑后市不明朗，采取观望态度，不急于采购。国际原油价格大跌，使得节后PE市场并未有上扬的行情，从而
商家对后市信心动摇，出货意向增加，报价小幅松动。
2. 美金报盘陆续下跌 外盘市场终于打破前段时间的安静局面，报盘陆续降低，但买家考虑到现在市场尚不
明朗，对后市短期不乐观，因此成交意向清淡。
3. 大部分贸易商对后市悲观居多 面对连日成交不畅，做国产货的大贸易商纷纷让价出货，降低风险；部分
中小贸易商对后市失去判断，少数有资金压力的商家急于出清库存，有大幅让价现象。目前贸易商对后市行情看空
者居多，主要是考虑国内库存压力较大，价格有进一步下调空间；部分对后市存有希望者认为伴随社会库存不断消
化，下游工厂正常接货，价格有止跌企稳可能。
后市分析
整体看，PE市场目前处于探底阶段，市场价格将维持小幅阴跌的局面。而考虑到部分消化较快的地区社会库
存已至正常水平，下游开工不太理想的地区社会库存仍然较高，预计国内PE市场将以小幅振荡筑底为主，超跌的
品种将会出现反弹。
1. 利好因素 目前下游工厂陆续开工，需求逐步恢复；国际其他地区价格明显高于国内市场，部分进口货源
流向其他地区；部分进口货源船期延后；部分石化继续有短期检修，品种资源有所减少。
2. 利空因素 中海油壳牌即将有货源流入市场，将对市场尤其是南方市场造成冲击；由于季节回暖，国际原
油持续下跌；单体价格出现大幅下跌；国内石化近期库存压力增大，价格下调。
3. 市场资源尚未完全消化，出货困难 PE市场询盘者较少，成交清淡，其中国产高压和低压拉丝表现最不
理想。目前，高库存者以出货为主，低仓者则多持观望态度。
总体看，PE市场信心暂时不足，贸易商和下游均没有入市意向，3月月内还会有下跌行情出现。
PVC 价格一路走低
2月份，PVC下游加工企业开工恢复较为缓慢，多数企业以消耗节前库存为主，接货不积极，市场整体成交量
有限，至月末部分贸易商恐慌心理加重，有抛货现象。PVC生产企业按节前订单出货较多，部分企业有库存增加的
现象。
上旬，少部分电石法PVC生产企业出厂价下调50～100元/t，出厂价集中在5850～6500元/t；由于乙烯及外
盘价格的上涨，大部分乙烯法PVC生产企业出厂价上调50～200元/t，出厂价集中在6400～7200元/t。
中旬，部分乙烯法生产企业出厂价上涨100～200元/t，出厂价集中在6550～7200元/t，大沽化工货源偏紧，
出厂价上调300～400元/t到7000元/t。
下旬，电石法市场主流价格在6150元/t居多。华东、华南市场资源偏多，电石法料主流价在6250元/t左右；
乙烯法料价格相对坚挺，在6600～6800元/t，成交稀少。
后市分析
PVC市场总体仍处于“节前提前休息，节后推迟开车”的气氛中。中间商本来对市场寄予较大的希望，但因下
游用户拿货热情明显不高，成交平淡，提货比较谨慎，观望心态增大。
尽管市场价格局部下滑，却未能引起市场需求增加。进入2月份以来，国际原油市场价格不断下跌，对国内乙
烯法PVC的价格会产生一定影响，价格有可能发生变化。
3月份是传统的PVC加工旺季，但由于加工企业在节后恢复开工进展缓慢，可能将会导致3月上半月的市场状
况不理想，但这种局面将在下半月有较大改观。
总体看，由于需求恢复较慢，市场人士不看好短期市场，预计3月份市场仍然面临调整压力，主要关注PVC生
产企业库存水平及下游需求的恢复情况。
PS 利空因素占主流
2月份，国内PS市场行情缓慢下行，终端需求迟迟未能跟上，同时纯苯/苯乙烯价格继续下挫，市场交易气氛
冷清，贸易商为刺激销售，采取降价措施，并且工厂为促进销售降价或采取批量优惠措施。
上旬， PS市场报价有100～200元/t的小幅抬升，但整体交易量不大，在随后的冷清气氛中各地价格基本持
平节前。而后原油价格跌落明显，苯乙烯行情也缓慢下行，而终端需求又未能跟上，PS市场开始出现降价促销。
中旬，由于亚洲苯乙烯报价持续回落，华东市场价也迅速跌破万元，PS市场观望气氛较浓，贸易商对市场信
心不足，市场整体价格有所下跌。供应方面，出现部分工厂为促进销售采取批量优惠措施。下游需求略有好转，但
并未达到预期水平，整体市场心态较为消极。
下旬，原油及美国芳烃价格剧跌，亚洲纯苯/苯乙烯继续下挫， PS各牌号价格呈现向下趋势。
因素分析：
1. 外盘市场成交略现疲软 前期部分中间商及下游都略备库存，年后市场启动较慢，中间商的买入意向较低。
对于下游而言，市场并无明显利好消息，观望心态比较浓厚。在这些因素的共同作用下，PS市场气氛更为低迷。
2. 市场心态接受严峻考验 由于种种利空因素影响，PS市场心态接受严峻考验，部分贸易商开始适当降价。
但市场可流通资源不多，一些下游加工企业节前备料有限，节后仍有入市补库的要求。整体下游情况看，原纷纷预
期的元宵节后下游工厂需求转旺的情况未能出现。
后市分析
目前市场各方均将目光放到下游接货量上，如若下游接货增加，则市场可能平稳甚至小幅反弹；但如若成交冷
清，则市场将会进一步下跌。整体看，随着下游后加工企业陆续开工，加上贸易商对后市有一定的预期看好心理，
随后价格可能出现小幅上涨。
1. 工厂为配合销售而降低报价 国内PS工厂主流操作以观望为主，由于利好因素表现较弱，工厂操作平稳中
开始有所下滑，并配合销售适当降价。
2. 下游采购未完全启动 目前下游采购并未完全启动，但初步预计随着下游工厂开工的逐步正常，采购量将
有所增加。但此增加水平是否足以拉动整体PS行情，尚需进一步观察。
3. 苯乙烯市场走向疲软 近期原油价格滑落明显，对市场心态造成不利影响。苯乙烯表现疲软，也是不可忽
视的利空因素。
4. 市场心态暂时平稳 目前贸易商心态较为平稳，大多数贸易商仍期待着随后的出货高峰。
整体看，目前大部分地区需求不佳，买盘意向相比各地公开报盘仍有一定距离。工厂供应相对充足，但目前苯
乙烯的价格与PS的差价相对较小，工厂继续大幅下调可能性不大。从上游看，近期将以盘整为主，苯乙烯在成交
不利的压力下仍有进一步下跌的可能。